Påverkar valen i Lok Sabha aktiemarknadens avkastning? Återupplivas marknaden när en stark regering tillträder? I juni 2016 skrev jag en artikel med titeln Vad driver aktiemarknaden:BNP? Förtjänst? Politik? RBI? Jag återger ett utdrag från denna artikel nedan på grund av den uppenbara aktuella relevansen.
————–Börja extrahera————–
Varje gång en stark regering har tillträtt, tenderar marknaden att återupplivas under de kommande 3-4 åren.
Ambit Research-rapport nov 2014 (inte längre tillgänglig)
Dessa cykler kan skapa såväl som förstöra välstånd. Därför kanske det inte alls är en dålig idé att balansera om något år innan val. När ett val står för dörren, om det ekonomiska målet bara är några år bort, är det vettigt (för mig) att flytta bort från eget kapital.
————–Slutextrakt————–
Fem år efter att ovanstående publicerades (Ambit-rapporten), och strax före nästa val, kan vi nu fråga hur bra prognoserna gick. Tyvärr är rapporten inte längre tillgänglig på deras sida och jag har ingen offlinekopia. Så vi får nöja oss med det jag skrivit tidigare och den ovan länkade livemint-rapporten.
De hade förutspått en väckelse inom infra- och banksektorerna. Banksektorn återupplivades (The Nifty Bank Index har mer än fördubblats under det senaste 5-året). Men Nifty Infra kämpar.
Den andra stora observationen är att 2/3 av de positiva avkastningarna har kommit under det första 3-året efter valet.
Om vi tittar på Sensex årsavkastning ovan (skärmdump från VR) var både 2009 och 2014 starka år men omständigheterna var annorlunda. Dessutom uteblev starka avkastningar för 2014 under de kommande två åren (i motsats till Ambit-rapporten). Det finns flera anledningar till detta och de viktigaste involverar inte demonetisering eller GST. Se: försäljning på aktiemarknaden 2015–16. Även om det inte kan förnekas att demonetisering åtminstone höll tillbaka marknaden lite.
Under 2009 utlöstes återhämtningen av ett enormt FII-inflöde. Kom de tillbaka på grund av omvalet av UPA-regeringen (kallad UPA-II) eller för att de inte hade något val? Omöjligt att säga nu, men på den tiden skulle det vara svårt att förneka att ett starkt mandat hjälpte.
2014 var det mer bevarande av rallyt som startade i mitten av slutet av 2013. Återigen, möjligen på grund av det starka mandatet för BJP.
Så även om tydliga mönster är svåra att upptäcka (eftersom de kanske saknas), skulle det vara svårt att hävda att Lok Sabha-valet inte har någon effekt på aktiemarknadens avkastning. 2014 minns jag India Vix att volatilitetsindexet steg upp runt den här tiden (rektangeln nedan). Förvånad över att se att det hamnade lägre sedan början av februari. Naturligtvis är detta bara ett ungefärligt mått på kommande 30-dagars volatilitet.
Å andra sidan kan man säga att börsinflytande är kortsiktigt. Ett par dåliga år är dock allt som krävs för att påverka den långsiktiga sekvensen av avkastning.
Människor som är oroliga för valet bör ha modet att minska aktieexponeringen och ta ett samtal efter att resultaten har meddelats till priset av att missa ett eventuellt rally eller undvika en krasch. Jag tror inte att många av dem som är oroliga skulle göra detta.
De som ändå använder tekniska indikatorer för taktisk tillgångsallokering behöver inte oroa sig för händelser som dessa. De som använder målbaserad tillgångsallokering behöver inte heller oroa sig för dessa händelser så länge de har minskat aktietilldelningen i god tid före ett mål . Om du vill ha pengar 2024 och inneha 100 % eget kapital, ber du om problem. Gå inte efter vad AMC:s och många finansiella rådgivare föreslår angående aktieexponering. De är aningslösa.
Sammanfattningsvis tror jag att varje valår är unikt och som vanligt är det bästa svaret med avseende på hur marknaden kommer att reagera, som alltid är Jag vet inte. Så de enda två alternativen är:
Som nämnts kan Lok Sabha-valet och en ny regerings beslut påverka kortsiktiga marköravkastningar och dessa har i sin tur inflytande över den långsiktiga avkastningen.
Vi har en unik situation där de flesta aktieinvesterare är ganska unga och nya på marknaden. Så de är förmodligen bättre av att inte göra något annat än att fortsätta investera. Äldre investerare med behov 5-7 borta borde förmodligen spela det säkert och lägre aktieallokering.
De i 50-årsåldern med pensionen runt hörnet bör också utvärdera sin strategi. Om de inte gör någonting är det bättre att sätta sig ner och göra aktier och fråga vad händer om marknaden kraschar i maj på grund av brist på ett tydligt mandat?
En nästan vertikal rörelse (om den ses utzoomad med tidigare historia) i Sensex som igår (26 mars 2019) under några dagar kan göra alla nervösa.
Den kan falla lika fort som den gick upp om ingen klar majoritet kommer fram. Kommer du ihåg Karnataka-undersökningarna? Om en liknande situation kvarstår i en vecka kommer det att utplåna de senaste uppgångarna.
Så återigen, om du är orolig, har du modet att dra ut en tillgångsklass på uppgång (sedan slutet av oktober 2019) utan att oroa dig för att missa ett rally eller förlora på skatt och exit. Om du gör det, då har du min respekt. Om du inte gör det, vad är då poängen med att oroa dig?
Vad du än väljer, sitt inte kontant och vänta. Det är till ingen nytta: Vill du tajma marknaden? Gör det rätt då! Att köpa på dips är inte timing!
Min position : För närvarande har min pensioneringskorpus cirka 58 % eget kapital (2 % lägre än önskat) och min sons utbildningskorpus har 62 % eget kapital (2 % mer än önskat). Från och med nu tänker jag lämna det som det är. Om det är ett bra drag eller inte får tiden utvisa.