Första halvåret 2021 förde med sig en rad historiska finansiella händelser. En episk rally i kryptovalutor, en topp på mer än 25 procent av råolja och exploderande priser på ag-terminer skapade rubriker när handlare utvärderade världens nuvarande tillstånd. I slutändan kan en marknadsdrivkraft kopplas till vart och ett av dessa fenomen:en trög amerikansk dollar (USD).

Den släpande greenbacken

Under debuten av covid-19 i mars 2020 blev det snabbt uppenbart att den amerikanska centralbanken (Fed) och den amerikanska regeringen inte skulle spara några kostnader för att bekämpa ekonomiskt nedfall. Fed antog en politik med obegränsad QE, och den federala regeringen injicerade biljoner dollar i direkt stimulans till ekonomin. Resultaten var en 12-månaders återställande av industriell tillväxt, en eftersläpande USD och en explosiv 2021 års tjurmarknad för terminsmarknaden.

Under de inledande stadierna av covid-19-pandemin blev USD en tillflyktsort till ett säkert tillflyktsort och sattes till toppar i flera decennier. Men i slutet av maj 2020 var glansen borta från greenbacken. På ungefär 12 månader (maj 2020 till maj 2021) rasade USD-index från 99,52 till 90,26 – en förlust på 9,3 procent. En sak verkade säker:inflationen var på väg. Och i slutet av våren 2021 såg USD en markant minskning av sin köpkraft:

• Aprils kärnutgifter för personlig konsumtion (PCE) steg med 3,1 procent jämfört med föregående år.
• Aprils konsumentprisindex (KPI) steg till 4,2 procent, vilket överträffade konsensusförväntningarna på 3,6 procent. Denna siffra var det snabbaste KPI-språnget sedan 2008.

När aprils inflationsdata släpptes uppgav Fed att uppgången var tillfällig. Följaktligen skulle QE unlimiteds 0,0 procent till 0,25 procent federal funds rate och $120 miljarder i månatliga skuldköp förbli intakta. Som ett resultat uppskattade avläsningar av CME FedWatch Index i början av juni sannolikheten för en räntehöjning på ¼-poäng i slutet av 2021 till 7 procent. Denna siffra var nere från prognosen på 14 procent som gjordes en månad tidigare, strax före april månads inflationsdata.

Är Ag Futures på väg högre under H2 2021?

Som en allmän regel är en blekande dollar en hausseartad grund för ag-terminsmarknaderna. Detta var verkligen fallet under första halvåret 2021, eftersom flera CME-avtal nådde höga höjder. Här är en kort titt på de viktigaste stegen från 4 januari 2021 till 1 juni 2021:

• 2021 December CME corn futures (ZC) steg från 435'2 till 558'2 (+28,26 procent). Majstakten i maj gav de högsta priserna på nästan ett decennium.
• 2021 November CME sojabönsterminer (ZS) flyttade från 1117'2 till 1387'6 (+24,2 procent). Detta rally utökade priserna på sojabönor till de högsta sedan 2012.
• 2021 December CME live cattle futures (LE) steg från 120,05 till 126,25 (+5,1 procent).
• 2021 December CME lean hog futures (HE) flyttade från 65,725 till 83,975 (+27,7 procent).

Som du kan se var H1 2021 extremt hausse för ag-terminer. Priserna steg över hela linjen, vilket förlängde de kraftiga uppgångarna i slutet av 2020. Kommer andra halvan av 2021 att bli annorlunda? Inte troligt. Ag-råvaror är redo att fortsätta sin uppåtgående trend av två primära skäl:

1. Inflation: När detta skrivs förblir Fed engagerad i sin policy med obegränsad QE. Ekonomer räknar inte med att skuldköpen minskar förrän 2022 eller räntehöjningar förrän i slutet av 2022. Därefter är Fed i position för att låta inflationen gå betydligt över det genomsnittliga riktmärket på 2 procent under en längre period.
2. COVID-19: Införandet av vacciner har väckt optimism mot en fullständig ekonomisk återöppning efter COVID-19. Om en sådan händelse inträffar kommer efterfrågan på energi och agprodukter sannolikt att öka.

Kort sagt, kombinationen av inflation och en återöppning efter COVID-19 kommer att sätta press på råvaror. Högre bränslekostnader kommer också att bidra till stigande terminspriser för jordbruksprodukter, eftersom driftsutgifterna för producenterna kommer att stiga avsevärt. För den bakre hälften av 2021 verkar det som att spannmål, oljeväxter och boskap är på väg högre.

Maximera din marknadsandel

Utan tvekan visar sig 2021 bli ett av de mest komplexa räkenskapsåren någonsin. Om du är intresserad av att bli aktiv under denna spännande tid är ag-terminer värda att titta på.

För att lära dig mer om hur du maximerar din lönsamhet samtidigt som du begränsar risken, kolla in Daniels Tradings e-bok The Ultimate Guide to Hedging . I den hittar du värdefulla insikter om hur man bygger en stensäker ag handels- och marknadsföringsplan.