För dem som är otydliga är hävstångseffekt helt enkelt att låna pengar från din mäklare för att investera på aktiemarknaderna.

Människor antar vanligtvis inte hävstång för att vara defensiv till sin natur. Idén med att låna pengar för att investera antas av naturen vara en aggressiv handling.

Detta är sant. Hävstång är och förblir ett tveeggat svärd.

DBS Bank har gjort ett ganska bra jobb med att illustrera fördelarna med att ha extra kapital.

Men du måste också komma ihåg att hävstång fungerar åt båda hållen:du kan både vinna och förlora.

Och vinna eller förlora, du måste lämna tillbaka vad du är skyldig till mäklaren.

Så hur är en Leveraged Portfolio "defensiv"?

Nr 1 hävstång hjälper dig att öka din diversifiering

För investerare med mindre kapitalbelopp kan det vara frustrerande att diversifiera sina investeringsinnehav.

Anta att en nybörjare som gör-det-själv-utdelningsinvesterare har några få koncentrerade positioner i Singapores blue-chip-aktier (som DBS eller ViCom).

Genom att låna pengar från en mäklare kan han öka antalet aktier som han äger utan att lägga upp mer pengar.

Även om det kan hävdas att räknarna som denna investerare skulle välja fortfarande kan ha effekten att förstora riskerna han tar, om denna investerare skulle ladda upp med en mer stabil räknare som DBS 4,7 % preferensaktier, kanske han kan njuta av avsevärt ökade avkastningen med en mindre motsvarande ökning av volatiliteten.

Genom att lägga till en preferensaktie till sin aktieportfölj kan hans säkerheter också behålla sitt värde bättre mot svängningar på aktiemarknaderna, vilket minskar hans totala marknadsrisk.

Nyckeln är därför att använda de extra pengarna från ditt hävstångskonto för att välja högre- kvalitetsaktier och diversifiera på lämpligt sätt.

#2 Hävstång kan vara ett bekvämt sätt att hantera nya rättighetsfrågor och företagsåtgärder.

Företrädesemissioner är en förödelse för privata REIT-investerare.

En företrädesemission åtföljs ofta av en tillfällig nedgång i aktiekursen då investerare beslutar sig för att straffa REIT-ledningen, det finns också frågan om hur man ska samla in de pengar som behövs för att delta i nyemissionen.

När det gäller Kep-KBS US REIT beslutade förvaltarna en nyemission förra året i oktober. Priserna sjönk när tillkännagivandet gjordes, men folk som deltog i övningen skulle se en ganska rejäl vinst idag, vilket framgår av diagrammet nedan:

Att ha en marginalportfölj innebär i praktiken en kreditgräns för att delta i nyemissioner.

Du har möjlighet att utnyttja dina rättigheter att köpa fler REITs utan att lägga in mer kapital på ditt konto.

Detta är praktiskt för investerare som inte har kontanter på sina bankkonton. Du behöver bara tolerera en högre marginalkontoförhållande under de närmaste månaderna.

Ibland skulle en investerare, som i fallet med Lep-KBS US REITs, till och med kunna sälja bort rättigheterna med en blygsam vinst efter att aktien har återhämtat sig från nedfallet från företrädesemissionen.

Hävstång låter dig alltså dra nytta av otäcka situationer om du vet vad du gör.

#3 Hävstång kan ge dig mer exponering för investeringar med högre kvalitet

Många defensiva högavkastande REIT-investerare tolererar REITs med stora bekymmer eftersom det är det enda sättet att tjäna högre avkastning.

Lippo Mapletree Indonesian Retail Trust ger avkastning över 8 % på grund av oro över sin sponsor och politiska risker förknippade med Indonesien. Soildbuild REIT, en annan REIT som ger hög avkastning, är skyldig hyra av en av deras nyckelhyresgäster NK Ingredients.

En investerare som är fixerad med högre avkastning kommer att ha en portfölj som består av REITs som de som nämnts tidigare och kan behöva övervaka sina investeringar noga.

Hävstång tillåter samma investerare att ta en position på en välskött disk utan att offra höga avkastningar.

En möjlighet är Frasers Logistics and Industrial Trusts, en stabilt förvaltad disk, som ger cirka 5,8 % till en investerare utan hävstång. Hävstång med en aktiemultiplikator på 2 och en finansieringsavgift på 3,5 % kan ge en avkastning på (5,8 %x2-3,5 %) eller 8,1 %

En REIT som vanligtvis inte kommer att hitta en plats i en högavkastande REIT-portfölj är nu ett välkommet tillskott på ett marginalkonto.

Olika akademiska teorier har föreslagit att hävstångseffekten av en säkrare portfölj ger bättre avkastning än en portfölj utan hävstång som består av riskabla aktier.

Trots dessa defensiva egenskaper åtnjuts av investerare med hävstång.

Hävstång förblir ett farligt åtagande som endast bör försökas av investerare som är mycket medvetna om risken som de åtar sig med sina portföljer. Även för expertinvesteraren kan enstaka margin call på en dålig marknad vara oundviklig.

En nyckelkomponent för framgångsrika hävstångsinvesteringar är att skapa en portfölj som empiriskt har en högre avkastning och lägre risk än en konventionell strategi som att investera i STI ETF.

Slutsats

Hävstång är riskabelt, men med rätt applikationer och rätt drag på schackbrädet är det mycket mindre riskabelt än vad som tidigare antagits.

Jag har gett en del idéer om hur man hanterar sådana flyttningar och applikationer ovan. Nämligen

• Diversifiera,
• Utnyttja företagets åtgärder när det är möjligt, och
• Välj bra räknare

Ändå kommer jag inte att klandra några av er för att ha fler frågor.

• Hur konstruerar vi noggrant en portfölj som gör att vi kan dra maximal nytta av hävstångseffekten med så minimal risk som möjligt?
• Vad gör vi när marknaderna går söderut? Hur hanterar vi möjligheter till marginalanrop?
• Hur har handelskriget påverkat oss hittills? (marknaderna sjönk, våra portföljer förblir stabila )

Det här är alla frågor jag svarar på i min introduktionsmästarklass för förtidspensionering. Du kan anmäla dig till en plats här.

Om inte, hoppas jag att artikeln har varit informativ för er läsare när det gäller att bestämma hur man bäst närmar sig det tveeggade svärdet som är hävstångseffekt.