Den försvagande rupien mot dollarns betydelse och betydelse: Det kan komma som en överraskning för de flesta av oss om vi fick veta att den 15 augusti 1947 var 1 rupier =1 dollar. Idag står Rupee dock på 76,16 i omräkning från en dollar. I den här artikeln försöker vi ta en titt på hur detta hände och få en tydligare förståelse för vad dessa siffror betyder.
Även om den indiska rupien kan spåras tillbaka till det forntida Indien, har den fått sin officiella roll först i den moderna eran ända sedan den förvaltades av Reserve Bank of India (RBI). Efter att ha noterat nuvarande kurser tar det inte lång tid att förstå att rupien har blivit betydligt svagare jämfört med dollarn under åren. Men varför hände detta?
(Källa:BookmyForex - Indiska kurser genom historien)
Innehållsförteckning
Kravet på att rupien först skulle devalveras kom 1951. Detta berodde på att Indien valde lån från utländska enheter för sina 5-årsplaner. Den indiska ekonomin gynnades dock av detta eftersom det gav upphov till utländska investeringar i Indien. Detta gav också en push till dess export eftersom indiska varor nu var billigare på de globala marknaderna.
Krigen 1962 och 1965 ökade ytterligare devalveringsbehoven för att möta krigets krav. År 1985 stod rupien på 12,57 i jämförelse med dollarn. På grund av det enorma handelsunderskottet 1991, såg höga inflationstakten att Rupee sjönk ytterligare till 22,74. Krigen som följde, instabila regeringar, dåliga beslut, demokratisering och ständigt ökande underskott har fört rupien dit den står idag.
Indien följer för närvarande den rörliga växelkursen. För att förstå hur vi kom fram till detta måste vi först förstå vilken roll USA och Bretton Woods-avtalet spelar. .
De två världskrigen hade förstört de europeiska ekonomierna. De flesta av länderna hade tillgripit att låna lån från USA i utbyte mot guld under kriget. Detta ledde till att USA hade de största guldreserverna efter kriget. Detta fick de 44 länderna att besluta om dollarn som reservvaluta i Bretton Woods. De var på jakt efter något stabilt eftersom europeiska valutor var på randen av kollaps efter kriget.
Med dollarn uppbackad av guld verkade det som en bra idé. USA hade också lovat de 44 länderna att de skulle begränsa tryckningen. Utöver detta skulle de också tillåta vilket land som helst att växla dollar mot guldreserven om landet i fråga bestämmer sig.
Men allteftersom tiden gick märktes det att USA tryckte pengar efter behov för att finansiera Vietnamkriget. År 1971 var dollarn i omlopp betydligt lägre än guldreserverna i USA. Detta protesterades av den franska regeringen och begärde konvertering av deras dollarreserv. Detta ledde till att den dåvarande presidenten Richard Nixon avbröt Bretton Woods-avtalet och tog bort USA från guldmyntfoten.
( Källa:A Barbarous Relic:The French, Gold, and the Demise Bretton Woods)
De tidigare stegen som USA:s president tog ledde till att den amerikanska dollarn tappade allt i värde. Nixon nådde dock skickligt en överenskommelse med Saudiarabien och andra OPEC-länder om att endast acceptera dollarn i utbyte mot råolja. I gengäld skulle USA ge dem säkerhet. Länderna accepterade förslaget eftersom de redan var i ett fattigt tillstånd efter arabkriget.
Detta ledde till att dollarn blev mycket kraftfullare än någonsin tidigare. Det gjorde det till en nödvändighet för alla länder att ha dollar som skulle bytas mot råolja. Detta gav upphov till petrodollarn och drev oss in i en tid präglad av rörliga räntor. Detta är ett system där växelkursen bestäms av valutans efterfrågan och utbud av valutan. Till skillnad från ett fast system där regeringen kan bestämma kursen.
Innan vi går vidare in på att förstå om de nuvarande växelkurserna är bra eller dåliga, bör vi först förstå några termer som Forex Reserve och Current Account Deficit.
Detta är mängden utländsk valuta som innehas av centralbanken i ett land (RBI). RBI har sedan makten att kontrollera värdet på valutan baserat på reserven. Reserven kan säljas i utbyte mot sin lokala valuta. Detta skulle öka efterfrågan på den lokala valutan vilket skulle resultera i en appreciering av dess värde. Ett lands valutareserv fungerar också som en garant.
Löpkontot används för att mäta ett lands import i jämförelse med dess export. När värdet av ett lands import överstiger värdet av dess export resulterar det i en CAD.
Säg det aktuella värdet av 1$ =70 rupier.
Om i framtiden 1$ =75 Rupees, säger vi att Rupee har devalverats, det vill säga den har fallit i jämförelse med dollarn. Å andra sidan, om i framtiden 1$ =65 Rupees, säger vi att Rupee har värderats, dvs. den har fått en starkare position.
CAD-positionen och beloppet av valutareserven leder till att värdet på Rupee värderas eller devalveras. Utländska investerare spelar en viktig roll eftersom de ökar ett lands reservöverskott. De investerar bara om de ser värde i en valuta eller marknad. Räntorna som erbjuds av RBI påverkar också investerare. De föredrar att gå in på marknader med höga räntor. Den ökade efterfrågan på vår valuta leder till appreciering. Om räntorna är låga å andra sidan skulle det leda till en devalvering av valutan.
Om valutan apprecieras eller blir starkare leder det till att importen blir billigare. Uppskattningen kommer dock att skada exporten eftersom våra varor kommer att vara mindre föredragna på grund av att de är dyrare för utlänningar. Men detta skulle också, tyvärr, öka handelsunderskottet.
När en valuta apprecieras och om myndigheten väljer att låta den appreciera väljer den utländska investeringar framför sin export. NDA-regeringen har valt utländska investeringar och lämnar exporten åt sig själv. Detta beror på att utländska investeringar kommer att pressa landets tillväxttakt till en mycket snabbare nivå än intäkter genom export. Vidare kan underskott täckas direkt genom dessa investeringar och om investeringarna är riktade mot statsobligationer kan de direkt fokuseras på infrastrukturutveckling och andra välfärdsprogram. Men detta scenario kan endast antas om valutan apprecieras.
2020 har hittills visat sig vara ett katastrofalt år för ekonomierna runt om i världen. Rupiern står på 76,16 i jämförelse med dollarn. Med covid-19-fall som förvärras och ekonomin i fullständig låsning hotar att glida in i en depression.
Regeringen har aviserat ett antal åtgärder för att bekämpa covid-19, en av dem är att RBI sänker räntorna. Räntesänkningarna syftade till att stödja krisdrabbade lokala företag genom att göra lån billigare för dem. Detta förutsågs dock av de utländska investerarna eftersom deras exit började komma redan första veckan i mars. Detta kommer att leda till en brist på investeringar i statliga infrastrukturprojekt och välfärdssystem.
De lägre räntorna kommer att leda till mer pengar i händerna på individer vilket i sin tur skulle leda till ökad konsumtion. Ökad efterfrågan skulle leda till högre inflationsnivåer som skulle leda till att rupien devalverades ytterligare. Regeringen kommer att behöva fokusera på att öka exporten eftersom indiska varor kommer att bli billigare utomlands på grund av den devalverade rupien. Detta skulle dock vara en utmaning i uppförsbacke eftersom alla andra ekonomier också står inför låsning för depression.
Effekterna av den fallande rupien på olika sektorer kommer att skilja sig åt. Det beror på om sektorn är importorienterad eller exportorienterad. En importorienterad sektor kommer att få katastrofala konsekvenser eftersom de kommer att behöva betala mer för samma kvantiteter. Om sektorn är beroende av export som den indiska textilsektorn kan det vara fördelaktigt om marknaderna reagerar positivt.
En av guldkanterna har varit fallet i råoljepriset på grund av den ryska vs OPEC-fejden. Detta kan hjälpa till att bibehålla värdet på Rupee. Detta kunde också ha gett en viss lättnad till de sjuka flyg-, olja- och gassektorerna och kraftsektorerna, men regeringen har inte fört över fördelarna med de sänkta priserna eftersom priserna ligger kvar på samma nivå som före hösten.
( The Plaza Accord – 1985)
Det bästa exemplet för att överväga effekterna av apprecieringen av en valuta skulle vara den japanska yenen. På 1980-talet undertecknades Plaza Accord i ett avtal om att devalvera till dollarn. Detta såg att yenen steg från tidigare 270 per dollar till 80 per dollar inom ett decennium. Detta kan ha visat sig vara fördelaktigt för japanska importörer och turister och haft en katastrofal inverkan på dess exportindustri. Detta ledde till över två decennier av ekonomisk stagnation och prisdeflation.
Idag är 1 Bangladesh Rupee =1,28 Yen, men detta betyder inte på något sätt att Bangladesh presterar bättre än japanerna. Länder är kända för att avsiktligt devalvera valutan för att öka exporten och turismen. Detta skulle också visa sig vara fördelaktigt för den indiska turistsektorn. Detta beror på att turister riktar sig till billigare länder, men med covid-19-rädslan att fortsätta även efter att den är kontrollerad verkar det som ett långt skott.
Värdering av valutan, å andra sidan, skulle inte heller omedelbart visa sig vara fördelaktigt för IT-sektorn eftersom de flesta jobben är outsourcade från USA och Europa på grund av den billigare lösningen. Om en sådan situation skulle uppstå där 1$ =1 Rupee, skulle det leda till storskaliga arbetsförluster. Detta beror på att företag hellre vill behålla jobb i USA. Detta skulle leda till att inflationen försämrade ekonomin ytterligare, vilket så småningom skulle leda till att valutan justerades till sitt ursprungliga värde.
Om den indiska ekonomin ska ta rupieruppskattningen på allvar måste det göras genom att förbättra infrastrukturen, höja levnadsstandarden, lindra fattigdomen. Det viktigaste skulle vara att öka kvalitetsproduktionen inte bara i våra produkter utan också i vår personal där båda är konkurrenskraftiga och bättre än standarder som finns på andra håll i världen. Detta skulle öka efterfrågan och så småningom leda till en appreciering av Rupee.