Valuta handlas på den globala marknaden i olika tidszoner. Och så har de onshore och offshore marknader. Låter detta förvirrande för dig? Vänta, vi kommer att förklara saker i detalj för dig – hjälpa dig att förstå vad valutamarknader på land och till havs är och hur handlare handlar med dessa.

Eftersom valutor är en utmärkt tillgångsklass, kan du diversifiera den och optimera din vinstpotential genom att lägga till valuta i din portfölj. Men valutahandel är en helt annan liga. Och för att börja handla med valutan måste du uppgradera dig själv om allt som är snålt.

Valutahandel på hemmamarknaden är ganska okomplicerad. Du kan handla med valutaderivat på NSE- eller BSE-börser. När valutor säljs inom den lokala marknaden kallas det en onshore-marknad. Onshoremarknaden regleras och övervakas av marknadsregulatorer som RBI och SEBI. Men när utländska valutor växlas på den utomeuropeiska marknaden kallas det offshoremarknad. Det är mycket mer komplicerat och även svårt att övervaka, vilket är anledningen till att tillsynsmyndigheter är försiktiga med den offshore valutamarknaden.

Handle NDF-kontrakt på offshoremarknaden

Valutahandel är komplicerat. Det faktum att dessa kan handlas i Indien och utomlands gör det ännu mer utmanande att förstå. Liksom USD/INR-terminskontrakt som säljs på OTC-marknaden i London genom NDF eller icke-levererbara terminskontrakt kan vara svåra för vissa människor att förstå. Men i verkligheten händer det dagligen. Dessa terminskontrakt handlas på huvudsakligen stora finansmarknader i London, Singapore och Dubai eller de neutrala marknaderna bland utländska investerare.

Främst icke-levererbara terminer som handlas i offshore utländsk valuta. Nu kan du fråga vad icke-levererbara terminskontrakt är. Tja, dessa är som andra terminskontrakt, bara att fysisk leverans av valutor inte sker under dessa kontrakt. Så varför finns dessa?

NDF-marknaden utvecklas vanligtvis för valutor där den lokala valutaderivatmarknaden är underutvecklad eller handlare är begränsade av ogynnsam skattestruktur. Så handlare flyttar sitt fokus till NDF-marknaden, som växer på en offshore-plats.

Låt oss förstå NDF med ett exempel. En utländsk handlare kan inte handla med rupier och måste göra upp affärer i sin ursprungliga valuta. Anta att han förväntar sig att indiska rupier kommer att depreciera mot dollarn under de kommande tre månaderna och köper en termin för indiska pengar, som han gör av med dollar på grund av konvertibilitetsrestriktioner. Därför handlar han med icke-levererbar forward eller NDF.

NDF-kontrakt är terminskontrakt där deltagande parter reglerar skillnaden i NDF-pris eller kurs och avistakurs till den förutbestämda kursen i kontraktet.

På en öppen och integrerad marknad är de flesta länder nu involverade i export- och importtransaktioner, som kräver växling av utländsk valuta. Men när dessa marknader växer står handlare inför utmaningar på grund av låg tillgänglighet och likviditetsbarriärer. Som ett resultat av detta flyttar de till offshore-platser där de kan säkra sig mot marknadsexponering med minimibegränsningar. Forex-handlare använder NDF-marknaden för att säkra sin nettoinnehav på vissa valutor som de inte kan göra på den inhemska marknaden.

Nyckelaktörer på valutamarknaden till havs inkluderar utländska banker, företag som gör affärer i länder med regler för utländsk valuta, valutahandlare, hedgefonder, affärs- och investeringsbanker.

Även om offshore-valutahandel genom NDF åtnjuter ett växande intresse bland investerare, är den inte fri från kontroverser. Handel på en utländsk plats gör det särskilt utmanande för tillsynsmyndigheter som RBI och SEBI att övervaka, vilket är anledningen till att tillsynsmyndigheterna är försiktiga med valutahandel till havs. Dessutom äter utländska marknader också andelen av lokal marknadshandel eftersom stora investerare flyttar sina affärer till utländska platser där det är mindre reglerat och billigare. Det är därför regeringen försöker ändra sin politik för valutaaffärer för att kontrollera tillväxten av offshore-marknaden för indiska rupier.

NDF-marknadens tyg

Som vi har diskuterat ovan sker aldrig fysisk avveckling av tillgången i NDF-handel. Två parter är överens om att reglera skillnaderna i kurs, mellan det överenskomna priset på kontraktet och avistakursen, kontant, helst i US-dollar. Därför är alla affärer på NDF-marknaden noterade i USD.

Kassaflöde=(NDF Rate – Spot Rate )*Nominellt belopp

Dessa kontrakt är över diskaffärer; noteras för en kort varaktighet mellan en månad och ett år. Kontraktet nämner ett valutapar, nominellt belopp, fixeringsdatum, avvecklingsdatum och NDF-kurs.

Fixeringsdatumet på en NDF är detsamma som utgångsdatumet för ett terminskontrakt. På fastställandedagen avräknas NDF till avistakursen den dagen, och den ena parten betalar mellanskillnaden till den andra.

Låt oss överväga det med ett verkligt exempel. Anta att en part går med på att sälja indiska rupier (köp USD) till kursen 78 för 1 miljon USD till en annan part som kommer att köpa rupier (sälj USD). Om nu kursen ändras till 77,5 på en månad, vilket betyder att rupier sjunker mot dollarn, kommer den som köpte rupier att vara skyldig. Omvänt, om rupien sjunker till 78,5, kommer den som säljer att vara skyldig den andra parten.

Offshore-valutamarknaden för NDF uppstod under 90-talet för koreanska won och brasilianska real, men nu handlar det också med andra stora utländska valutor. Det finns en stor marknad för offshore-valutahandel i kinesiska renminbi, indiska rupier, malaysiska ringgit och mer.

Spothandlare, arbitragörer, exportörer och importörer, scalpers, positionshandlare är några av nyckelaktörerna på NDF-marknaden. Stora aktörer går ofta in på både onshore och offshore valutamarknader samtidigt.

Fördelar med NDF-marknaden

Det finns en hel del fördelar med handel på valutamarknaden till havs, såsom

• – Det är mindre strängt och utanför centralbankernas och marknadstillsynsmyndigheternas ansvarsområde
• – Efterlevnadskraven är mindre strikta, vilket gör det lättare för handlare att komma in
• – Byteskostnader undviks på offshoremarknader
• – Offshore-valutamarknaden är aktiv dygnet runt. Med marknader i Singapore, Dubai och London täcker det de flesta tidszoner
• – Affärer gjorda i dollar gör det till ett lukrativt alternativ för handlarna

Bekymmer över NDF-marknaden

Oron ökar över den expanderande valutamarknaden till havs. Tidigare spelade valutamarknaden en avgörande roll för att indikera krisen på den inhemska marknaden. Både 2013 och 2018 fanns tecken på offshoremarknaden innan krisen drabbade den indiska ekonomin. Förändringen i sentimentet på den utomeuropeiska marknaden leder till förändringar i efterfrågan på den inhemska marknaden.

Skillnader i kurser på den interna marknaden och offshore-marknaden ger också upphov till möjligheter till arbitraging på land-offshore-valuta.

För det tredje är offshoremarknaden mindre reglerad och mycket likvid, vilket innebär att den kan kannibalisera den stränga inhemska marknaden när handlare går över till NDF-marknaden för att undvika statliga regler.

Slutsats

Även mitt i stigande oro över valutamarknaden till havs är det oundvikligt. Eftersom valuta är ett utmärkt tillgångsval för att diversifiera din portfölj, kan du lägga till den för att förstärka din vinst. Även om du begränsar din exponering mot den inhemska marknaden, får du en rättvis uppfattning om hur offshoremarknaden fungerar, vilket hjälper dig att göra vettiga spekulationer på den inhemska marknaden.