Till skillnad från många andra finansiella instrument handlas terminskontrakt på en begränsad tidslinje. Ett terminskontrakt får inte hållas i evighet eftersom ett förutbestämt utgångsdatum begränsar dess tillgänglighet som en genomförbar bytesmetod.

Handlare måste vara medvetna om två viktiga aspekter av terminskontraktets utgång:rollover och avveckling.

Vad är rollover?

I terminshandel är rollover metoden att övergå från ett kontrakt som närmar sig utgången till ett med en längre löptid fram till dess förfallodag. När utgångsdatumet närmar sig minskar handlare och investerare vanligtvis exponeringen mot "front-month" eller utgående kontrakt, till förmån för öppna positioner i det sekventiella "back-month" eller kommande kontraktet.

Varje övergångsperiod är unik, men flera viktiga datum som styr dess slutförande anges i kontraktets specifikationer. Den enskilda handlaren eller investeraren har ansvaret att vara medveten om viktiga kalenderposter som är relevanta för det specifika terminskontraktet som aktivt handlas:

• första/sista handelsdagen
• avräkningsdag
• första/sista lagringsdagen
• första/sista uppsägningsdagen
• första/sista leveransdag

Att hålla en öppen position av ett kontrakt för första månaden när utgången närmar sig introducerar flera risker. En minskning av marknadsdeltagandet på grund av rollover leder vanligtvis till delar av omsatta volymer mellan kontrakt och en total minskning av likviditeten. Resultatet kan bli ökad glidning och tillväxt till bud/fråga-spridningen.

Dessutom kan risken för att upprätthålla kostnader förknippade med att ta leverans av kontraktets underliggande tillgång tjäna som motivation för att avsluta förstamånadskontrakt flera handelssessioner före avveckling.

Vad är förlikning?

Enligt U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) är avveckling "handlingen att uppfylla leveranskraven för ett terminskontrakt." Ur en handlares eller investerares perspektiv är det transaktionens betalningsmetod.

Det finns två typer av avräkning:

1. Fysisk leverans: Fysisk leverans kräver att kontraktsinnehavaren tar emot eller producerar den kvantitet av den underliggande tillgången som anges i kontraktsspecifikationerna. Terminskontrakt som involverar spannmål, valutor, energi och metaller är några exempel på produkter som regleras genom fysisk leverans. Kostnader och risker förknippade med avveckling via fysisk leverans är betydande. Vanligtvis väljer deltagare på terminsmarknaden inte att ta emot leverans om de inte är involverade i storskaliga säkringsmetoder eller är institutionella investerare med en aptit för tillgångens fysiska förvärv.Exempel: En individ handlar aktivt med Gold Futures (GC) på CME Globex och har ett öppet GC-kontrakt som löper ut. Om det är en lång position måste handlaren ta emot leveransen och ta på sig kostnaden för 100 troy uns guld. Om positionen är kort måste handlaren producera 100 troy ounces guld.
2. Kontantavräkning: Kontantavräkning är en enkel debitering eller kreditering av en näringsidkares konto som återspeglar värdet av en utestående position vid kontraktets utgång. Terminskontrakt baserade på aktier, index och vissa boskap är produkter som regleras ekonomiskt.Exempel: En individ handlar aktivt med E-Mini NASDAQ 100 på CME Globex och har ett kontrakt som löper ut. Handlaren ingick kontraktet till ett pris av 5300 och det uppnår ett avvecklingspris på 5390. Om positionen är lång är handeln i positivt territorium och kontosaldot krediteras för vinsten på $1 800 (90 indexpoäng @ $5,00 per ¼ poäng =1 800 USD). I händelse av att handlaren saknar samma position, debiteras kontot för förlusten på $1 800

Även om kontantavräknade kontrakt inte är föremål för leveransrisk, måste marknadsaktörer fortfarande vara medvetna om utgångsdatum och avvecklingsförfaranden. Om en handlare eller investerare är intresserad av att upprätthålla en aktiv position för att dra nytta av en långsiktig trend i prissättningen, kan det vara lämpligt att implementera en övergångsstrategi till ett kommande kontrakt.