Optionshandel är ett av sätten som producenter och spekulanter kan engagera sig på spannmålsmarknaderna. I motsats till att köpa eller sälja terminskontrakt på majsmarknaden och vetemarknaden ger optioner en samling exklusiva möjligheter. Om du är intresserad av att bli aktiv på spannmålsmarknadskomplexet är alternativen verkligen värda att titta på.

Spannmålsalternativ kontra spannmålsterminer

När det gäller risksäkring på majsmarknaden och vetemarknaden är termins- och optionskontrakt oumbärliga delar av att göra affärer. Men även om var och en är tekniskt klassificerad som en derivatprodukt, är deras respektive funktionalitet väldigt olika. Här är några viktiga distinktioner som gör spannmålsterminer och spannmålsoptioner till unika värdepapper:

• Engagemang: En av de primära skillnaderna mellan terminer och optioner är graden av engagemang. Ett terminskontrakt binder deltagarna till de angivna avvecklingsvillkoren, medan optioner ger innehavaren en oförpliktigande rätt att köpa eller sälja vid en kommande tidpunkt. Detta är en viktig faktor eftersom finansiellt reglerade optionskontrakt bevarar individens likviditet.
• Priser: Även om både spannmålsterminer och optioner är föremål för samma prissättningsmekanism för den underliggande tillgången, räknas P&Ls mycket olika. För terminer utvecklas vinster och förluster på majsmarknaden och vetemarknaden tick-by-tick. Detta gäller även för optioner, där kontrakt är antingen "in-the-money" eller "out-of-the-money." Effekten på P&L är dock mycket annorlunda på grund av prissättningen av hela optionskedjan i förhållande till kontraktets lösenpris.
• Risk: Om man antar att det inte finns några parametrar för riskhantering, att köpa eller sälja terminskontrakt direkt exponerar handlaren för ett potentiellt obegränsat ekonomiskt ansvar. Däremot erbjuder optioner en helt kvantifierad risk, där det enda kapitalet som kan skadas är premien som betalas för själva kontraktet.

Den kanske största skillnaden mellan terminer och optioner är graden av flexibilitet. Även om det verkligen är sant att terminer erbjuder otaliga handelsmöjligheter, kan optioner användas i en ännu bredare mening. Med begränsade förskottsskulder och kontantavräkning ger spannmålsoptioner hedgare eller spekulanter möjligheter som helt enkelt inte är tillgängliga i spannmålsterminer – en av dem är straddle-strategin.

Använda Straddle för att säkra risk

Om inte annat har första halvåret 2019 förstärkt vikten av säkring för spannmålsmarknadens producenter. De katastrofala översvämningarna i Mellanvästern i mars, april och maj ledde till omfattande förstörelse av spannmålslager och en försening av planteringssäsongen. Produktionsnedfallet var betydande, vilket ledde till en topp i priserna på spannmål och oljeväxter.

För många bönder är köp av terminskontrakt på majsmarknaden eller vetemarknaden en standarddel av att göra affärer. Den långa terminspositionen skyddar grödor mot katastrofer och används ofta för att avstå från risken för eftersläpande spotmarknadspriser när skördetiden kommer. Sådana strategier kan dock vara dyra och är inte idiotsäkra. När det gäller att begränsa riskerna förknippade med det oväntade, är implementering av en gränsöverskridande strategi ofta ett föredraget tillvägagångssätt.

En straddle innebär köp av både en sälj- och köpoption för samma produkt, till ett identiskt lösenpris och utgångsdatum. Genom att göra detta får en producent eller handlare två fördelar som är särskilt användbara vid riskhantering:

• Obegränsad vinstpotential: Genom att använda en straddle realiseras vinster då nuvarande marknadspris avviker från kontraktets lösenpris. Teoretiskt sett är vinstpotentialen obegränsad. I fallet med oförutsedda katastrofer eller händelser kan gränsöverskridande vinster ge extraordinära avkastningar eftersom marknadspriserna beter sig oregelbundet.
• Kvantifierad risk: Det enda kapitalet som riskeras i en gränsöverskridande är premien som betalas för själva optionskontrakten. Detta är en viktig del av säkring, eftersom okontrollerade övertagna skulder kan visa sig kostsamma.

På grund av flexibiliteten hos alternativen använder både spannmålsmarknadsspekulanter och hedgare ofta gränsöverskridanden. De positionerar deltagarna för att dra nytta av stigande eller fallande priser samtidigt, samtidigt som de håller sig till en förutbestämd risk.

Även om standardterminer på majsmarknaden och vetemarknaden är ett attraktivt sätt att ta itu med många av nackdelarna med dessa två råvaror, har de begränsningar som inte är lokala för alternativ. För många är straddle- och andra alternativstrategier idealiska sätt att bevara surt förvärvade marknadsandelar.

Komma igång med alternativ

Till en början kan ins och outs av alternativen vara lite skrämmande. Begreppen att köpa och sälja samtal eller puts framstår som abstrakta. Innan du hoppar in på optionsmarknaderna är det absolut nödvändigt att ha ett fast grepp om grunderna.

Ett bra sätt att öka dina alternativ IQ är genom onlineutbildningssviten tillgänglig med tillstånd av Daniels Trading. Med expertwebinarier, analyser och blogginnehåll är det det näst bästa att arbeta sida vid sida med en marknadsprofessionell.