En detaljerad studie om 20 Lakh Crore Relief Package i Indien (Första Tranchen) :Premiärminister Narendra Modis tal till nationen på tisdag kommer att komma ihåg av många för en rätt smart besvärjelse på grund av två skäl. För det första för att siffran vi inte kunde förstå – 20 Lac Crore (20000000000000-10 % av vår BNP) nu är vårt hjälppaket. För det andra för ordet "Aatma Nirbhar" (självtillit).

Men om den observeras har adressen mycket mer allvar, särskilt i vår förberedelse för ekonomin efter lockdown. Riktningen som valts att röra sig i är mot en Aatma Nirbhar Bharat. För att uppnå detta har Abhiyan fokuserat på de fem viktiga pelarna - ekonomin, infrastrukturen, systemet, levande demografi och efterfrågan. Det verkar som en återgång till 1900-talets Swadeshi-rörelse med nationella ledare som kräver lokala inköp. Det är dock uppenbart att ekonomin kan räddas från att plundras av covid-19 genom en stark efterfrågan på indiska produkter.

Finansminister (FinMin) Nirmala Sitharaman tillkännagav på onsdagen den första delen av åtgärder som skulle vidtas för att försöka återuppliva ekonomin. Fokus skulle ligga på produktionsfaktorerna. De traditionella faktorerna har dock omarbetats för att passa syftet med denna Abhiyan. De är:

1. Lätt att göra affärer
2. Compliance and Regulation
3. Due diligence observerad

FinMin klargjorde också att att bli "Aatma Nirbhar" inte skulle innebära att förvandlas till en isolationistisk stat som bara blickar inåt. Men istället pratas det om ett land som kan vila på sina styrkor och samtidigt bidra till jordklotet. Idag har vi en närmare titt på åtgärderna för den första delen, skälen till deras genomförande och den avsedda vägen.

Innehållsförteckning

Åtgärder för att återuppliva ekonomin -Tranche1 

Nirmala Sitharaman tillkännagav de femton åtgärderna för att återuppliva ekonomin. De är riktade mot följande sektorer/åtgärder:

MSME (Micro Small Medium Enterprises)

FinMin har fokuserat en avsevärd del av lättnaden på mikro små och medelstora företag (MSME). Av de 15 nyckelbesluten är 6 riktade mot MSME. MSME är vår nations dominerande jobbskapare genom att anställa 11 miljoner människor.

MSME-företag bidrar till 45 % av landets tillverkningsproduktion, 40 % av exporten och till 30 % av BNP. Med tanke på siffrorna skulle ett lättnadspaket som inte riktar sig till MSME-företagens överlevnad resultera i att de stängs och så småningom massarbetslösheten accelererar BNP-nedgången. Av siffrorna ovan blir det uppenbart att det skulle innebära att rädda ekonomin om de skulle överleva.

Det kan märkas från ovan att det finns ett stort gap mellan kreditkrav och krediter som är tillgängliga för MSME. En sådan enorm utlåningsförmåga för att överbrygga klyftan har endast finansiella företag i landet. Regeringen skulle inte kunna uppfylla kraven bara för att den inte har så mycket pengar att riktas till MSME under en pågående pandemi.

Vilka medel används för att uppnå detta?

Regeringen har två alternativ här. Ge antingen lån direkt till små och medelstora företag eller för att ta över kreditrisken för de lån som små och medelstora företag tar emot från andra källor. Det blir uppenbart att regeringen har valt det senare eftersom åtgärderna i del 1 fokuserar på detta.

Om en MSME i en normal situation skulle vända sig till banker skulle han behöva ställa en säkerhet till ett värde som är högre än lånet i utbyte. Fastigheten som är tillgänglig hos MSME kommer också att påverkas eftersom utbrottet också har orsakat ett fall i deras priser. Indiens regering (GOI) har implementerat åtgärder där den istället för säkerheter fungerar som garant för lånet. Detta innebär att i ett fall där MSME-företagen misslyckas med att betala tillbaka, skulle bankerna fortfarande kunna återkräva lånet från staten. Med regeringen som garant uppmuntras bankerna att ge ut fler lån till MSME:s

Reformerna som möjliggjorde detta är:

1. Tre Lakh Crore säkerhetsfria automatiska lån för små och medelstora företag

Här MSME-företag som inte har mer än 25 crores utestående i lån och en omsättning på minst Rs. 100 crores är berättigade. En nödkredit till företag och MSME har upprättats från NBFC:er och banker för upp till 20 % av den utestående krediten den 29/02/20.

Lånen kommer att ges med en löptid på 4 år utan krav på att kapitalet ska betalas under de kommande 12 månaderna. De kommer dock att behöva betala ränta men till en gräns som fastställts av Indiens myndigheter. Här kommer Indiens myndigheter att agera som 100 % garant för både lån och räntor. Detta schema kan användas till 31 oktober 2020. 

Finansministeriet har uppskattat att detta kommer att hjälpa 45 Lakh affärsenheter att återuppta affärsnytta och säkra jobb.

2. Rs 20 000 crores efterställda skulder för stressade MSME-företag

Här kommer de indiska myndigheterna att underlätta en avsättning för Rs. 20 000 crore som efterställd skuld. Detta riktar sig till små och medelstora företag som är stressade och skulle betraktas som NPA (Non-performing Assets) men som fortfarande har lyckats fortsätta fungera. Dessa MSME-företag som klassificeras som NPA:er skulle inte ges kredit av NBFC:er eller banker. Här kommer promotorn av MSME att få skulder av bankerna som sedan kommer att tillföras av promotorer som eget kapital i företaget. Detta kommer att öka hans respektive ägande men kommer att vara ansvarig för den mottagna skulden.

3. Rs. 50 000 crore, aktieinfusion för små och medelstora företag genom FOF.

De indiska myndigheterna här kommer att inrätta en fond av fond som i sin tur kommer att investera i sina dotterfonder. Dessa dotterfonder kommer att tillhandahålla aktiefinansiering till små och medelstora företag som visar tillväxtpotential. GOI kommer att investera 10 000 crores i FOF. Det återstående beloppet kommer att finansieras från institutioner som LIC och SBI.

MSME kommer dock att uppmuntras att bli noterad på börsens huvudstyrelse.

4. Ny definition av MSME.

FinMin påpekade före tillkännagivandet att denna definitionsändring kommer att vara till fördel för små och medelstora företag. Den nya definitionen kommer att revidera investeringsplattorna för att dessa företag ska betraktas som Micro Small och Medium. Utöver investeringen kommer den också att ta hänsyn till omsättningen innan den klassificerar en MSME.

Den nya definitionen kommer inte heller att göra någon åtskillnad mellan MSME som är involverat i tillverkning och service.

• Micro kommer att vara de med investeringar upp till 1 crore vars omsättning är MINDRE än 5 crore.
• Små kommer att vara med investeringar på upp till 10 crores vars omsättning är MINDRE än 50 crores.
• Medium kommer att vara de med investeringar på upp till 20 crores och en omsättning på MINDRE än 100 crores

5. För offentliga upphandlingar kommer upp till 200 crores inte längre att finnas på den globala anbudsvägen.

Enligt detta kommer globala anbud som är värda upp till 200 crores inte längre att vara tillgängliga för globala aktörer.

Denna reform skulle uppmuntra och ge små och medelstora företag möjlighet att upphandla dessa anbud utan att möta global konkurrens.

6. Andra incitament för små och medelstora företag 

MSME-företag i efterlåsningsmiljön kommer att möta problem med marknadsföring och likviditet på grund av krav på social distans. Av dessa skäl kommer de indiska myndigheterna att lansera en e-marknadskoppling för små och medelstora företag som kommer att marknadsföras som en ersättning för mässor och utställningar. Fintech kommer också att användas för att förbättra transaktionsbaserad utlåning med hjälp av data som genereras av e-marknadskopplingar.

Utöver detta kommer alla avgifter från GOI och Central Public Sector Enterprises (CPSE) att släppas inom 45 dagar.

Denna reform fokuserar på att säkerställa att MSME-företagen kan starta om sin verksamhet med lätthet även efter nedstängningen. Samtidigt skulle deras likviditetsposition förbättras för att möta deras omedelbara behov från de erhållna avgifterna.

bidrag från försörjningsfond

7. Sänkning av taxorna för dem som omfattas av det första hjälppaketet.

Under Pradhan Mantri Garib Kalyan-paketet på Rs 1,7 lakh crores som tillkännagavs i den första fasen av nedstängningen, meddelade GOI att de skulle bidra med arbetsgivarens del till PF. De företag som var berättigade till denna lättnad var de som hade 100 anställda som tjänade mindre än 15 000 per månad. Denna lättnad meddelades för en period av 3 månader.

Dessutom hjälper denna lättnad för närvarande totalt 6 Lakh-anläggningar under månaderna mars, april och maj. FinMin meddelade att dessa anläggningar som för närvarande är berättigade skulle ha dessa förmåner utvidgade till både de anställda och arbetsgivaravgifterna. Indiens myndigheter kommer nu att betala 24 % till PF under en period av 3 månader.

8. Sänkning av taxorna för dem som inte omfattas av det första hjälppaketet.

FinMin meddelade också att de som inte omfattades tidigare nu bara skulle behöva bidra med 10 % istället för den tidigare 12 %-satsen. Detta bidrag på 10 % kommer att vara för både arbetsgivare och anställda under de kommande 3 månaderna.

För statliga PSU och CPSE kommer dock arbetsgivaravgiften att ligga kvar på 12 % men de anställda kommer att behöva bidra med endast 10 %.

Huvudsyftet med PF-bidraget från regeringen eller skattesänkningen är att överföra mer pengar till arbetsgivarnas och anställdas händer. Arbetsgivarna skulle ha större likviditet och skulle därmed kunna använda denna för att bättre överleva. De anställda skulle å andra sidan ha mer kontanter i handen vilket skulle orsaka en spurt i efterfrågan i ekonomin. Detta kommer att skapa likviditet på 6750 crores tillgängliga för arbetsgivare och anställda under de kommande 3 månaderna.

NBFC(Non-Banking Finance Corporations)/HFC(Hosing Finance Corporation)/MFI(Micro Finance Institutions

9. 30 000 crore särskilt likviditetssystem för NBFC/ HFC/ MFI

Systemet är tillgängligt för de NBFC:s som har svårt att ta upp skulder i COVID-19-miljön. Det särskilda likviditetssystemet på 30 000 crores lanserades för detta. Enligt systemet gjordes investeringar genom att köpa skuldpapper av investeringsgrad från NBFC HFC och MFI. Det är inte nödvändigt att företagen får högt betyg och håller hög kvalitet.

Köpare av dessa skuldpapper kommer att få en garanti från Indiens myndigheter.

10. Rs. 45 000 crore Partial-Credit Guarantee Scheme (PCGS) 2.0 för NBFC.

Med PCGS redan på plats sägs PCGS-schemat komplettera det. Detta system kommer att göra det möjligt för finansbolag som har låg kreditvärdighet att höja sin ekonomi. I PCGS 2.0 kommer det befintliga PCGS-systemet nu att utökas till att täcka upplåning såsom primär emission av obligationer och företagscertifikat från dessa enheter. Här kommer också AA-papper och lägre inklusive oklassificerade papper att vara berättigade till investeringar. Detta kommer särskilt att gynna MFI som inte har tillräckligt höga betyg för att attrahera investeringar.

I detta system kommer de första 20 % av förlusten att bäras av borgensmannen, dvs. Indiens myndigheter.

Huvudsyftet med båda systemen är att tillhandahålla likviditet till NBFC:s, MFI och HFC. Om de tillförs likviditeten kommer det att leda till ökad utlåning till små och medelstora företag. Så det kan sägas att även dessa två system är inriktade på små och medelstora företag.

Discoms

11. 90 000 crore likviditetsinjektioner av Discoms.

Elsektorns arbete kräver att kraftproduktionsföretag (Gencos) överför el till distributionsföretag (Discoms) i respektive stater som sedan överförs till konsumenterna och respektive betalas för. Betalningarna rinner sedan ner till Gencos. Discoms är för närvarande skyldiga Rs 94 000 crores till Gencos. Nedstängningen lindrade tyvärr bara problemen och problemen inom elsektorn eftersom många industrier stängdes och orsakade en minskning av efterfrågan. Inom elsektorn kan de producerade enheterna inte lagras. En minskning i efterfrågan orsakar därför en förlust.

FinMin avslöjade att både PFC och REC tillsammans kommer att ingjuta totalt 90 000 crores i alla Discoms mot alla fordringar de har. Dessa 90 000 crores i lån kommer att förlängas mot statliga garantier med det exklusiva syftet att betala Discoms och Gencos skulder.

Lånen kommer dock att ges till Discoms för specifika aktiviteter och reformer som inkluderar 

• Introducerar digital betalningsmöjlighet av Discoms vid behov.
• Likvidation av utestående avgifter till staten.
• Planera för att minska ekonomiska och operativa förluster.

Fördelarna med detta har också varit inriktade på att föras vidare till konsumenterna i form av rabatter för de betalda krafttarifferna.

Infrastruktur

12. Lättnad till entreprenörer 

Centrala myndigheter (som järnvägar, ministeriet för vägtransporter och motorvägar, centrala avdelningen för offentliga arbeten) har fått i uppdrag att förlänga alla kontrakt med upp till 6 månader. Detta omfattar både byggentreprenader och varu- och tjänstekontrakt. Det täcker förpliktelser som slutförande av arbete, mellanliggande milstolpar och förlängning av koncessionsperioden i PPP-kontrakt (Public-Private Partnerships).

För att underlätta kassaflöden kommer de indiska myndigheterna delvis att släppa bankgarantier, i den mån kontrakten är delvis slutförda. Denna åtgärd kommer också att förbättra kassaflödena för entreprenörerna eftersom de kommer att förses med likviditet som kommer att hjälpa dem att möta omedelbara affärsbehov när låsningen hävs.

TCS:s chefstrateg Himanshu Chaturvedi sa "Regeringarnas Aatma Nirbhar Bharat-initiativ har erkänt infrastruktur som en av de fem pelarna." Detta är ett erkännande av sektorns roll i Indiens utveckling och storskaliga sysselsättningsgenerering.

13. Lättnad till fastigheter 

Enligt denna åtgärd ska fastigheten behandla COVID-19 som en "force majeure" (oförutsebara omständigheter som hindrar någon från att fullfölja ett kontrakt) och förlänga registrerings- och slutdatumet med 6 månader. Tillsynsmyndigheterna kan vid behov förlänga detta med ytterligare tre månader. Detta gjordes för att bostadsköparna ska kunna få nya tidslinjer för leverans.

Indiens myndigheter har också beslutat att ge ekonomiskt stöd till projekt som har stannat av på grund av brist på medel. Projekt som är NPA:s eller genomgår NCLT kommer också att vara berättigade till förfarandet. Den maximala finansieringen för ett enskilt projekt har begränsats till 400 crores.

Detta system sägs gynna 1 509 bostadsprojekt bestående av 4,58 Lac-bostäder.

TDS och TCS

14. Sänkning av taxor

För att tillhandahålla mer pengar till skattebetalarens förfogande ska satserna för TDS för icke-avlönade specificerade betalningar som görs till invånare och satserna för skatten som samlas in vid källan för de specificerade kvittonen minskas med 25 % av de befintliga satserna.

Detta kommer att gälla under resten av året från 14/05/2020 till 31/03/21. Dessa åtgärder beräknas frigöra likviditet på Rs. 50 000 crore.

Det måste noteras att detta inte minskar skatteskulden för skattebetalarna, det lämnar mer pengar med dem under räkenskapsårets gång. Individer kommer fortfarande att behöva betala sin skatteskuld varje kvartal eller årligen.

15. Andra åtgärder

Alla pågående återbetalningar till välgörenhetsstiftelser, icke-bolagsverksamhet, från Indiens myndigheter ska utfärdas omedelbart.

Inkomstdeklarationer förlängs från 31 juli 2020 och 31 oktober till 30 november 2020. Skatterevisionen har skjutits upp från 30 september 2020 till 31 oktober 2020. 

Avslutande tankar

Ernst och Young Chefspolitisk rådgivare D.K. Srivastava uppskattade att de åtgärder som tillkännagavs på onsdagen uppgick till 5,94 lac crore Rs, vilket inkluderar både likviditetsfinansieringsåtgärder och kreditgarantier, även om den direkta skattekostnaden för regeringen. Under innevarande räkenskapsår kan endast Rs 16500 crore. Som tidigare nämnts har regeringen tagit över kreditrisken som MSME och olika finansiella institutioner har.

Följaktligen kommer det belopp som regeringen skulle investera att bero på hur mycket av lånen som tas av MSME och olika finansinstitut som kommer att misslyckas. Dessutom kan den verkliga banan för hjälppaketet endast förstås efter att det har setts tillsammans med åtgärderna i den andra och tredje delen. Ännu mer på hur många av dessa som har implementerats framgångsrikt. Det är fortfarande självklart att tranch 1 är inget mindre än imponerande.