Introduktion

Att navigera på de finansiella marknaderna kan visa sig vara förvirrande inte bara för nybörjare utan även för experter. I takt med att samhällen och ekonomier har utvecklats har också de valutor som regerar. Det finns regler och förordningar som gör att dessa valutor kan handlas. Den här artikeln försöker belysa allt som konceptet med valutaswappar innebär.

Definiera ett valutabyte

En valutaswap kan definieras som det avtal som två parter ingår så att de enkelt kan handla med valutor. Under loppet av en sådan swap växlas räntebetalningar om och om igen. Värt att notera här är att lika värdesprincipen byts ut både vid ursprunget och vid förfallotiden.

Förstå hur ett valutabyte fungerar

Valutaswappar är möjliga tack vare de komparativa fördelarna med upplåning. Låntagare kan få den lägsta kostnaden förknippad med att låna sin inhemska valuta. Med detta sagt kommer de sannolikt att möta de största kostnaderna för att låna utländsk valuta. På grund av just dessa fakta fungerar valutaswappar genom att identifiera motparter som tillhör ett främmande land som kan låna till en fördelaktig ränta inom sitt hemland. Under samma tidsperiod lånar den ursprungliga intressenten till sin inhemska ränta, varefter de två parterna byter sina skuldförbindelser omedelbart.

Betrakta exemplet nedan för att få en bättre förståelse av detta tema.

CAD€Party A (kanadensisk)7%9%Party B (franska)6%10%

I den tidigare nämnda tabellen åtnjuter part A en komparativ fördel gentemot part B när det gäller att låna €. Men istället för €, vill part A låna CAD. Å andra sidan har part B en komparativ fördel gentemot part A när det gäller att låna CAD, men part B skulle mycket föredra att låna €. Om de två parterna kommer överens om att ingå en valutaswap kan var och en av dem få överlägsna priser.

Förstå kvalitetsskillnaden

Ett sätt att beräkna potentiella vinster via handel är att urskilja vad kvalitetsskillnaden för densamma skulle uppgå till.

Även känd under akronymen QSD, kan den beräknas enligt följande.

QSD =CAD (Part A – Part B) – € (Part A – Part B)

Därför, när vi kopplar in ovannämnda tabells värden,

QSD =CAD (7 % – 6 %) – € (9 % – 10 %) =2 %

Via en valutaswap kan därför var och en av de inblandade parterna dra nytta av en kombinerad 2-procentig vinst via handeln.

Kapitalbeloppet för samma belopp handlas år 0 och räntebetalningar görs av motparten under löptiden. När de når förfallodagen betalas kapitalbeloppet, liksom räntan på den utländska valutan, tillbaka av motparten. Detta avslutar bytesskyldigheten. Samma kassaflöde efter swap finns förutsatt att parterna lånar till den inhemska kursen för den utländska valutan.

Tänk på följande.

Växelkurs =1,3 € /CAD, 2-årigt lån

Part A vill låna 50 miljoner CAD

Part B försöker låna 65 miljoner euro (dvs. 50 miljoner CAD x 1,3

Part A lånar 65 miljoner euro vid 9 %Year012Kassaflöde €+ 65 M– € 5,85 M– € 70,85Party Ett kassaflöde från en swap med Party BYear012Kassaflöde €– 65 M€+ €5,85 M+ €70,85 M– € 70,85 M– CAD CAD CAD 50+ CAD M– CAD 53 MParty A after-swap kassaflöde År012 Kassaflöde CAD+ 50 M– 3 M– 53 M

I tabellen ovan lånar Part A till 9 % € och byter sin skuld med Part B som fortsätter att låna till en 6 % CAD-ränta. Som ett resultat av denna swap kan båda parter spara 1 % vilket inte skulle ha varit en möjlighet om de hade lånat till sin tillgängliga utländska ränta. Parti B:s kassaflöden står i direkt motsats till parti A:s.

Förstå swapbanker

Ur realistisk synvinkel är det oerhört svårt att hitta en motpart som kräver samma medel som du med samma löptid på den utländska marknaden. På grund av detta faktum är en förmedlande swapbank vanligtvis tillgänglig. Sådana banker kan anskaffa motparter som matchar ens behov. De underlättar utbytet av kassaflöden och löper i processen en viss risk. I utbyte mot de tjänster de erbjuder kräver swapbanker att deras kunder ställer upp genom att betala en avgift. Det är absolut nödvändigt att denna avgift understiger vad kvalitetsskillnaden uppgår till. Annars finns det inget incitament som lockar parterna att delta i ett byte.

Undersöka fördelarna och bristerna med valutaswappar

Valutaswappar för med sig följande fördelar.

– De som deltar i sådana swappar kan låna till lägre räntor i motsats till tillgängliga utländska räntor.

– Kassaflöden är kända på grund av valutaswappar och inblandade parter kan ha en växelkurs vid ursprunget.

Valutaswappar för med sig följande risker.

Skulle motparten som är inblandad i en swap misslyckas med att uppfylla sina betalningar, kan den ursprungliga parten inte betala sitt lån. Swapbanker minskar sådana risker eftersom de på ett adekvat sätt kan bedöma partens kreditvärdighet och sannolikheten att de uppfyller sina åtaganden.