Vad de flesta investerare inte förstår är att det enkla fungerar bäst vid investeringar.
Vad menar jag enkelt?
I den här artikeln valde jag endast aktier med följande faktorer:
Och uppnått 3578,7 % avkastning under de senaste 20 åren.
Så enkelt är det.
Ovanstående faktorers förmåga att ge konsekvent avkastning dokumenterades av James P. O’shaughnessy i hans bok What Works On Wall Street , där författaren, en välkänd kvantitativ investerare (han driver en hedgefond av w ay. ) gjorde en långtidsstudie på den amerikanska aktiemarknaden för att identifiera faktorer som ledde till högre avkastning för investerare.
Kriterierna som användes i denna strategi var baserade på den boken.
Jag ville se om det som fungerade i Amerika skulle ha fungerat i Singapore. Observera att den första upplagan av boken What Works On Wall Street , publicerades 1998 .
Singapores aktiemarknad bildades 1999 .
Alla som är intresserade av att göra sina egna investeringsstrategier skulle ha kunnat plocka upp den här boken, läsa den och tillämpa den.
Framgången för strategin är ganska häpnadsväckande.
Investera 12 000 USD under det första året (besparingar på 1 000 USD i månaden ) och att fortsätta att tillföra nytt kapital på 12 000 USD varje år efter de kommande 20 åren skulle ha ökat ditt kapital till en summa av 3 912 771,17 USD baserat på medelavkastningen för strategin på 21,61 %.
Strategin testades under en 20-årsperiod från 1999-2019.
| Total avkastning | 3578,37 % |
| Genomsnittlig avkastning | 21,61 % |
| Standardavvikelse | 14,91 % |
| Semivarians | 13,16 % |
Strategin syftar till att växa investerarkapital genom grundläggande sammansättning.
Den primära regeln är att inte förlora pengar.
Den sekundära regeln är att tillåta konsekvent utdelningsuppbörd under årens lopp. Det betyder att du inte kan äta vad du tjänar i utdelning. Allt måste återinvesteras.
Med tanke på ovanstående regler, konstruerade jag en uppsättning kriterier som företag jag vill investera i måste klara.
Aktier måste vara listade i SGX. Lager får inte vara hemmahörande i Kina för att minska risken för bedrägerier. För er som inte vet vad jag menar, vänligen ta lite tid att gå igenom denna underbara dokumentär som heter "The China Hustle".
Vi balanserar om portföljen i juni varje år av två huvudorsaker.
Först , kommer de flesta av företagens årsredovisningar att finnas ute i juni. Detta gör att vi kan fånga all relevant finansiell information om ett företag när vi vill återbalansera. Att inte vänta på en årsredovisning före ombalansering är som att avfyra en pistol blint. Du kanske slår, men det skulle vara ett jäkla lyckoskott. Även om kvartalsrapporter är tillgängliga, föredrar jag fullheten av ett års aggregerade data.
Andra , ombalansering i sig är den enkla handlingen att köpa lågt, sälja högt. Vissa aktier kan ha ökat i pris och vissa kan ha sjunkit i pris. De som fortsätter med på listan är aktier av god kvalitet. Genom att omfördela jämnt säljer du de aktier som ökat i pris och köper de som sjönk i pris. Att göra det via "ombalansering" betyder helt enkelt att du inte kommer att utsätta dig för investeringsfördomar.
| LAGER | TICKER | PRIS | AVKASTNING |
| KINA AVIATION | CAO | 1,34 USD | 3,36 % |
| HI-P INTL LTD | HIP | 1,45 USD | 2,76 % |
| EXCELPOINT TECH | EXLP | 0,54 USD | 7,41 % |
| VALUETRONICS | VÄRDE | 0,695 USD | 6,25 % |
| UNI-ASIA GROUP | UAG | 1,20 USD | 2,5 % |
| JARDINE CYCLE &CRIAGE LIMITED | JCNC | 36,65 USD | 6,62 % |
| AVARGA LTD | AVARGA | 0,191 USD | 23,56 % |
| SBS TRANSIT LTD | SBUS | 4,14 USD | 1,71 % |
| CSE GLOBAL LTD | CSE | 0,49 USD | 3,06 % |
| NERA TELECOM | NERT | 0,275 USD | 5,45 % |
| AEM HOLDINGS | AEM | 1,07 USD | 1,78 % |
| WILLAS-ARRAY ELE | WAE | 0,61 USD | 5,7 % |
Minsta summa för att inneha 100 aktier i varje lot är i skrivande stund:
(1,34 USD + 1,45 USD + 0,54 USD + 0,695 USD + 1,20 USD + 36,65 USD + 0,191 USD + 4,14 USD + 0,49 USD + 0,275 USD + 1,07 USD + 0,61 USD) x 100 =4865 USD.
Avkastningen för portföljen ovan ligger på 7 % för året. En ganska hög siffra. Portföljens beta är på 0,17 i korrelation till marknaden.
Det betyder att för varje $1 som marknaden sjunker, sjunker din portfölj $0,17. Och för varje $1 som marknaden går upp ökar din portfölj med $0,17. Observera att Beta går sönder på extrema marknader.
Det som är bra är att medan dina kapitalvinster är något dämpade, håller din avkastning stabil för det mesta -> vilket är precis vad vi vill att portföljen ska göra för oss.
Observera att du idealiskt, på grund av mäklarkostnader, vill ha cirka 2 000 USD tilldelade per aktie. Vilket ger dig $24 000 totalt.
Ansvarsfriskrivning:När du så småningom tjänar dina miljoner kan varken jag eller Dr Wealth göra anspråk på en del av det. Naturligtvis delar vi inte med oss av dina förluster också. Var ansvarig för dina egna investeringsbeslut.
Ingen strategi är utan kritik. Och låt det inte sägas att jag bara har visat dig den sexiga delen av strategin. Här går vi in på några av strategins svagheter.
Detta är portföljens sektorvikt. Lägg märke till den allvarliga exponeringen inom IT-sektorn jämfört med andra sektorer i Singapore.
Ja. Vi är hårt exponerade för IT-sektorn, vilket kan vara enormt smärtsamt för oss om något galet skulle hända den.
Extra steg för att mildra en så tung viktning inom IT skulle kunna tas om vi inkluderade andra värderingar förutom pris till fritt kassaflöde och pris till försäljning som mer rättvist kommer att spegla andra sektorer. Eller så kan vi bara ha samma vikt mellan aktier OCH sektorer.
Riskreducering behöver inte vara svårt.
Till exempel härleds fritt kassaflöde från operativa kassaflöden minus investeringar. Detta kan otillbörligt straffa företag med operativa kassaflöden såsom allmännyttiga företag och stora tillgångsaffärer såsom REITs.
Å andra sidan är vi tydliga med att vi vill ha företag med bra fria kassaflöden eftersom det säkerställer hög utdelningshållbarhet och kanske borde det vara det naturliga sättet att undvika företag med högre eller högre investeringar än normalt när man vill ha en stabil och konsekvent direktavkastning. .
Debatten rasar vidare.
Jag kommer att täcka detta i mina uppföljningsartiklar om utdelningsinvesteringar.
Det viktiga att komma ihåg är att vi inte ska avvika för långt från vad som fungerar – och strategin fungerar . Både i USA och i Singapore och UNDER 20 ÅR.
Vi bör dock ingripa och INTE använda en strategi, OM OCH BARA OM vi är säkra på att vår strategi kommer att misslyckas baserat på geopolitiska händelser.
Till exempel, medan vår screener kan identifiera nyckelingredienser i ett lager som vi vill ha, kan den inte upptäcka nya eller statliga ingripanden. En sådan analys kan endast utföras på kvalitativ nivå.
Så innan du investerar i aktier som visas, vill jag uppmana dig att ta en grundläggande titt på de viktigaste riskerna som är förknippade med varje enskild aktie och hålla ett öga på riskerna för sektorer och branscher som helhet.
Kom ihåg att portföljen balanserar om en gång om året så detta är inte en Warren Buffett-stil att investera där du köper och håller för alltid.
Kvantitativ analys är en vetenskap. Den handlar om hårda siffror och har definierade regler. Med regler menar jag att det säger dig ett hårt "go" eller "no go". Det är inget "kanske" inblandat. På ett konstigt sätt är det en tröstande sak. Åsikter kan vara subjektiva men siffror är säkra. Du vet med ett ögonkast om ett företag ens klarar mönstringen eller inte innan du gräver vidare.
Det är därför som teamet här på Dr Wealth konsekvent har fokuserat på att säkerställa att vi gör ett siffror först när det gäller investeringar.
Vi vill undvika fördomar från investerare och sexiga berättelser som försämrar våra åsikter om en aktie.
Kvalitativ analys , är dock en nyanserad konst.
Man blir bättre på det med tiden. Och den bästa siffran att gå efter är Warren Buffett, som genererade cirka 20 % per år i avkastning under 50 udda år.
Vanliga sätt att förbättra dina färdigheter i denna mystiska del av investeringsvärlden är att beväpna dig med kunskap och erfarenhet från dem som har gått före dig.
Du kan läsa alla Warren Buffetts årliga brev här. Jag skulle betrakta dem som obligatorisk läsning för alla investerare.
Det jag har gjort här i den här artikeln baseras helt på Kvantitativ analys. NOLL kvalitativ analys gjordes.
Jag avgjorde inte om ett företag har en vallgrav, som Netlink NBN Trust eller SBS Transit, eller SMRT innan dess avnotering.
Jag kollade inte heller om ett företag hade en nätverkseffekt, som Facebook, Instagram eller Whatsapp, som alla Facebook äger. Inte heller kollade jag om företagen hade en hög byteskostnad, som Oracle eller Silverlake.
Jag kollade inte heller om något av företagen hade patent. Jag kollade inte deras butiker och jag engagerade inte deras kunder för att se om företaget gladde sina konsumenter. Jag kollade inte om de inblandade företagen hade aggressiva redovisningsprinciper.
Inget av det gjordes. Jag vill försiktigt påminna dig om att den totala avkastningen på 3578,37 % uppnåddes fortfarande även utan allt detta.
Jag skulle dock vara dum om jag inte berättade att avkastningen bäst hade kunnat förbättras AV en bra, erfaren utövare av kvalitativ analys, givet att han/hon är fri från irrationalitet, girighet, rädsla, okunnighet, lättja , eller en kombination av dem alla.
Min poäng är att om du vill tillämpa en viss mängd kvalitativ analys måste du först kunna kontrollera dina känslor och dina inneboende fördomar. Jag har dokumenterat några av dem här så läs det innan du dyker in i analysen.
Tänk också på att bra kvalitativ analys förbättrar avkastningen. Dålig kvalitativ analys förstör avkastning.
Jag pratade tidigare om hur 3 enkla faktorer, pris/bokförhållande, avkastning på aktiekapital och altman z kunde ge oss 1556,10 % avkastning i undervärderade aktier över 10 år.
I den artikeln nämnde jag att strategier måste testas både över tid och över rymden. I år. Och på olika geografiska marknader.
Varför?
Detta för att säkerställa att strategin inte överpassar lokala prover och underpresterar på utländska marknader – vilket skulle diskvalificera oss från att använda en strategi eftersom det är farligt att använda något som inte är teoretiskt bra.
I just den här artikeln togs strategiidén från USA, där den redan studerats för att visa överprestationer över tid.
Jag har helt enkelt replikerat idén här för att visa att strategin fungerar i Singapore också, och över en längre tidsperiod.
De kommande 20 åren kommer att bli spännande att se och se om sanningen visar sig.
Framöver förväntar jag mig att utdelningsinvesterare kommer att ha en fördel jämfört med tillväxtinvesterare i Singapore av två enkla anledningar.
Asien är en enorm region med stor tillväxtpotential, men med mycket fragmenterade religioner, politik och världsåskådningar.
Till skillnad från de kinesiska och amerikanska marknaderna står tillväxtaktier och deras underliggande tillväxtföretag inför många uppförsbackar när de försöker växa.
De måste hantera olika preferenser från stad till stad jämfört med USA eller Kina och därmed är deras tillväxtpotential begränsad. Medan i USA och Kina är kultur, språk, preferenser mestadels homogeniserade över stora städer – vilket innebär inte mycket av en utmaning när ett företag väl har en solid fördel gentemot sina konkurrenter.
I den riktningen förväntar jag mig att fortsätta testa för starka utdelningsstrategier med hög direktavkastning som fungerar som pseudo-tillväxt för investerare i Singapore som,
a) tillhandahåller passiv inkomst
b) ger möjlighet till sammansättning av förmögenhet över tiden.
Jag kommer också att gräva vidare och lägga till kvalitativ analys efter varje kvantitativ undersökning för att ytterligare eliminera oroliga aktier.
Titta till exempel på just den här bilden.
Under en 20-årsperiod från 1999-2019 drabbades energisektorn av fruktansvärda avkastningsgrader.
En slug investerare skulle ha sett att energimarknaderna öppnades upp, vilket påskyndade Hyflux fall med kvalitativ analys och tagit bort aktier med oanständig exponering för hård konkurrens.
Kanske har fler anomalier lagts i modellen under de senaste 20 åren även dessförinnan. Jag kan inte säga utan att gräva vidare. Men gräva ska jag.
Jag ser fram emot att publicera ytterligare genombrott i utdelningsstrategier med er alla.
För en unik titt på tillväxtaktier i kombination med utdelningsinsamling rekommenderar jag helhjärtat att du tar en titt på GPAD-strategin här. För dig som vill gå i pension snabbare med höga, stabila direktavkastningar, ta en titt här.
Och slutligen, för er som är mer intresserade av att hitta värdeaktier. Du hittar vår strategi här och fallstudier här.
Om du inte är intresserad av att läsa, och du vill kunna ställa frågor och få svar istället, kan du registrera dig för en gratis plats här.
Njut av.
Vilken sorts investeringsavkastning är realistisk?
Vad är en utdelning?
Mindre är inte bättre för utdelningsinvesterare
Vilken avkastning kan jag förvänta mig av en Nifty 50 SIP under de kommande 10 åren?
Vad du måste göra med dina Sembcorp marina rättigheter
Sembcorp Marine obligatoriskt kontanterbjudande – vad måste jag göra?
Vad är ränteinvestering?
Vad är ESG Investing?