Futures-produkter finns i alla former och storlekar och möter ett brett spektrum av tillgångsklasser. Men oavsett vilket terminskontrakt du är intresserad av – oavsett om det är råolja eller majs – existerar det som ett standardiserat, börshandlat finansiellt instrument.

Standardisering ger handlare ett funktionellt konsekvent handelsutförande. Alla kontrakt är baserade på en underliggande tillgång och har ett utgångsdatum och definierad hävstång. På grund av dessa tre väsentliga specifikationer kan handlare handla nästan vad som helst.

Den underliggande tillgången

Ett terminskontrakt är en finansiell derivatprodukt. Som ett derivat baseras dess sammanlagda värde på en specifik kvantitet av en underliggande tillgång. Till exempel är majsterminer (ZC) baserade på värdet av 5 000 bushels #2 gul majs (och andra kvaliteter till fastställda premier).

Varje kontrakt som är noterat på en börs är grupperat efter tillgångsklass. Här är de största klassificeringarna:

• Aktieindex
• Ekonomi
• Jordbruk
• Valutor
• Energier
• Metaller

En av de främsta fördelarna med att handla med terminer är mångfalden av erbjudanden. Marknadsaktörer kan få exponering mot nästan alla tillgångsslag för säkrings- eller spekulationssyfte.

Utgångsdatum

Futures-produkter är ömtåliga investeringsinstrument som har en begränsad hållbarhetstid. Eftersom alla kontrakt är föremål för ett konkret utgångsdatum, kan de inte hållas för evigt. Detta attribut gör handel med terminer lite mer involverad än att bara köpa och inneha en aktie, fond eller ETF. Vid utgången avvecklas terminskontraktet och kan inte längre handlas.

Om du ska handla med terminer är det viktigt att vara medveten om din produkts utgångsdatum. Du kan enkelt hitta det i kontraktsspecifikationerna, tillsammans med avvecklingsförfaranden. Som ett exempel, anta att oljehandlaren Oba är en lång rad WTI-råolja från mars 2020. För att undvika en överraskning hänvisar Oba till WTI-kontraktets specifikationer för detaljer om utgång och avveckling:

• Utgångsdatum:Enligt CME, "upphör handeln 3 arbetsdagar före den 25:e kalenderdagen i månaden före kontraktsmånaden. Om den 25:e kalenderdagen inte är en arbetsdag, avslutas handeln 4 arbetsdagar innan.”
• Avräkningsförfarande:Levereras

I Obas fall kommer handeln att upphöra för WTI-terminskontraktet för mars 2020 fredagen den 21 februari 2020. I händelse av att Oba inte har stängt den öppna positionen vid dagens slut den 21 februari, leverans för 1 000 fat WTI-råolja kommer att antas och betalning krävs. Om inte Oba är en storkonsument kan ansvaret vara häpnadsväckande.

Utnyttja

För många individer gör tillgången till finansiell hävstång terminsmarknaderna attraktiva miljöer. Futures handlas på marginal, vilket innebär att endast en bråkdel av varje kontrakts värde måste deponeras för att handla. Detta är långt ifrån aktiemarknaden, där marginalkraven är mycket högre.

Ett terminskontrakts hävstång är en funktion av dess storlek, som bestäms av beloppet på den underliggande tillgången som definieras i kontraktsspecifikationerna. Som nämnts ovan är mängden fullstora CME-majsterminer 5 000 bushels per kontrakt. Därefter handlas majs med en lägsta prisfluktuation på en fjärdedel av en cent per skäppa, ett värde per tick på $12,50. Så, om priset på majs rör sig med en cent per skäppa, rör sig majsterminer med positiva eller negativa $50.

Som huvudregel är kontrakt med större kvantiteter dyrare att handla. Lyckligtvis för aktiva handlare är det ganska enkelt att öka eller minska exponeringen; allt du behöver göra är att hitta ett terminskontrakt av lämplig storlek. Till exempel, om du är en liten majshandlare, kan CME:s fullstora nummer vara för rik för ditt blod. Handel med minimajsterminer (XC) erbjuder en mindre kontraktsstorlek (1 000 bushels), reducerat tickvärde ($1,25) och en femtedel av den nödvändiga marginalen.

Komma igång med specifikationer för terminskontrakt

När det kommer till aktiv terminshandel är att säkra en bra utbildning en nyckel till framgång. Ett område som bäst inte ignoreras är kontraktsspecifikationer. Även om det inte är nödvändigt att memorera specifikationerna för varje produkt på tavlan, är det en integrerad del av att vara en kompetent handlare att känna till specifikationerna för de produkter som du handlar.

För att lära dig mer om terminsmarknaderna, kolla gärna in utbildningsportalen online på Daniels Trading. Med en heltäckande titt på marknadens grunder såväl som mer avancerade koncept, är det en one-stop-shop för allt som rör framtid.