Minuterna före den avslutande klockan är en tid av intensiva överväganden för handlare som hanterar öppna positioner. För intraday- och daytraders är beslutet enkelt eftersom att gå hem netto-flat är namnet på spelet. Men när du implementerar avancerade handelsstrategier för flera sessioner, presenterar varje marknadsstängning en unik samling av antagna risker och potentiella belöningar.

När marknaden är stängd är den verkligen inte det

I kärnan av beslutet att genomföra en öppen position genom en daglig eller veckovis stängning är frågan om riskexponering. Dag- och intradagshandlare ser att vara aktiv medan marknaden upphör som en skuld. För att eliminera denna risk, oavsett omfattningen av deras avancerade handelsstrategier, väljer de avbokning vid slutet av dagen (EOD) för att avsluta varje session utan exponering.

Även om terminsmarknadens dagliga "övernattningsperiod" (cirka en timme beroende på produkt) kan verka obetydlig, kan mycket hända under denna tid. En senaste nyhet kan driva på utbud/efterfrågan och bud/fråga-spridningar, eller ett datorfel kan få en produkt att återuppta handeln till ett pris som skiljer sig mycket från dess tidigare stängning. Dessa fenomen skapar flera utmaningar för handlaren, varav de flesta är "luckor" på marknaden.

Prisluckor är avvikelser på marknaden som uppstår oväntat, vilket ger detaljhandlare ingen möjlighet att minska hävstångseffekten eller stänga öppna positioner. Det är på grund av denna aspekt av terminshandel som högre marginalkrav, kända som "underhåll" eller "över natten" marginaler, införs när marknaden är nära. Här är några av de vanligaste produkterna på CME:

Övernattningsmarginalkrav måste beaktas vid implementering av avancerade handelsstrategier. Dessutom måste ansvaret för det dagliga avbrottet och veckostängningen räknas in i varje överlåtelsehandelsplan. Enkelt uttryckt, medan marknaden är stängd för affärer, är risken det inte.

Avancerade handelsstrategier:Utnyttja prisluckor

Även om effekterna av ett oväntat gap på marknaden kan vara antingen positiva eller negativa, ser många handlare att deras förekomst skapar möjligheter. Faktum är att det finns många avancerade handelsstrategier utformade för att dra nytta av en ny lucka som bildas eller använda en befintlig.

Ur perspektivet av en swing eller långsiktig handlare, att dra nytta av luckor innebär att förutse beteendet på en marknad under dess stängning. Ett populärt, om än riskabelt, sätt att göra detta på är att bära öppna positioner under helgen:

• Helgens mellanrum: När det gäller luckor, hittas de ofta från fredagen nära söndagens elektroniska öppna. Dessa fall orsakas vanligtvis av senaste nyheter eller schemalagda ekonomiska händelser som har snedvriden uppfattning om marknaden, vilket påverkar utbud/efterfrågan. Till exempel, under G20-ledarmötet 2018 i Argentina (fredag ​​30 november till söndag 1 december), skapade nyheter om OPEC:s produktionsnedskärningar och den officiella undertecknandet av USMCA rubriker medan marknaderna var stängda. Därefter uppstod gap i prissättningen för WTI-råoljeterminer – såväl som amerikanska index – under söndagseftermiddagens elektroniska öppning. Handlare som förutsåg att sådana händelser skulle inträffa hade långa positioner i CL och ES till fredagens stängning, och skördade vinsterna när handeln återupptogs.

För day- och intraday-handlare som praktiserar End of Day (EOD)-avbokning, åtgärdas luckor ur ett mer tekniskt perspektiv. Här är några vanliga metoder:

• Stöd och motstånd: Skillnader i prissättning anses allmänt vara områden med robust teknisk support och motstånd. Strategier byggda för att utnyttja luckor som potentiella marknadsinträde eller slutpunkter för kortsiktiga affärer används ofta på en intradagsbasis.
• Marknadsprofil: Enligt marknadsprofilmetoden fylls majoriteten av tunt omsatta prisklasser eller fullskaliga luckor så småningom av handeln mellan marknadsaktörer. Dags- och intradagsstrategier implementeras ofta i väntan på att kortsiktiga prisåtgärder återvänder till luckor som skapas under en marknadsstängning.

Ignorera inte den avslutande klockan!

Beslutet att bära öppna positioner genom en stängning av marknaden eller öva på slutet av dagen är ett stort beslut. Det representerar ett antagande eller förnekande av ökad riskexponering, vilket i huvudsak definierar vilken typ av handlare du är.

Om du vill ha mer information om vad marknadsstängningen betyder för din handelsplan, schemalägg ett samtal med en veteranmäklare på terminskontrakt på Daniels Trading idag.