Råvaruterminer

Råvaruterminer kan tyckas vara en fashionabel idé för de flesta, men det går långt tillbaka i tiden i Indien. Det fanns redan en bomullsterminsbörs 1875! Emellertid avbröts terminer i väsentliga råvaror på 1960-talet på grund av rädsla för spekulativ aktivitet och hamstring. Det var inte förrän 2002 som råvaruterminer återinfördes i Indien.

Vad är råvaruterminer?

Så, vad är dessa framtider? Låt oss först förstå konceptet med terminskontrakt. Dessa är derivat vars värde bestäms av värdet på en underliggande tillgång. Ett terminskontrakt tillåter en köpare eller säljare att köpa eller sälja en vara till ett förutbestämt pris i framtiden. Råvaruterminer är tillgängliga för en mängd olika produkter som vete, bomull, petroleum, guld, silver, naturgas och så vidare.

Till exempel kan en vetebonde, som förväntar sig en skörd på 100 kvint, vilja sälja sin produkt för 2 000 rupier per kvintal. Vetepriserna har dock ständigt fluktuerat, och bonden känner att han kanske inte kan få den mängd han vill ha. Så, för att skydda sig mot prisfluktuationer, ingår han ett terminskontrakt för att sälja 100 kvint för 2 000 Rs per kvintal vid skördetid, en månad från nu. Under tiden faller vetepriserna till 1 500 Rs per kvintal. Däremot kan bonden utöva sitt terminskontrakt och få 2 000 Rs för produkten och därmed få 50 000 Rs. Nackdelen är att om vetepriserna går upp till 2 500 Rs kommer han inte att dra nytta av prishöjningen eftersom han fortfarande måste sälja vetet för 2 000 Rs. Han kommer att förlora 50 000 Rs. Producenterna föredrar dock garanterade priser och är villiga att offra riskabla oväntade vinster för att få ett pris de vill ha.

Därför hjälper råvaruterminer producenter och köpare att säkra sig mot prisvolatilitet. Naturligtvis är producenter, slutanvändare och handlare inte de enda parterna som gynnas. Spekulanter kan också njuta av fördelarna med prisfluktuationer och tjäna pengar även om de kanske inte har det minsta intresse av själva varan!

Även länder är involverade i handel med sådana terminer; till exempel stora importörer av petroleum. Alla prisförändringar påverkar deras ekonomier. För att skydda mot denna typ av prisvolatilitet ingår de petroleumterminskontrakt, vilket i viss mån dämpar prisrisken. 

Råvaruterminshandel

Råvaruterminer köps och säljs på råvarubörser. Dessa inkluderar börser som New York Mercantile Exchange (NYMEX), London Metals Exchange (LME), Chicago Mercantile Exchange (CME) etc. I Indien sker handel med denna typ av terminer på börser som Multi-Commodity Exchange (MCE). och National Commodity and Derivatives Exchange (NCDEX).

Här är några av funktionerna i handel med råvaruterminer:

• Utbyten: Råvaruhandeln är mycket organiserad och sker på råvarubörser som NYMEX i USA och MCX och NCDEX i Indien.
• Standardiserad: Kontrakten är mycket standardiserade. Kvantiteten, kvaliteten, priset och tiden bestäms av de börser där de handlas. Till exempel finns guld i partier om 1 kg, 100 g, guinea (8 g) och kronblad (1 g). Guldet måste vara i numrerade staplar och av 995 renhet.
• Utnyttjande: Innan du kan handla med dessa terminer måste du sätta in vad som kallas en initial marginal hos mäklaren. Detta är en procentandel av din exponering. Låt oss säga att marginalen är 4 procent och att du handlar värd 10 crore Rs, då skulle din initiala marginal vara Rs 40 lakh. Eftersom marginalerna är ganska låga kan du köpa och sälja i stora volymer. Detta kallas hävstångseffekt. Höga hävstångseffekter ökar också chansen till vinst och förlust. Om du har rätt kan du göra oväntade vinster. Men om du förlorar, förlorar du mycket.
• Reglerad: Råvarumarknaderna övervakas för att säkerställa rättvis praxis. I Indien var det organ som styrde handeln med råvaruterminer förr i tiden Forward Markets Commission. Men 2015 slogs det samman med Securities &Exchange Board of India (SEBI).
• Fysisk leverans: Köpare har valet att acceptera fysisk leverans vid utgången av dessa kontrakt. Om köparen inte söker fysisk leverans finns det ett alternativ att kvittera transaktionen före dess utgångsdatum.
• Nollsummespel: Dessa terminer är ett nollsummespel. När du vinner förlorar någon annan.

Fördelar med handel med råvaruterminer

• Prisupptäckt: Handel med dessa terminer leder till prisupptäckt. Priserna är tillgängliga och likviditeten säkerställer rätt priser.
• Standardiserad: Eftersom dessa typer av kontrakt är reglerade är det lättare att jämföra priser på marknader runt om i världen.
• Säkring: Dessa terminer möjliggör säkring mot prisfluktuationer som eliminerar osäkerhet för producenter, handlare och slutanvändare.
• Fördelar för investerare: Handel (i dessa terminer) gynnar investerare eftersom de kan diversifiera sina portföljer. Till exempel, eftersom guldpriserna rör sig i motsatt riktning mot många andra tillgångar, kan investerare använda guldterminer för att säkra sina insatser och skydda sina portföljer. 

Nackdelar med handel med råvaruterminer

• Utnyttjande: Den möjliga höga hävstångseffekten gör det rimligt riskabelt. Om du inte gör rätt kan du förlora mycket pengar.
• Volatilitet: Dessa terminskontrakt är mycket volatila. Råvarumarknader påverkas av händelser från hela världen, och prisförändringar kan ske när som helst.
• Spekulation: Spekulanter kan ta över en råvarumarknad och på konstgjord väg höja eller sänka priserna.

Slutsats

Det finns uppenbara fördelar med handel med råvaruterminer. Möjligheterna att göra vinster är ganska rikliga eftersom de flesta råvaror kommer att fortsätta att efterfrågas under många år framöver. Riskerna är också höga. Du bör bara gå in i råvaruhandel om du har en stor riskaptit, kan hålla huvudet kallt i spända situationer och kan hålla dig à jour med den internationella utvecklingen som kan påverka priset. Vanligtvis domineras de flesta av dessa terminsmarknader av stora institutionella aktörer med stor kompetens. Men det finns ingen anledning för privata investerare att inte dra nytta av det. Allt du behöver är lite försiktighet och förmågan att snabbt absorbera mycket information.