På terminsmarknaderna bedrivs affärer med marginaler med hög hävstångsgrad. För att en blivande handlare ska kunna lägga köp- och säljorder på den öppna marknaden är det en absolut nödvändighet att skaffa tjänster från en framtidsprovisionshandlare (FCM).

En FCM underlättar handeln med kundkontot. För att utföra denna uppgift ger det marknadstillträde, utökar marginalen till handlaren och säkrar kundmedel på ett segregerat konto. I utbyte mot dessa tjänster betalar handlare provision till FCM som kompensation för att de möjliggör deltagande på terminsmarknaden.

Provisionsstrukturer är unika för varje mäklarföretag och relation mellan mäklare och kund. Handlade volymer, kontostorlek, tjänstesvit eller enskilda produkter är några av de faktorer som bestämmer provisionsnivåerna. Oavsett vilken typ av handlare du är, är det viktigt att förstå vilken inverkan provisioner och avgifter kommer att ha på ditt resultat.

En snabb titt på "All-In"-priser

En vanlig praxis i terminsbranschen är att mäklare anger avgifter och provisioner när det gäller totalprissättning. All-in-prissättning hänvisar till den totala kostnaden för att utföra en enskild handel från öppen till stängning, eller en runda. I terminer inkluderar all-in-priset för en runda flera element utöver terminsprovisioner:

• Växlingsavgifter: Genomföringsavgifter som tilldelas av en terminsbörs i utbyte mot att underlätta transaktioner.
• Dataavgifter: Kostnaden för att streama livedata från börsen. Dataavgifter tilldelas av börsen på månadsbasis.
• Plattformsavgifter: Plattformsavgifterna varierar beroende på mjukvaruleverantör och mäklarfirma. Många plattformar tilldelar avgifter per handel för användning av avancerade orderinmatningsfunktioner.
• Avgift för National Futures Association (NFA): NFA-avgiften betalas av FCM:er och överförs vanligtvis till handlaren. Från och med 2018 är NFA-avgiften 0,02 USD per sida eller 0,04 USD per runda.

Vissa av ovanstående avgifter är oundvikliga. Avgifter för utbyte, data och NFA bestäms av enheter utanför mäklarfirman. Ändå kan många plattformsavgifter undvikas (vissa mäklare tar inga avgifter för att använda sina handelsplattformar), och provisionsstrukturer kan förhandlas.

Redovisning för effekten av framtida provisioner

Förutom att minska totalkostnaden för att utföra en handel, är frekvensen av handelsaktiviteter en avgörande faktor för att bestämma ditt marknadsrelaterade kostnadsansvar. Enkelt uttryckt, ju fler affärer du utför, desto större inverkan kommer terminsprovisioner att ha på din vinst.

Till exempel gör en diskretionär swing-handlare relativt få affärer och är därför inte föremål för en stor provisionskostnad. Denna handlare tar och håller positioner med en låg frekvens. Omvänt kan en aktiv intradagshandlare utföra ett stort antal affärer på en daglig basis och samla på sig en betydande provisionsräkning i processen. Om dina omsatta volymer konsekvent är höga är det absolut nödvändigt att hålla all-in-kostnaderna, särskilt provisioner, så låga som möjligt. Om inte, så upphör det att vara ett vettigt tillvägagångssätt att ducka in och ut ur positioner som letar efter små vinster.

Att utveckla en strategi som begränsar den roll all-in-kostnader spelar inom ramen för den totala lönsamheten kan hjälpa till att minimera den negativa effekten av provisioner. Det finns många sätt att åstadkomma denna bedrift. En metod är att hålla totalkostnaden för att utföra en enskild handel under 3 procent av den handelns sammanlagda avkastning. Detta kan uppnås genom att utöka vinstmålen, manipulera risker kontra belöningsscenarier eller variera positionsstorleken.

Så, hur kan en näringsidkare införliva kostnaden för framtida provisioner och avgifter i en hållbar investeringsstrategi? Det första steget är att se provisionen som en osäker kostnad. Det är helt enkelt priset för att göra affärer, inget mer. För det andra är det viktigt att förstå vilken roll frekvensen spelar inom en handelsstrategi för att begränsa inflytandet av provisioner och avgifter på lönsamheten.

Säkra en "rättvis" kommissionsstruktur

Kommissionsstrukturer finns i alla former och storlekar. Från fasta avgifter som erbjuds till deltagare med hög nettoförmögenhet till volymbaserade "tiered" strukturer, detaljhandelsterminshandlare har många alternativ att välja mellan. Ofta är det bästa alternativet vad du kan förhandla med din mäklare.

För mer information om terminsprovisioner och hur du kommer igång med att minimera deras inverkan på din vinst, kontakta proffsen på Daniels Trading. Med mer än 20 år på marknaderna har teamet på Daniels Trading erfarenhet och expertis för att hjälpa till att effektivisera din handelsrelaterade kostnadsstruktur.