Fjärilsspridningsstrategier ger handlare kraftfulla sätt att engagera sig på termins- och optionsmarknaderna. Med applikationer för handel med både hausse och baisseartade åsikter, är dessa typer av spreadar idealiska för att begränsa risken samtidigt som de strävar efter nästan alla finansiella mål. Var dock uppmärksam - marknaden delar inte ut gratis luncher, och spreadhandel är inget undantag.

Vad är en fjärilsspridningsalternativstrategi?

En fjärilsspridning är kombinationen av flera strategier för spridningsalternativ för tjur och björn. I huvudsak är det ett "nätneutralt" marknadsspel eftersom samtal och säljer köps och säljs samtidigt. I händelse av att den underliggande tillgångens pris inte överstiger ett utgånget intervall vid utgången, stänger positionen i pengarna. Om ett oväntat utbrott inträffar är den totala risken kontraktspremierna plus den skriftliga exponeringen.

Även om de klassificeras som "neutrala", har fjärilsalternativstrategier en mängd funktioner. Du kan enkelt ta hausse eller baisse positioner på marknaden genom att lägga till calls och puts till positionen. Denna strategi uppnås genom att köpa och sälja olika kvantiteter av kontrakt med samma giltighetstid till tre olika lösenpriser. De kontrakt som är inriktade på har out-of-the-money (OTM) och at-the-money (ATM) strejker.

För att illustrera den grundläggande mekaniken i denna strategi, låt oss ta en titt på en bull call butterfly spread. Antag att Carey förväntar sig att årets majsskörd kommer att vara relativt normal och kommer i närheten av regionala femårsgenomsnitt.

Följaktligen ser Carey efter att CME decembermajs kommer att gå högre men förbli under femårstoppen på 750'10. På våren handlas decembermajsen nära 550'0. För att avrätta bull call-fjärilen gör Carey följande:

• Köper en bankomat i december med en strejk på 550'0 för 0,16 USD
• Säljer två OTM majssamtal i december med strejker på 650'0 för 0,06 USD
• Köper ett OTM-majssamtal i december med en strejk på 750'0 för 0,02 USD

Sammanlagt köper Carey två majssamtal i december och säljer två majsrop i december. Kostnaden för att utföra denna bull call butterfly spread är följande:

• Köp en bankomat i december på 550'0 för 800 USD (5000*0,16 USD)
• Köp ett OTM majssamtal i december på 750'0 för $100 (5000*$0,02)
• Sälj två OTM majssamtal i december till 650'0 och tjäna $600 ((5000*$0,06)*2)

För att utföra detta fjärilsspread kommer det att kosta Carey netto 300 $ (($800+$100)-$600 =$300). Förutom provisioner och avgifter är det minimala ansvaret attraktivt – så vad är Careys uppsida?

Målet med denna tjurkallfjäril är att dra nytta av en uppmätt uppskattning av decembermajs samtidigt som risken begränsas. Som du kan se är de köpta samtalen var och en 100'0 bort från de skrivna OTM-samtalen. Detta fastställer Careys position - om majs från december går av bordet över 550'0 och vid eller under 650'0, maximerar Carey vinsten.

Det finns dock en baksida med denna strategi. Om marknaden visar sig vara en outlier och priserna stiger över 750'0, blir spreaden en nettoförlorare. Även om det är osannolikt, kan överraskande vädermönster, penningpolitiska förändringar, handelskrig och pandemier alla skicka priserna riktningar. Om en Black Swan-händelse inträffar måste Carey ta itu med situationen när den utvecklas.

Det tar tid och ansträngning att lära sig att byta alternativ

Jämfört med att köpa aktier eller handla direkta terminer kan avancerade alternativstrategier som fjärilsspridningen vara förvirrande. För att kunna utföra dem på ett kompetent sätt är det absolut nödvändigt att du först ökar din options-IQ.

Ett bra sätt att lära sig detaljerna i alternativen är genom att läsa Daniels Tradings Futures &Options Strategy Guide . Med en djupgående analys av 21 termins- och optionshandelsstrategier är det viktig läsning för alla som är intresserade av att engagera sig i dessa spännande marknader.