Futures är en hörnsten i finansiell handel över hela världen. På dagens marknad handlas terminer elektroniskt via väletablerade börser som ger bekväm och enkel tillgång till terminsinstrument. Men var började det hela? Med tanke på tillgängligheten på dagens marknader är det lätt att tappa terminshandelns opportunistiska början ur sikte.

Ancient Origins of Futures Trading

Historien om terminshandel tar oss hela vägen tillbaka till det antika Mesopotamien. I hans Code of Hammurabi , tillät den babyloniske kungen att varor och tillgångar levererades till ett överenskommet pris vid ett framtida datum. För att ge en dokumentation av dessa avtal upprättades skriftliga kontrakt.

Prolog till Hammurabis lag, cirka 1780 f.Kr.

De gamla grekerna är också kända för att ha handlat med terminer, som nämns i Aristoteles' Politik. I detta tidiga verk förmedlar Aristoteles historien om Thales, en fattig filosof som säkrade låga priser på användningen av olivpressar vid ett framtida datum baserat på osäkerheten kring den kommande olivskörden. När den rikliga skörden kom visade sig Thales ha rätt i sin prognos och kunde sälja sina framtida användningskontrakt för olivpressarna till ett mycket högre pris än han betalade.

Forntida olivpress, liknande en Thales skulle ha använt

Första formella terminsutbyten

Spola framåt några tusen år till Japan där den första "moderna" terminsbörsen började 1710, inom Dojima Rice Exchange. Denna marknadsplats skapades för bönder för att skydda sig mot möjligheten till en dålig avkastning genom att handla risterminer.

Dessutom dök råvaruterminsmarknader upp i England under hela 1500-talet. Kritringar ritades på golvet för att fungera som en utsedd "grop" över Londons kaffehus för att underlätta handel. Det var dock inte förrän 1877 som den första officiella råvaruhandelsbörsen grundades, London Metals and Market Exchange. Koppar var den första råvaran som handlades inom börsen följt av bly och zink.

Chicago Board of Trade

Samtidigt skapades den första officiella råvaruhandelsbörsen i väst 1848, Chicago Board of Trade (CBOT). Platsen var ett naturligt val eftersom Chicago fungerade som en jordbruksmarknad och ett stort järnvägsnav. De första råvaruterminskontrakten som handlades i USA var majs, vete och sojabönor. Dessa tre korn står fortfarande för huvuddelen av handeln på CBOT idag.

Trångt interiör av Chicago Board of Trade, 1909

New York Mercantile Exchange och Chicago Mercantile Exchange

New York Mercantile Exchange grundades 1872, ursprungligen känd som Butter and Cheese Exchange of New York. Börsen grundades av en grupp mejerihandlare på Manhattan som ett sätt att skydda sig mot möjligheten till en mindre än idealisk skörd. 1882 ändrades namnet till New York Mercantile Exchange samtidigt som torkad frukt, konserver och fjäderfä tillsattes.

Manhattans Lower East Side, cirka 1900

1898 grundades Chicago Mercantile Exchange (CME) som en jordbruksbörs och var först känd som Chicago Butter and Egg Board. Idag har CME det största öppna intresset av någon terminsbörs i världen, och erbjuder terminer på finansiella instrument, räntor, aktier, valutor och råvaror.

Även om handeln med terminer först introducerades som skydd för bönder från en dålig skörd, har handeln med terminer utvecklats till en nyckelkomponent på de internationella finansmarknaderna. I kombination med modern teknik kan dessa mångsidiga instrument nu utnyttjas av handlare över hela världen.

Intresserad av att lära dig mer om terminshandel? Ladda ner NinjaTraders prisbelönta handelsplattform och kom igång med en gratis testversion av terminsdata idag!