På arenan för terminshandel är kostnaden för att göra affärer ganska okomplicerad. Växlings- och clearingavgifter, såväl som mäklarprovisioner, är några svartvita poster som uppenbarligen skär in i en handlares vinst. Men det finns också en x-faktor som ofta inte känns igen – glidning.

Även om glidning kanske inte är särskilt förödande, eller givande, spelar det en roll i prestandan för alla terminshandelsstrategier. Även om orsakerna kan vara oklara, är glidning en del av aktiv handel som handlare bör ta itu med noggrant.

Vad är glidning?

När det gäller att bedriva effektiv handel är det av största vikt att ha order fyllda till ett önskvärt pris. Slirning är avvikelsen mellan en orders specificerade pris och det pris som den faktiskt fylls till på marknaden. Skillnaden kan vara fördelaktig, men oftare än inte är det skadligt för handlarens resultat.

Enligt principerna om prisupptäckt interagerar köpare och säljare med varandra på terminsmarknaderna för att bestämma den aktuella prissättningen av underliggande tillgångar. Beställningar matchas automatiskt vid börsen enligt bästa tillgängliga pris för varje part. Ibland är det bästa tillgängliga priset inte handlarens önskade pris - detta innebär många utmaningar och kan undergräva effektiviteten hos vissa terminshandelsstrategier. Skalpering, reversering och breakout-handel är några stilar som överdriven glidning kan äventyra.

Glidningens natur

Slippage är en av de dolda kostnaderna som de flesta nya handlare inte respekterar. Marknadsveteraner är dock väl medvetna om vilka produkter, tider och ordertyper som kommer att öka skillnaden mellan deras önskade och realiserade pris på marknaden. Faktum är att lönsamheten för många terminshandelsstrategier är beroende av konsistensen i handelsutförandet.

Även om begreppet glidning inte är alltför komplext, kan orsakerna bakom dess närvaro och omfattning vara omfattande. Sådana faktorer som ordertypen som används, produkten som handlas och förändrade handelsvillkor påverkar effektiviteten av marknadsinträde och utträde.

Det finns två primära drivkrafter för glidning på terminsmarknaderna:

• Begränsat marknadsdjup: Under perioder av sporadisk handel blir marknaderna "tunna" och uppvisar låg likviditet och omsatta volymer. Tunna marknader ökar glidningen eftersom det finns en brist på köpare och säljare som väntar på att göra affärer till ett givet pris. Som ett resultat är det svårare att ha en order fylld med precision och sannolikheten för att uppleva glidning vid marknadsinträde/utträde ökar.
• Pick i deltagande: En plötslig ökning av orderflödet kan driva priset i riktning på ett ögonblick, vilket äventyrar ett effektivt handelsutförande. Specifika prispunkter, momentumbaserade handelsprogram eller blockorder kan främja storskaligt omedelbart deltagande. Resultatet är ofta vild prissättningsvolatilitet, varians i bud/beställ-spreaden och en betydande skillnad mellan en orders specificerade och fyllda pris.

En viktig faktor som kan ge antingen extremt tunna eller aktiva handelsförhållanden är tiden på dygnet. Slipage kan öka avsevärt efter en ekonomisk data release som BNP, under semestersessioner eller i minuterna kring en produkts dagliga öppning eller stängning.

När du handlar med produkter med oregelbunden likviditet, oavsett om det är överdrivet eller sparsamt, är det absolut nödvändigt att använda limit- och stop-limit-ordertyper för att effektivt hantera de utmanande förhållandena. Dessutom kan en kompetent mäklare tillhandahålla den högkvalitativa marknadstillträde som behövs för att mildra eventuella negativa effekter av glidning.

Starka terminshandelsstrategier står för glidning

Beroende på din handelsstil kan glidning vara en faktor som driver lönsamheten. Även om det inte är möjligt att uppnå 100 % perfekt handelseffektivitet, kommer att sträva efter optimalt utförande öka prestandan avsevärt.

För mer information om hur glidning kan påverka dina terminshandelsstrategier, kolla in en kostnadsfri konsultation med en marknadsveteran på Daniels Trading.