Förändringen av reglerna för intradagshandel med avseende på aktiemarknaden skedde som ett resultat av Karvy-fiaskot och dess efterföljande återverkningar. Med utbredd osäkerhet om huruvida aktiemäklarföretag fortfarande kan lita på, utfärdade Securities and Exchange Board of India (SEBI) nya lagar för att skydda intradagshandlares intressen. I den här artikeln bryter vi ner dessa lagar så att våra läsare förstår dessa förändringar.

Vad är Karvy Fiasco?

Karvy Aktiemäklare är ett Hyderabad-baserat företag som utför slutförandet av transaktioner för mer än en miljon detaljhandelskunder. Aktiemäklarfirman lovar sina kunder att de kommer att få sina relevanta investeringsbelopp den tredje dagen efter att transaktionen påbörjats, men många kunder fick inte sina pengar ens efter en vecka. Efter att SEBI utrett ärendet ansågs det ske som ett resultat av att aktiemäklarfirman krediterat beloppen på sina egna konton. Detta missbruk av värdepapper banade väg för att stärka regelverk och övergripande transparens från SEBI för intradagsinvesterare i synnerhet.

Uppdaterad delleveransprocess

Tidigare fastställda regler föreskrev att bankägda mäklare måste blockera den summa pengar som ska betalas vid handel med ett visst belopp för köptransaktioner. Dessa lager blockeras vid en efterföljande försäljningstransaktion. Nuvarande regler säger att bankägda mäklare blockerar beloppet men även debiterar det under handel. Detta är absolut nödvändigt för att säkerställa att medlen når de nödvändiga kontona i tid. Detta belopp kan antingen vara det totala omsatta beloppet eller 20 % av det omsatta beloppet. Denna 20%-regel är det lägsta beloppet som ska handlas, som specificerats av SEBI.

Uppdaterad Intradagshandel  Process

Till skillnad från aktieleveransprocessen som nämns ovan har en hel del ändringar gjorts i reglerna för intradagshandel i Indien.

Om en investerare eller näringsidkare beslutat sig för att konvertera sina aktier och handla med dem som marginaler krävs enligt tidigare fastställda regler en fullmakt till mäklaren. Men nu, för att konvertera aktierna och handla dem som marginaler, måste värdepapperen pantsättas hos mäklaren.

Vinsten från intradagshandel kan inte användas för ytterligare handel inom samma dag. Om investerare fortfarande vill bedriva sin dagliga intradagshandel, kommer marginalpengarna som måste betalas att öka med varje handel. Endast om detta marginalbelopp betalas och efterlevs kan investeraren utnyttja hävstång (om det behövs). Tidigare skulle mäklarfirmor tjäna en procentandel av den framgångsrika intradagshandeln och skulle därigenom uppmuntra mer handel att fortsätta. Insamlingen av 20 % av handelsvärdet i förväg (som en del av marginalkravet) har hindrat mäklarfirmorna M att bestämma sina egna marginaler och skada sina andra kunder. Denna regel kan ses som en milstolpe i den indiska handelshistorien eftersom lägre hävstångseffekt i grund och botten handlar om lägre total risk. Detta kommer också att sätta stopp för "T + 2"-systemet som tillåter en handlare att betala hela investeringsbeloppet inom två dagar efter att handeln påbörjats.

Före upprättandet av denna regel sattes inga fasta begränsningar för hur stor hävstångseffekt som baseras på marginalkrav som ett aktiemäklarföretag kunde ge sina kunder. Denna brist på en ordentlig gräns resulterade i att vissa mäklare gav sina kunder 100 % hävstång om de hade bett om det för att utföra sina intradagsaffärer. För att öka vinsten skulle handlare öka sina hävstångsnivåer. Överdriven hävstång skulle i sin tur ge dessa kunder pengar att betala som är större än det belopp de har råd med. Detta skulle skada mäklaren (mäklaren går i konkurs) vilket också skulle skada kunderna. Högre hävstångseffekt kan påskynda sprängningen av det kapital som du har investerat.

Dela löften

De uppdaterade reglerna för handlare i Indien anger en ändring som ska göras för pantsättning av aktier. För att uppfylla vissa marginella krav, om en investerare bestämmer sig för att pantsätta aktier, måste en panträtt skapas till förmån för mäklaren. Mäklaren kommer sedan att följa upp denna åtgärd genom att pantsätta innehavet till företag för marginella krav.

Aktierna kommer inte längre att flyttas från handlarens dematkonto. Tidigare föreskrifter angav att pantsättning av aktier kommer att överföras av en mäklare på dess dematkonto i närvaro av en fullmakt.

Med handlarens eller investerarens tillåtelse kan mäklaren också generera ett engångslösenord innan processen för auktorisering av aktier. Detta ger investeraren eller handlaren extra säkerhet som fungerar som ett skyddsnät mellan både investeraren och mäklaren. Denna engångslösenordsgenerering rekommenderas.

Nuvarande regler sträcker sig till att förbättra företagens agerande. Exempelvis krediteras nu frågor som rör utdelning och rättemissioner direkt till kundens konto. Detta ger kunden ett extra lager av säkerhet eftersom det tidigare skulle krediteras den relevanta mäklarens dematkonto.

Slutsats

Ovanstående uppdaterade åtgärder har redan börjat rulla ut sedan december 2020. Men för att ge investerare och handlare tid att förstå de uppdaterade lagarna och vänja sig vid dem, kommer antagandet att fasas ut i tre faser efter var tredje månad.

Ändringar har gjorts i intradagshandel, aktiepantsättning och aktieleveransprocedurer. Detta gjordes av SEBI för att skydda både mäklares och investerares eller handlares intressen. Efter fiaskot i Karvy märktes kryphål i det indiska handelssystemet som behövde åtgärdas och elimineras. Med nuvarande regler har stränga regler lagts på att direkt kreditera belopp till handlares konton snarare än att gå via en indirekt väg via mäklarens dematkonto. Dessa stränga riktlinjer sträcker sig även till specifika marginalkrav som stäms på plats. Insamlingen av ytterligare ett procentuellt belopp av handelns förskottsvärde är också en del av gällande regler nu. Dessutom och viktigast av allt, har gränser också satts på nivån på hävstångseffekter som kunder eller handlare kan begära. Tidigare begärde kunderna hävstångsnivåer som ibland till och med gick upp till 100 %, vilket i sin tur skulle lägga en extra börda på kunderna att betala tillbaka beloppet i tid.