Aktiehandeln har vuxit markant de senaste åren, särskilt under 2020 efter att pandemin tvingade de flesta att stanna hemma. För att fylla i de olika sprickorna och stärka aktiemarknadens regelverk kommer kapitalmarknadsregulatorn (SEBI) ut med flera regler. Securities and Exchange Board of India (SEBI) uppdaterar regelbundet nya riktlinjer och producenter att följa vid handel på offentliga segment. Eftersom cirkulär publiceras nästan varje månad är det viktigt att vara uppmärksam på de senaste reglerna som fastställts av SEBI. Så här kommer några av ändringarna som trädde i kraft förra året att påverka intradagshandlare.

Dela leverans

När det gäller leverans av aktier kommer intradagshandlare i första hand inte att påverkas av det nyligen genomförda cirkuläret. För bankägda mäklare, där marginalpengar eller aktier från det länkade bankkontot blockeras av ens mäklare när man placerar sin handel, kommer det senaste mandatet knappt att ändra hur de fungerar. Bankägda mäklare tenderar att blockera alla pengar när handeln görs om det finns en köptransaktion. Vid en försäljningstransaktion blockeras aktierna av mäklaren.

Med nuvarande SEBI-regler kommer mäklare inte bara att kunna blockera medel utan också debitera dem vid den tidpunkt då de utför sin handel. Man kan stoppa antingen hela summan som de handlar med, eller 20% av det lägsta angivna beloppet, även känt som handelsbeloppet. Låt oss överväga ett exempel. Anta att du har valt att köpa aktier från Asian Paints som är värda 100 INR. Före det senaste cirkuläret skulle hela ₹100 du betalar ha debiterats direkt dagen efter (T+1), vilket gör det möjligt för mäklaren att betala på T+2. Med det senaste mandatet kommer 20 INR att debiteras på själva handelsdagen.

Anta alternativt att du väljer att sälja Asian Paints-aktier som är värda 100 INR. I så fall kan du sätta in en kontantmarginal som har 20 % av värdepapperens värde i förväg, eller så kan du behöva överföra alla värdepapper till din mäklares konto samma dag som ditt Demat-konto, istället för att flytta dem nästa dag. Konsekvensen av denna förändring är att du kommer att se en mindre förlust av ränta på de pengar som för närvarande är parkerade på bankkontot kopplat till din mäklare.

Vissa människor hänvisar till denna förändring som en förändring från efterbetalda till förbetalda. Var spelar "efterbetalda" och "förskottsbetalda" in? Kontexten för detta uttalande är att de flesta onlinemäklare tog kontanter eller värdepapper före handelsdagen. Offlinemäklare är kända för att ta kunders aktier och deras pengar på efterbetald basis, där pengar överförs dagen efter att handeln har placerats. Därför är det mycket mer sannolikt att offlinemäklare kommer att påverkas av det senaste cirkuläret eftersom de är mycket beroende av kund-mäklarrelationen.

Pantsättning av aktier

Ett annat sätt på vilket SEBI-mandat kommer att påverka intradagshandlare är när det kommer till pantsättning av aktier. Med de senaste reglerna, om en investerare väljer att pantsätta aktier för marginella krav, kommer aktierna inte att flyttas från investerarens Demat-konto, utan istället skapas en panträtt som kommer att gynna mäklaren. Tidigare skulle mäklaren överföra aktier som pantsatts på sitt dematkonto med hjälp av PoA eller en fullmakt (PoA). När en panträtt har skapats med de senaste reglerna kommer mäklaren att pantsätta ens innehav till clearingföretag för marginella krav.

Faktum är att mäklaren måste ta investerarnas tillåtelse genom att generera ett engångslösenord (OTP) innan han ger auktorisation av aktier. OPT fungerar som ett extra lager av säkerhet mellan mäklaren och investeraren. Det finns fler fördelar för intradagshandlare också. Fördelar från företagsåtgärder såsom rättighets- och utdelningsfrågor krediteras nu också direkt till kundernas konton, som tidigare skulle komma in på mäklarens Demat-konto. Därför är de nyaste reglerna avsedda att gynna investerare.

Intradagshandelsstrategier

Vinsten från dina intradagsaktier kommer inte att kunna användas för handel ytterligare samma dag. Sådana vinster återspeglas i t+2 dagar. Till exempel kan en intradagshandel ge dig en vinst på måndag. Denna vinst kan nu endast användas på onsdag för ytterligare handelsaktiviteter. På grund av denna nya förordnings karaktär kommer handlare att behöva ändra sina intradagshandelsstrategier för att tillgodose det nya mandatet. Särskilt för de intradagshandlare som vill överföra en stor del av sina intradagsaffärer kommer kravet på marginalpengar att växa eftersom de inte – helt eller delvis – kommer att  finansiera det med de vinster de gör från intradagshandel tidigare samma dag.

Om inte handlare väljer att uppfylla minimikravet för marginalpengar, kommer de inte att utnyttja sina affärer om de är skyldiga att göra det. Innan nya regler träder i kraft finns det heller inga standardbegränsningar för hur mycket hävstång en mäklare kan ge sina kunder. Mäklare erbjöd till och med hävstång på upp till 100 % av de marginella handelspengar som krävs för att utföra intradagshandelsstrategier. Denna praxis måste nu stävjas eftersom alla måste samla in minst 20 % av sin handels värde i form av marginal i förväg.

Slutet

Även om stopp av marginalhandel kan verka smärtsamt på kort sikt, kommer mindre hävstångseffekt att vara lika med mindre risk i det långa loppet. Den bredare fördelen ges till både mäklargemenskapen och investerare. Detta ses av att investerare måste ta färre lån och mäklare måste möta en mindre risk för fallissemang.