Tail Risk Hedge Meaning och dess väsentliga visdom för varje aktiemarknadsinvesterare:  Hej läsare. I dagens artikel ska vi kort beröra ämnet en svansrisksäkring och diskutera dess användning och tillämpning för en aktie- eller optionhandelsportfölj.

Svansrisk är ett viktigt ämne för alternativhandlare och investerare att förstå, särskilt för dem som har en portfölj som förlitar sig på marknadens enkelriktade rörelse för att göra vinst. Detta inkluderar förmodligen varje enskild investerare på planeten som äger aktier som en del av sin portfölj och tjänar pengar när de går upp.

I den här artikeln för att förstå svansrisken ska vi dela upp den i följande delar. Låt oss komma igång utan mycket omvälvning!

Innehållsförteckning

Vad är egentligen en svansrisk?

Nu kommer det här att bli lite torrt men jag ska fortfarande försöka hålla det intressant för dig. Om du tillhör dem som har ett bra minne av gymnasiematematik kanske du minns hur en normalfördelning ser ut. Om du inte gör det är det också bra, vet bara att det är samma arkaiska graf som de använder i de flesta företag för att mäta anställdas prestationer.

Vad du sedan behöver förstå är att begreppet svansrisk kretsar kring ett enkelt faktum, att de flesta av avkastningen som levereras av en tillgång, oavsett om det är fastigheter, aktier eller värdepappersfonder, för det mesta sker kring den genomsnittliga eller den genomsnittliga avkastningen som har historiskt sett levererats av den tillgången. I ett helt normalfördelningsprogram ovan skulle det vara ungefär där den prickade linjen delar klockkurvan i två lika stora halvor.

Men det händer ofta att det finns vissa extraordinära tillfällen då tillgången ger en avkastning långt ifrån sitt genomsnitt. Detta kan vara en exceptionellt ojämn vinst eller en oerhört smärtsam förlust. Det här är avkastningen som visas i de bortre kanterna på vardera sidan av klockkurvan.

Nu på aktiemarknaden kan man säga att det finns dagar då marknaden går vilt uppåt eller kraschar uruselt. De dagar då marknaden gör en vild rörelse uppåt, kommer en investerare att göra en anständig vinst och absolut ingen förlust. Om du är något som jag kommer du säkert att älska dessa dagar. Men det finns dagar då marknaden bara går ner, ibland flera dagar i sträck, om du har varit med om en marknadskrasch kommer du att veta att de dagarna helt enkelt är smärtsamma.

Det är dessa händelser med oförutsedda marknadskrascher, som helt enkelt inte går att förutsäga men som sannolikt är massiva förödelser i dess spår, som hänvisas till när vi talar om svansrisk. I grafen vi såg tidigare är det de dagar som marknaden gör en betydande övergång från medelvärdet till nedsidan. Det har fått en mer populär benämning nu för tiden, A black swan event!

Nu när du vet att tail-risk är något som är oförutsett och som har potential att ge dig en stor förlust. (Ta en stund här för att fundera över vad som kan vara din svansrisk i din karriär, jobb, investeringar och relationer, etc.)

Om du är en fastighetsinvesterare kan en period som Covid-pandemin ha upphört med dina hyresintäkter i månader i sträck. Annars, om du är ett onlineföretag, kan handlingar från ett tillsynsorgan eller avsiktligt brott på en undervattens optisk fiberkabel som är stor nog att störa ett helt lands nätverk det.

Tail Risk Hedge – Hur hanterar vi en svansrisk?

Nu kan vi säkert inte redogöra för varenda sak som kan gå fel men finns det inget vi kan göra för att hantera en sådan risk på aktiemarknaden? Är vi verkligen hjälplösa mot sådana matematiska sannolikheter?

Det är vi tydligen inte! och vi kan göra det på samma sätt som vi skyddar de andra viktiga sakerna i våra liv som vår bil, vår hälsa, vårt hem, etc. genom att köpa ett annat vackert finansiellt instrument som kallas försäkring.

På aktiemarknaden har dessa försäkringar formen av något som kallas säljoptioner. Om du köper en billig sälj med en strejk långt borta från handelspriset och när marknaden gör en oväntad jätterörelse nedåt, ser dessa billiga säljoptioner sina priser stiga till många multiplar av sin initiala kostnad och därigenom kompensera för förlusterna som marknadskraschen kan har annars orsakat dig.

Det exakta beloppet och priset på puts du skulle behöva köpa för att skydda din portfölj är något komplicerat och är ämnet för ett annat inlägg, men vet att fördelarna med att göra det ibland ger överdriven avkastning. Utsikterna till dessa överdimensionerade avkastningar är ett övertygande argument nog för många hedgefonder där ute att spendera miljontals dollar i talanger och forskning för att skydda sina portföljer från sådana oförutsedda händelser.

Vilka är nackdelarna med svansriskstrategier?

Även om det kan tyckas lockande att hantera och om möjligt dra nytta av en nedåtgående rörelse, är sanningen att investera med svansrisk eller att handelsstrategier inte är utan sina egna problem

De huvudsakliga problemen förknippade med detta tillvägagångssätt är följande.

1. Svansriskhändelsen har statistiskt låg sannolikhet att inträffa och kanske aldrig inträffar.
2. Investeringen som görs i säljoptionen för att skydda din portfölj kan gå förlorad om marknaden trendar uppåt eller rör sig i sidled.
3. Säkringen genom att köpa puts kan bli lite komplicerad och om den inte hanteras på rätt sätt kan det också skapa betydande förluster
4. När många marknadsaktörer börjar säkra sin portfölj mot svansrisker är det ett tecken på att rädsla sipprar in på finansmarknaderna. Bara detta faktum skulle kunna få marknaderna att bete sig hackigt under vissa perioder.

Av ovanstående skäl har många anmärkningsvärda och välrenommerade fondförvaltare kallat ut svansriskinvesteringar, och vissa har till och med kallat det en falsk strategi. Deras huvudargument har varit centrerat på det faktum att aktiemarknaderna på lång sikt alltid har utvecklats och den bästa försäkringen för marknaden har varit likviditeten som pumpats in av de federala bankerna över hela världen.

Kostnaden för ytterligare försäkringar som bromsar upp avkastningen har setts som en onödig komplikation när en mycket enklare strategi för köp och behåll har kunnat uppnå anständig avkastning för de flesta investerare.

Anmärkningsvärda utövare och tankeledare

Under de senaste åren har redovisning av svansrisker blivit mycket populär och har dragit mycket nytta av Nassim Nicholas Talebs arbete och skrifter. Hans arbete och skrifter i "Black Swan" och "Dynamic Hedging" har varit hörnstenen i denna framväxande disciplin genom åren.

Taleb, har varit mycket högljudd om att investerare diskonterar skadan en svart svan orsakar portföljen. Hans påstående att undvika stora uttag även om det innebar att betala en liten förskottskostnad gav rik utdelning på lång sikt jämfört med en helt osäkrad portfölj.

Intressant nog gjorde Mark Spitznagel över 3 000 % avkastning i mars 2020 genom sin hedgefond som specialiserat sig på tail risk-investeringar.

Tail Risk Hedge – Viktiga takeaways

Tail-risk är en oförutsedd marknadsrörelse som kan förstöra enorma mängder rikedom för investerare. Men genom att använda korrekt riskhantering genom att köpa tillgångar som tjänar på en negativ marknadshändelse, kan investerare minska sina nackdelar avsevärt.

Även om kontinuerliga säkringar kan äta upp avkastningen kan en försiktig användning av dem hjälpa till att undvika avsevärd smärta under en marknadskrasch.