Förstå specifikationer för terminskontrakt

Varje terminskontrakt har en underliggande tillgång, tillgångens kvantitet, leveransplats och leveransdatum.

Till exempel, om den underliggande tillgången är lätt söt råolja, är kvantiteten 1 000 fat, leveransplatsen är Henry Hub i Erath, Louisiana och leveransdatumet är december 2017.

När en part ingår ett terminskontrakt går de överens om att byta en tillgång, eller underliggande, vid en bestämd tidpunkt i framtiden. Den här tillgången kan vara en fysisk vara som råolja eller en finansiell produkt som en utländsk valuta.

När tillgången är en fysisk vara, för att säkerställa kvalitet, anger börsen de acceptabla betygen för varan.

Till exempel gäller WTI-råoljekontrakt på CME Group 1 000 fat av en råolja av en kvalitet som kallas "lätt, söt" vilket hänvisar till mängden svavelväte och koldioxid som råoljan innehåller.

Terminskontrakt för finansiella produkter är förståeligt nog enklare:värdet på US-dollar på 100 000 australiensiska dollar är värdet på US-dollar på 100 000 australiensiska dollar.

Varje terminskontrakt anger är kvantiteten av produkten som levereras för ett enda kontrakt, även känd som kontraktsstorlek. Till exempel:5 000 bushels majs, 1 000 fat råolja eller statsobligationer med ett nominellt värde på $100 000 är alla kontraktsstorlekar enligt definitionen i terminskontraktsspecifikationen.

Börsen definierar kontraktsstorleken för att möta marknadsaktörernas behov. Till exempel kan deltagare som vill ta en spekulativ eller säkrande position i S&P 500-terminskontraktet men inte kan riskera exponeringen av det storlekskontraktet ($250 x S&P 500) istället använda E-mini S&P 500-terminskontraktet för att få den exponeringen ($50 x S&P 500 Index).

Ett terminskontrakt anger också var tillgången kommer att levereras vid utförande. Leverans är en viktig faktor för vissa fysiska råvarumarknader som medför betydande transportkostnader. Till exempel specificerar det slumpmässiga timmerkontraktet på CME Group att leverans måste ske i ett specifikt tillstånd och i en viss typ av lådbil.

Slutligen hänvisas varje terminskontrakt till sin leveransmånad. Handlare hänvisar till March Corn-kontraktet eller December WTI-kontraktet eftersom denna punkt i framtiden är beroende av värdet och genomförandet av kontraktspositionen. Beroende på kontraktsmarknaden kan leveransen vara allt från en månad till flera år framåt i tiden. Börsen anger när leverans kommer att ske inom månaden och när ett givet kontrakt initierar och avslutar handel. Vanligtvis stoppas handeln för ett kontrakt några dagar före det angivna leveransdatumet.

Besök Futures Research Center för att utforska marknadsdata och handelsinsikter.