Jag får ganska ofta frågan om vilka krav som är för att bli en Certified Financial Planner™ och vad jag gick igenom för att uppnå utnämningen. Eftersom jag visste att det finns över 800 000 människor som till viss del kan betraktas som "finansiella rådgivare", visste jag att jag var tvungen att särskilja mig. Men allt handlade inte om att vara annorlunda; det handlade också om att ha en djupare förståelse och uppskattning av den ekonomiska planeringen.
Jag visste att att bli en CERTIFIED FINANCIAL PLANNER™-professionell (CFP®) var svaret för att förbättra min karriär. Jag tyckte att det var passande att inte bara dela med mig av mina erfarenheter utan även att låta några andra CFP®-proffs höra av sig med sina erfarenheter.
Men innan vi går in i hur, låt oss ta ett steg tillbaka. Låt mig berätta mer om hur jag blev inspirerad att bli en CFP. För er som inte redan vet, här är vad en CFP gör och hur de skiljer sig från andra finansiella planerare.
Jag älskar mitt jobb. Jag kan inte berätta för dig hur lycklig och lycklig jag känner att jag kan säga detta ärligt. Är mitt jobb lätt? H-E-Double-Hockey-sticks nej! Att vara finansiell rådgivare kräver en viss kompetens som jag inte hade en aning om att jag hade förrän jag började i branschen. Men jag är inte här för att berätta hur framgångsrik jag är. Det jag vill göra är att ta upp den vanligaste frågan jag får från blivande rådgivare:
Jag är intresserad av att bli finansiell rådgivare. Vad anser du är det bästa sättet att komma igång i din bransch?
Oj . Det kan tyckas vara en enkel fråga att besvara, men SÅ mycket har förändrats sedan jag började i branschen för över 15 år sedan.
Ganska snart skulle det vara slutet på ett bra lopp – examen närmade sig. Jag hade precis haft en av de bästa intervjuerna i mitt liv med A.G. Edwards and Sons (de köptes av Wells Fargo). Det var så bra, faktiskt, jag kände att jag hade säkrat en position med deras företagskontor i St. Louis, och jag skulle snart leva drömmen om att åka företagsstegen till toppen.
Det hela såg bra ut; sedan "Dot Com " bubblan sprack. Saker och ting har förändrats . Och inte till det bättre. A. G. Edwards hade vid den tiden funnits i 117 år och aldrig haft några företagsuppsägningar. Aldrig . Det vill säga tills jag gjorde mig redo att ta examen. Självklart, eller hur? Min framtid, som en gång hade visioner om att jag bodde i St. Louis, var borta. Vad ska jag göra nu?
En del av att jag fick möjligheten att ha en bra intervju berodde på att jag redan var på praktik på det lokala A.G. Edwards-kontoret i min hemstad. Jag fick praktiken som en slags desperat åtgärd mellan mitt junior- och seniorår.
Jag hade ett av de där rynkiga ögonblicken där jag insåg att förutom min arbetshistoria med lokala detaljhandelsjobb och min militära erfarenhet fanns det inget riktigt enastående på mitt CV. Det slog mig hur jag skulle ta examen om ett år och jag behövde fortfarande gå upp och göra något, och jag behövde göra det nu.
Genom en anslutning frågade jag om en sommarpraktik på den lokala A.G. Edwards-filialen, och jag hade turen att få det. Det var som vilken praktik som helst du kan tänka dig:arkivering, pappersförstöring, alla administrativa uppgifter som ingen annan på kontoret ville göra. Även om arbetsuppgifterna var avhjälpande, behandlade jag praktiken som ett riktigt jobb. Jag dök upp i tid, klädde på delen, gjorde allt som jag bad mig (och ovan) och gjorde många goda intryck på personalen.
Längs vägen blev jag tillfrågad av en av de bästa producenterna i branschen om jag kunde hjälpa till att spara några bokslut som hade hopat sig på dem. Jag är praktikant, såklart, jag hjälper till. När jag började arkivera dem insåg jag att deras arkiveringssystem var lite förlegat.
I själva verket var det en enda röra. Så jag tog på mig att ställa om deras filsystem som jag trodde skulle hjälpa dem i det långa loppet. Det visade sig att den lilla extra ansträngningen gjorde ett mycket gott intryck. Som det visade sig var toppproducenten ute efter att anställa någon på deltid för att hjälpa sin assistent med deras dagliga uppgifter.
Vid den här tiden gjorde jag mig redo att bli senior på college. Jag arbetade redan 15 till 20 timmar i veckan på ett galleriajobb. Men jag tyckte att det var ett bra tillfälle att få in foten. Mitt sista år anställdes jag för att arbeta 8.00 – 12.00, måndag, onsdag och fredag (de flesta av mina lektioner var på tisdagar och torsdagar), och sedan skulle jag också jobba på mitt galleriajobb på kvällarna och helgerna.
Jag tänkte inte så mycket på jobbet då, på vad det kan bli. Det visade sig att det skulle leda till mycket, mycket mer. Jag fortsatte att arbeta för dem och hjälpa dem med bara deras dagliga uppgifter. Sedan, längs vägen, hade mäklaren frågat mig om jag var intresserad av att kalla efter honom.
Jag hade aldrig gjort något sådant, men jag tänkte, åh, vad fan, vi ska ge det ett försök. Då och då ringde jag slumpmässigt från en lista han hade köpt över invånare i det lokala samhället. Jag ringde bara för att bestämma tider för honom, med ett grundläggande spel; och till både hans och min förvåning gav jag honom några möten.
Min första namnskylt – vad spännande!
När examen närmade sig visade det sig att den här producenten, som jag hade hjälpt med hans arkivering, var ute efter att anlita en junior mäklare. Han hade frågat om jag var intresserad, men först tackade jag nej till honom, främst för att jag hade större drömmar.
Jag hade planerat att arbeta på ett företagsjobb i St. Louis, och jag kände också att jag var alldeles för ung för att hantera människors pengar. Jag hade märkt att många av de bästa kunderna som kom i filialen var minst två gånger, om inte tre gånger så gamla som jag.
Jag kände att jag inte hade någon uppgift att ge dem råd om deras pensionsplanering. Så jag fortsatte att plugga iväg och hoppades på nästa större och bättre sak. När examen närmade sig insåg jag att det större och bättre inte skulle komma. Jag ville inte ta examen utan att ha något i kö, så jag tackade ja till hans erbjudande.
Jag skulle bli juniormäklare.
Jag hade inte samma ring som "företagsledare ” eller ”investeringsbank ”, men jag var fortfarande spänd på utsikterna för vad som kunde komma. Det mesta i livet jag någonsin provat, eller till och med försökt, hade jag alltid lyckats med; så naturligtvis trodde jag att detta inte skulle vara annorlunda.
Jag visste fortfarande inte om det här var vad jag skulle göra för resten av mitt liv, men jag var spänd på möjligheten att se vad som kunde hända. Och som de säger, "resten är historia."
Om du är vid samma punkt i ditt liv, där du verkligen överväger möjligheten att bli en CERTIFIERAD FINANSIELL PLANNER™, kanske du undrar hur exakt processen ser ut från början till slut. Tja, här är exakt vad som krävs.
Innan du ens kan ansöka till CFP®-programmet måste du uppfylla de preliminära utbildningskraven. Vid den tidpunkt i min karriär, bestämde jag mig för att ta CFP®-certifieringen, jag var mer än fem år borta från college, med min kandidatexamen i ekonomi, så jag uppfyllde lätt utbildningskravet. För närvarande tillåter CFP-styrelsen tre olika vägar för att uppnå dessa krav. Taget direkt från webbplatsen CFP.net:
Akademiska examina och meriter som uppfyller utbildningskraven inkluderar:
Vissa branschbehörigheter som erkänns av CFP-styrelsen, eller framgångsrikt slutförande av högskolekurser på högre divisionsnivå, kan uppfylla vissa eller alla utbildningskrav som ställts av CFP-styrelsen.
En kandidatexamen (eller högre), eller motsvarande,1 i någon disciplin, från en ackrediterad högskola eller universitet2 krävs för att uppnå CFP®-certifiering. Kandidatexamenskravet är ett villkor för initial certifiering; det är inget krav för att vara berättigad att ta CFP®-certifieringsexamen. Efter att du klarat CFP®-certifieringsprovet kommer du att behöva tillhandahålla bevis (officiellt avskrift från den examensbeviljande institutionen) att du har en kvalificerad kandidatexamen eller högre examen. Jim Blakenship, CFP® och författare till Getting Your Financial Ducks in a Row, delar med sig av sin erfarenhet av att uppnå CFP®-beteckningen:
Jag gick kursen American College Chartered Financial Consultant (ChFC) som uppfyllde utbildningsförutsättningen. ChFC-kursen gavs av min dåvarande arbetsgivare (ett försäkringsbolag). Jag följde upp detta med en självstudiekurs i CFP från Dalton.
Sedan gick jag till en två helgers liverecension från Dalton. Dalton-kurserna var mycket mer användbara än American College-kursen, enligt min erfarenhet.
Wholey Moley, vilket prov!
De två dagarna , 10-timmarsprov tillämpat alla nyckelområden för övergripande finansiell planering. Även om alla frågor är flervalsfrågor, är de ordnade på ett sätt där varje fråga "nästan " låter rätt. Det är det som gör testet så utmanande.
Provet administreras tre gånger om året – vanligtvis den tredje fredagen och lördagen i mars, juli och november, på cirka 50 inhemska platser.
Jag tog min vid University of Missouri-St.Louis i november 2007. Sista ansökningsdag är cirka sju veckor före varje tentamensdatum (t.ex. 1 februari, 1 juni och 1 oktober).
För att ansöka om provet, fyll i onlineansökan, ladda ner en ansökan eller ring 800-487-1497 för att få en postad till dig. Ifyllda ansökningar, inklusive betalning av avgiften på 595 USD , måste ha inkommit inom de deadlines som är tryckta på ansökningarna – det finns inga undantag.
Mitt tidigare företag hade ett avtal med Kaplan University som erbjöd en "boot camp" stilklass. En gång i månaden, under nio månader, reste jag till St. Louis för att delta i en fyra dagars (kl. 08.00–18.00) föreläsning. Jag har aldrig druckit mer Diet Cola och kaffe i hela mitt liv!
Vår instruktör var galet smart och hjälpte oss att traska oss igenom alla koncept. Föreställ dig att lära dig om fastighetsplanering i 9+ timmar om dagen. Är du avundsjuk än? Efter alla pass fick vi sedan en sista sammanfattning med en annan instruktör en månad innan själva provet. Om du inte kan göra detta finns det andra alternativ för CFP-förberedande kurser för att få igenom.
När jag reflekterar tillbaka, vet jag verkligen inte något annat sätt jag kunde ha absorberat så mycket information på så kort tid. Om jag var tvungen att göra CFP-programmet genom självstudier, skulle jag förmodligen fortfarande vara utan beteckningen (inget skämt). Richard T. Freight, CFP® som också skriver bloggen Think Beyond the Numbers, bekräftar mina misstankar genom att dela med sig av sin erfarenhet av CFP:s självstudieprogram:
"Efter att ha misslyckats med att disciplinera mig själv med självstudier tog jag under loppet av 3 år de individuella kurserna (5 år 1998) på 3 olika högskolor och universitet, ofta en timme varje väg, två gånger i veckan, för att klara proven . Sedan tog jag Ken Zahns "blitz" 3-dagarskurs för att klara det totala provet.
Jag vet att det låter som den gamla som går uppför båda hållen till skolan i snön, men det var inte en tårtpromenad på något sätt. Mitt övergripande prov hade en godkänd frekvens på 49 % i USA det året.”
Jag gjorde tentamen i november 2007 och fick inte mina testresultat förrän i början av januari. Snacka om spänning. Jag råkade bara vara hemma dagen då posten kom.
Jag minns att jag såg det tunna, lilla vita kuvertet från CFP-styrelsen och mitt hjärta sjönk. Varför var kuvertet så tunt? Var det ett dåligt tecken? Jag gick nervöst inuti och till slut rev jag bara upp kuvertet...Grattis till att du klarade .
Jag skrek av upphetsning och ringde sedan min fru för att dela de goda nyheterna. Vanligtvis har varje testperiod ungefär 50 % godkänt och detta var ungefär samma sak med min grupp. Det är därför jag var så tacksam för att jag gick igenom. När du får besked om att du godkänts måste du uppfylla de återstående kraven.
I mars 2007 började jag kursen i Kaplan University CFP®. Då hade jag varit finansiell rådgivare i redan fem år, vilket uppfyllde erfarenhetskravet. CFP-styrelsen kräver att du har minst tre års kvalificerande arbetslivserfarenhet på heltid . Enligt webbplatsen kan erfarenheten fås på ett antal sätt, inklusive:
Joe Pitzl, CFP® delar med sig av hur han fick ett försprång när han fullföljde sitt erfarenhetskrav:
"För att få ett försprång med att uppfylla mina erfarenhetskrav höll jag tre praktikplatser för finansiell planering och lämnade in skattedeklarationer i ett skatteföretag under två år medan jag gick i skolan (det räknade för ungefär ett år tillsammans). Jag arbetade sedan ett år som finansplanerare på heltid innan jag tog och klarade provet. Sex månader senare hade jag officiellt uppfyllt 3-årskravet och blev en CFP®.”
Sökande till CFP®-certifiering måste klara CFP Boards Candidate Fitness Standards, som beskriver beteende som kan hindra en individ från att bli certifierad. Detta är en av aspekterna som gör att vara en CFP®-proffs så mycket mer framträdande; vi håller en högre standard än dina vanliga finansiella rådgivare.
Styrelsen kommer att genomföra en bakgrundskontroll när du gör ditt åtagande att följa CFP-styrelsens etiska regler och professionellt ansvar och standarder för finansiell planering . Brian Plain, CFP® delar en liknande accelererad strategi för att uppnå sin beteckning:
"Tenbarligen är jag en frossare för straff eftersom jag uppfyllde mina utbildningskrav genom det accelererade 9-månadersprogrammet på Northwestern och sedan gjorde en 4-dagars livegranskningskurs innan jag tog mitt prov...för första gången.
Att få brevet "underkänd" på posten var tömmande, men det fick mig också att uppskatta upplevelsen så mycket mer när jag fick mitt "godkänd"-brev nästa gång jag ställde upp på provet. Det behöver inte sägas att jag fortfarande har brevet!”
När du har verifierat dessa tre steg är det dags att betala (ja, avgiften på 595 $ från tidigare var bara att tillämpa). Du måste betala en icke-återbetalningsbar engångsavgift för första certifieringsansökan på 100 USD för bakgrundskontrollen. Dessutom kommer du att ansvara för en vartannat år certifieringsavgift på $360 .
För mig är denna kostnad minimal, jämfört med mängden kunskap jag har fått genom hela processen. Jason McGarraugh, CFP® ger en detaljerad redogörelse för sin väg till att bli licensierad:
"Jag gick examensplanen. Efter att ha tillbringat fyra år med att få en BBA i Corporate Finance vid Texas Tech tog jag examen utan någon av de kunskaper om finansiell planering som jag ville ha. Cirka 2000 upptäckte jag att Texas Tech faktiskt hade ett masterprogram i finansiell planering.
Jag tillbringade 2 1/2 år med att arbeta på min Master of Science i personlig ekonomisk planering som inkluderade de nödvändiga CFP®-kurserna med ytterligare klasser för att avsluta examensplanen. Efter examen tillbringade jag en termin på en privat skola i Singapore som undervisade i CFP®-kurserna där.
Jag flyttade tillbaka till Lubbock i maj 2003 och började den två månader långa liverecensionen med professorerna på Tech för att förbereda mig för juliexamen. Jag tjänade tillräckligt med pengar i Singapore för att betala för recensionen och några månaders hyra med några vänner som också tog recensionen. Jag studerade 6 dagar i veckan i två månader och klarade provet på första rundan.
Jag lägger nog ner cirka 250 timmars studie- och lektionstid. Jag gjorde det till en punkt att ta en slumpmässig ledig dag i veckan för att koppla av. Det tog ungefär en månad att få tillbaka resultaten och under denna tid intervjuade jag för jobb.
I början av oktober 2003 hade jag full licens för försäkringar och värdepapper och arbetade med Waddell &Reed i Fort Worth, TX (plan B). Jag nådde mina 3 år i oktober 2005 tack vare 12 månaders erfarenhet som Peer Financial Counselor med Techs Red to Black-program.”
När allt är klart kommer du att få ett meddelande om att du officiellt är en CFP® och du kan referera till dig själv som en. Efter att ha kommit så här långt förtjänar du det.
Nu är det dags att beställa nya visitkort och göra lämpliga uppdateringar på din webbplats. Jag trodde aldrig att jag skulle bli så exalterad över "tre små bokstäver ” men all tid som investeras för att uppnå dessa bokstäver gör dem extra speciella.
När du väl klarat provet är du dock inte klar. Vartannat år du måste uppfylla kraven på fortbildning för att behålla dina CFP®-uppgifter. CE-kraven består av:
Det är upp till dig var och hur du uppfyller CE-kraven, du måste bara se till att det är ett förhandsgodkänt program av CFP-styrelsen. Det finns gott om resurser nuförtiden för att göra detta. En av mina favoriter är miniquiz som finns i facktidskrifter som Financial Advisor Magazine och Journal of Financial Planning. Det är alltid trevligt att lära sig något nytt och få kredit för det också!
Överväger du fortfarande att bli finansiell planerare ? Tror du är klar ? Fortsätt läsa.
2011 inledde jag en av de mest spännande affärsomvandlingarna i mitt liv – jag bildade ett eget registrerat investeringsrådgivningsföretag. Jag får många frågor från rådgivare som vill veta om processen.
Dessutom har jag vänner och bloggvänner som också är nyfikna och skulle älska en titt bakom kulisserna för att starta ett ekonomiskt planeringsföretag. Eftersom jag har över 5 år bakom mig på att starta ett eget företag tänkte jag dela med mig lite om hur det hela gick till.
Jag försöker också få en känsla av hur mycket jag har spenderat det senaste året på att göra det... tack och lov för min CPA! Innan jag börjar, låt oss börja med att hoppa tillbaka till min historia så att du kan förstå exakt vad som hade hänt sedan jag fick mina "tre små bokstäver " godkänd.
2007 lämnade jag och tre andra rådgivare A.G. Edwards and Sons, som nyligen hade köpts ut av Wachovia (nu Wells Fargo) och startade Alliance Investment Planning Group . Vi var ett oberoende finansiellt planeringsföretag under den oberoende mäklaren-återförsäljaren, LPL Financial .
LPL Financial var det största oberoende mäklarföretaget och den stora skillnaden mellan dem och en Edward Jones eller en Merrill Lynch (eller något större mäklarföretag), åtminstone från rådgivarens synvinkel, är att de låter dig skapa din eget företag på lokal nivå.
Det är därför vi verkade som en DBA (doing business as) Alliance Investment Planning Group. I huvudsak var jag i förhållandet en oberoende entreprenör som använde deras tjänster, och sedan hade LPL mina licenser:min Series 7 och mina försäkringslicenser.
Tänk på att många rådgivare inte tar detta steg, även om det blir mer populärt. Ur utbetalningssynpunkt lönar det sig definitivt att ta vissa risker. Låt mig förklara...
Med A.G. Edwards var min utbetalning 40 % .
Det innebar att för varje intjänad provision eller avgift skulle jag ge företaget 60 % av varje dollar. Det var mitt pris för att ha företagsnamnet bakom mig, backoffice-support, mitt fullt möblerade kontor (telefon, dator, skrivbord, etc), en receptionist och allt annat du skulle behöva för att driva ett kontor.
För många tar det bort allt extra tryck av att driva ett företag så att du bara kan fokusera på dina befintliga kunder (och även skaffa fler).
Tyvärr, om du är en besatt entreprenör som jag själv; det var helt enkelt inte tillräckligt.
Att flytta till LPL innebar att vi nu blev verkliga företagsägare. Vi var tvungna att hitta vår egen kontorsbyggnad, köpa våra egna datorer, skrivbord, skrivare, arkivskåp, telefonsystem, 47-tums TV (jag kommer att hävda att det är en nödvändighet än idag!), receptionist, etc. Varför skulle någon vill ta itu med det?
Eftersom utbetalningen ökade från 40 % till 90 %. Ja, det är en ganska rejäl höjning. Vad som gjorde det ännu mer betydande är att vi kunde dela upp kostnaderna på fyra sätt. (Vi lade så småningom till ytterligare 3 rådgivare så allt delades upp på 7 sätt.)
Detta innebar mer pengar i min ficka! Mina intäkter ökade dramatiskt på grund av detta. Faktum är att det har ökat 4-5 gånger mer där jag var när jag lämnade A.G. Edwards 2007.
Min praktik fortsatte att växa och ärligt talat hade jag ingen anledning att ändra mig. Ingen som helst anledning. Det var dock en liten sak som hände som så småningom fick mig att inse att förändring inte bara var på väg, den var oundviklig.
Den "händelsen" var den här bloggen. När min blogg fortsatte att ta fart och jag tröttnade på efterlevnadshinder , jag visste att jag behövde göra en förändring. Om du har en Series 7-licens kommer allt du gör online med stor granskning och allt, jag menar ALLT, måste först godkännas i förväg.
Observera för dem som inte är bekanta med den här branschen:Om du har en Series 7 har du möjlighet att sälja ett värdepapper (aktie, ETF, fond, rörlig livränta) och tjäna en provision. Om du kan tjäna en provision har FINRA ganska strikta regler för hur du diskuterar dessa typer av värdepapper. Det är det som gör bloggandet till en sådan utmaning för rådgivare med sina 7.
Förhandsgodkännande är mycket tidskrävande, men det var inte den mest frustrerande delen. Jag var också begränsad till vad jag kunde säga och hur jag kunde säga det . Som ett exempel skulle mitt inlägg 7 Financial Advisors I Would Like to Punch in the Face aldrig ha godkänts. aldrig! Och det var därför jag tyckte om att skriva det så mycket mer.
För att få den frihet jag ville ha krävde det att jag lade ner min Series 7 och sedan bildade min egen RIA (registrerad investeringsrådgivningsfirma) med staten Illinois. Det var många hinder i min väg eftersom jag inte visste hur det hela fungerade.
Jag hade en hel del fakta att göra. Tack vare några bra kontakter lärde jag mig att det var möjligt att arbeta på samma kontor som mina andra partners, jag skulle bara skapa en separat enhet, alltså föddes Alliance Wealth Management, LLC.
Jag var tvungen att skaffa ett nytt telefonnummer, beställa nya visitkort och ändra min litteratur för att återspegla dessa förändringar också. Nu var frågan vem som skulle bli min vårdnadshavare. Depåinstitutet är den leverantör som erbjuder uttalanden, en handelsplattform för att köpa och sälja investeringar, bland annat.
LPL Financial har en RIA-plattform, jag visste bara inte om det skulle fungera. Visst, det gjorde det. Detta var en enkel övergång för många av mina kunder eftersom de skulle fortsätta att få samma kontoutdrag och de flesta skulle behålla samma kontonummer.
En annan anmärkning :detta var förmodligen den mest förvirrande delen av hela processen, vilket var svårt för mina klienter att helt förstå, särskilt eftersom jag fortfarande var med LPL. Det enklaste sättet jag förklarar det på är att jag precis har bytt avdelning inom LPL:s affärsstruktur. Innan var jag en oberoende agent/entreprenör hos dem. Nu är mitt företag, Alliance Wealth Management, LLC., en kund som använder deras vårdnadstjänster. LPL hade inte längre några av mina licenser och de är inte ansvariga för mig. Istället är staten Illinois nu ansvarig för mig. Klar som lera? Bra. 🙂
Så när jag fick reda på att jag kunde vara på samma kontor och jag kunde stanna kvar med LPL som min vårdnadshavare, var det dags att påbörja processen. Det var då jag kontaktade en efterlevnadsadvokat som skulle upprätta alla dokument jag skulle behöva och hjälpa mig att bli registrerad hos staten.
Jag behövde också sätta upp en ny LLC., och kontaktade sedan min CPA som hjälpte mig genom processen. I maj 2011 var övergången redo att börja.
Som nämnts ovan slutade jag med LPL Financial som min RIA-förvarare. Så i det avseendet var det ingen kostnad att byta. Några andra jag tittade på var Schwab, TD Ameritrade, E*Trade och Fidelity. Den största anledningen till att jag höll fast vid LPL var:
Eftersom de flesta av mina intäkter kommer från tillgångar under förvaltning (jag tjänar en % av mina kunders tillgångar investerade hos mig), tar LPL hand om att beräkna avgiften, dra av avgiften och sedan skicka mig lämplig betalning.
När jag undersökte några andra vårdnadshavare, lärde jag mig att detta var något jag var tvungen att göra på egen hand, och det upphetsade mig ärligt talat inte alls; så när det gäller kostnader förknippade med att vara med LPL, är det oftast bara biljettavgifter.
Fonder rankades allt från $5 till $26.50; Aktieaffärer är cirka $15, och andra investeringar som obligationer eller UITs ligger någonstans i $50-intervallet. Observera att jag inte gör många av dessa affärer, så jag vet inte den exakta kostnaden. De flesta av mina handelskostnader involverar fonder, aktier och ETF:er.
Den första stora utgiften var efterlevnad. Jag var tvungen att hitta någon för att ställa in min ADV (klientbroschyr ) och påbörja processen med att sätta upp min rådgivningsfirma med staten Illinois. LPL hade några leverantörer som de hänvisade mig till, och jag försökte ringa några av dem, men deras tidslinjer passade inte ihop med min.
Deras kostnader varierade allt från 2 000 USD till 5 000 USD , mest beroende på vilken stat de befann sig i. De i New York verkade ta mest betalt. Genom min blogg hade jag träffat en annan rådgivare som hade gått RIA-riktningen, och han hänvisade mig till sin compliance-kille som han hade använt.
Installationsavgiften var $3 000, och han tog hand om hela processen; och låt mig berätta att $3 000 var helt värt det . Total kostnad:3 000,00 USD. Återkommande kostnad:2 000 USD per år.
Den andra stora utgiften var att få LLC inrättat; lyckligtvis bodde jag i delstaten Illinois, där bara för att sätta upp en LLC kostar dig runt $450 till $500 (notera:tung sarkasm ). Jag kunde ha ställt in det själv, men jag kände mig ärligt talat inte bekväm, så min CPA hjälpte till i processen. Totalkostnaden där var $850. Total kostnad:850 USD. Återkommande kostnad:250 USD per år.
Den andra stora kostnaden för mig var affären jag förlorade. Jag hade en anständig summa pengar bundna i rörliga livräntor och några 529 och 403(b) konton som jag inte skulle kunna överföra. Dessutom hade jag en relation med en lokal kreditförening där jag var deras utvalda rådgivare som de skulle hänvisa all sin investeringsverksamhet till mig.
Det här var ännu ett förhållande som jag var tvungen att ge upp om jag skulle starta ett eget företag. Även om det är svårt att säga de exakta siffrorna; Jag uppskattar att jag gav upp cirka $36 000 varje år av återkommande inkomster för att gå i RIA-riktningen. Totala förlorade intäkter:cirka 36 000 USD per år.
Åh, glädjen med att ha ett eget företag. Med mitt yrke behöver du både företagsansvarsförsäkring och yrkesansvarsförsäkring (E&O). The business liability runs us $1,470 per year (this also includes worker’s comp for my new employee) and $3,654 per year for E&O.
The E&O is about $1,000 more per year than I was paying with LPL, but I decided to go with a carrier who specializes in investment advisers. Total cost:$5,124 per year. Recurring:same.
Since the office was already set up, we already had phone systems intact, and the way it worked before was we all just split the phone bill equal ways with my other partners. Now that I had to have my own dedicated phone line, I had to add two full extensions and a fax line for my new office.
Luckily, we were able to program those new lines on the existing phone systems so there wasn’t the cost of having to buy new phones.
Furthermore, one of my partners in the office has a good friend who works for the local phone company, so I was able to get the installation costs waived, which was a big source of savings, but having to get my new phone systems still added on an additional $140 a month to have my own phone system. Total cost:$140 per month. Recurring:same.
One area where I was able to cut costs was the fax line. I figured I was paying approximately $30 a month just to have an open fax line, and that was without sending any faxes. I looked into some online providers, and the one I settled on was Nextiva.
For $60 for the entire year – $5 a month – I was able to have a fax line which works directly with my email system. It was very reliable, and I would definitely recommend it to any small office who needs a fax line but doesn’t send hundreds of faxes per month. Total cost:$60 per year. Recurring:same.
Since I had a new business name, new phone number, and new email address, I had to get new stationary. I didn’t change the logo very much, so our logo graphic designer was able to make changes fairly easily. Overall, I think I had to pay about $200 to get new stationary and business cards, which wasn’t that bad. Total cost:$200. Recurring:none.
Now that I had a new business, I knew I had to have a new website, especially one which looks slick, but I wasn’t crazy about having to pay $300-$500 to set this up.
I was lucky, in that a friend of mine offered to essentially set it up for free. I already purchased the domain for $10, and I got a snazzy-looking website. Nothing like saving a little bit of money! Total cost:$10. Recurring:$10 per year.
The other most annoying fee is with our local bank. We currently have free checking with complete online access, and my wife is a big fan of being able to pay stuff online; but now, instead of getting paid as an individual, I get paid into my business account, Alliance Wealth Management LLC.
The LLC has its own separate tax ID number, and my bank does not allow to do online transfers when you have two tax ID numbers.
(Side note – I also have another LLC set up for my online business.) To be able to transfer money between the three different tax ID numbers, the bank charges us $35 a month to do so.
Right now, we are paying it, as it is a convenience, and we’ve been with this bank since I was sixteen years old. I will say that we are exploring other options. Recurring cost:$35 per month.
Before beginning the transition, my total overhead was $1,075 per month. I am sure many people would look at that and laugh. Yes, I lived in the Midwest where things are cheap. Since I’m still occupying the same office, I have the same printer, same desk, computer, the bookshelf that I had before, and so there weren’t any greater expenses on that end.
We had a 3500-square-foot building that we pay just about a dollar a square foot a month for rent. We also had one assistant and all the typical expenses you would have in a professional office. All those expenses are split seven ways, which makes my share ridiculously inexpensive.
Those costs include the other phone system, postage, Direct TV – that’s for my 47-inch television in my office – heating and air condition, electricity, taxes, and insurance. Recurring Cost:$1075 per month.
What I’ve pretty much outlined up above are the essential costs that I must have to run the business. These others are add-ons, meaning I could probably get by without them, but they definitely make running a practice much easier:
As a CERTIFIED FINANCIAL PLANNER™ professional, I also have the dues I have to pay. Total Cost:$325 every 2 years I’m also a member of the Financial Planning Association.
FPA is the largest membership organization for personal financial planning experts in the U.S. and includes professionals from all backgrounds and business models. Total Cost is $395 per year Lastly, I have kept my insurance license open and that costs me roughly $180 every 2 years .
As you can see, it’s not cheap to start your own financial planning firm, but I can say that’s it definitely worth it. I’m exactly where I needed to be to grow my practice, and my blog, on my terms.
The one cost I haven’t mentioned yet is hiring additional employees after starting my own RIA. That has brought on a whole new set up challenges, but once again has been worth it.
Now that I was all set up, success just came knocking on my door… right ? Right ? Not so fast. Let’s talk about what it takes to go from setup to success.
Podcast: The 7 Rules on How to Become (and stay) a Successful Financial Advisor
First, how do you define success?
Success can come from many aspects:life, career, family. Often I get asked how I became a financial advisor and what has led to my success. When someone views me as successful, I’m always flattered. While I do consider myself successful, I’m also very humble.
By industry standards, I’m just a pea. I’m not a rainmaker, not a million dollar producer, not one of Forbes Top 100 financial advisors. I don’t have hundreds of millions under management.
Most big-time producers would probably chuckle if they knew the size of my book of clients. So, why do others and myself consider me to be successful? Because I love what I do (and it shows ) and I get paid very well to help people each and every day.
Being a financial advisor is not easy . That’s something I really didn’t know when I got started in the business because my naivety and inexperience– but quickly found out.
When I began my career with A.G. Edwards &Sons in 2002, I was in a training class of around 55 people. My class ranged from 23 year-olds, like myself, starting their careers to 50+ year-olds attempting a third career. After completing training and being “in production ” (better know as licensed to sell) for a year, our class of 55 had been slashed to less than half .
At my five-year anniversary mark, there were only 5 of us left . If you’re a numbers geek and you use my class as an example of your odds of surviving, then you have a 91% chance you are going to fail if you decide to become a financial advisor.
How do you like your odds? As I reflect on my career, I’m truly thankful for many blessings which have been bestowed to me. There have been many emotional roller coasters along the way, but I know the following basic fundamental principles have been the foundation to my success.
So, you didn’t think I was blowing smoke, I recruited two other successful financial advisors, Russ Thornton and Brian Plain, to give their take what it takes to truly succeed in our business.
One of the keys to my success has much to do with how I was raised. My family has always taught me live by the golden rule:
Treat others the way that I would like to be treated.
It’s such simple advice which rings true in every situation. I apply this basic principle in life and, most importantly, in my career. If a client calls me while I’m on the phone, I’m sure to call them back as soon as I can. Varför? Because I hate having to wait on someone to call me back and I don’t want my client having to wait. Same thing on emails and sending out paperwork. Brian concurs,
Always do what’s right for your client. This will often mean giving up short term financial gain. Do what’s right for your client because it is the RIGHT thing to do. Do it early and often and you’ll see it come back to you in spades.
This business is not for everyone. I’ve seen many people get started and think to themselves that they have what it takes, only to see them fizzle out in under a year.
What made me different? Because I wanted it. My first year, I spent all day and 2-3 nights , per week , cold calling. Yes, I was the annoying guy who would interrupt your favorite TV show by asking you the following:
Hi, Mr. So and So. My name is Jeff Rose, and I’m calling from A.G. Edwards here in Carbondale. I”m just calling you today to see if you are an investor and if you are open to new investment ideas from time to time.
That was it. That was my magical spiel. Imagine saying that 100-200 times a day.
If you weren’t jealous of me yet then I’m sure you’re jealous now. After cold-calling, I started hosting lunch and dinner seminars. I used to beg/invite potential clients to a free meal so they could hear me talk about some general investment message.
I used to do one of these every 6 weeks or so trying to get my name out there. In addition, I would sacrifice weekends setting up booths at trade shows. I would and have driven over 2 hours to meet with somebody hoping they would do business with me. There were many highs and lows and I’ve enjoyed every moment.
When I first started in the business I had no clients given to me and it was up to me to find new ones. When I came across someone who was a potential prospect, I was very eager to convert them to a client. I was so eager I would follow up more so than was properly necessary.
I learned along the way you have to wait until people are ready to act, BUT you still want to make sure they think of you when the time is right. That’s why it is important to follow up:phone call, e-mail, even draft handwritten notes. Just make sure when you do follow up, it’s not too often. Russ adds a bit of his experience in working in a Wall Street firm,
A Wall St. brokerage firm is a sales firm. I’m not criticizing sales because it’s a critical function in any healthy business. In fact, though I’m an independent advisor today, I’m still selling my advice.
I guess my point is that you should understand up-front and make a career choice on the basis of what you want, and are willing, to sell to people.
How you ever been to cocktail party and got stuck having to listen to a person who felt the need to tell you EVERYTHING about them even though you never asked? Don’t worry I won’t do this to you. One thing about me is I’m a very curious person by nature. I like to ask a lot of questions and most importantly:L-I-S-T-E-N . Brian adds,
Be an educator and share your knowledge. A successful advisor talks WITH clients, not AT clients. Making things simple and understandable isn’t easy, but it is essential.
A child mis-educated is a child lost. – John F. Kennedy
One of the surprising aspects of my job is how much I play the role as educator. Most people I work with don’t have the desire to know or understand what the beta or standard deviation is on their portfolio. All they know is they have worked their butt off to save as much as they have and that money has to last them the rest of their life.
And they are hiring me to help them through the process. Some part of the process is easy – I need X amount dollars per month to survive – while other aspects can be confusing – I’m looking to set up an A-B Trust to protect my assets from estate tax.
Whatever the circumstance, it’s imperative all parties have a good understanding of what we are trying to accomplish. Without the general understanding, and the education of the financial goals at hand, any major bump along the way could jeopardize the desired result. Russ points out,
When it’s all said and done, it’s the client’s money. You can give them the best advice and listen to anything and everything they’re willing to share with you, but they have the final say in any decisions that are made.
I’ve found the best way to work with clients is to be a caring educator. No, I’m not trying to teach them everything I know, but I want my clients to have a thorough understanding of their choices and the possible consequences of each choice they might make.
If you really want to be a successful financial advisor, you have to genuinely care about the people (your clients) you are helping. You can’t look at them as “how much money they have ” or “how much you make off of them .”
In 2008, when the market was falling, I could care less about how much I lost. I was more concerned about all my retired and soon-to-be-retiring clients and how this would affect them. If you don’t care—truly, genuinely care—people see right through you.
See, the LORD your God has given you the land. Go up and take possession of it as the LORD, the God of your fathers, told you. Do not be afraid; do not be discouraged. – Deuteronomy 1:21
I can remember in my first year of becoming a financial advisor I had one of the worst earning months of my short career. I made less in a month than I made when I was still working part-time at GNC making $6/hour while I was in college!
Luckily, I was still young and didn’t have a family to support and I made it. Well, I wouldn’t necessarily say I made it, but I did survive. What also helped me is having God on my side and giving me the strength and power to not doubt myself and continue forward in order to succeed. Brian ends with,
“Worry about the things you can control. Always take care of your clients and do right by them. Don’t be afraid to let them know how they can help you grow your practice. If you’re consistently exceeding your clients expectations, they’ll likely become your best source of potential referrals.”
Russ concludes,
“There are very few certainties in life. And there are perhaps even fewer in the financial services world. But, I sleep comfortably at night knowing I’m doing work I love and working hard to take the best possible care of my clients. I consider my clients part of my extended family and do my best to treat them as such.
Sure, there will be problems and obstacles which inevitably pop up along the way, and there’s only so much I can do to minimize these, but I am comforted by the knowledge there is no one else out there who could care about my clients as much as I do.”
Thanks for Brian and Russ for contributing!
A great organization I’m a proud member of is the Financial Planning Association . It’s a tremendous resource for consumers and financial professionals. For someone who is hoping to get in the financial planning business, FPA offers a residency program (think of it as an internship) which is a client-centered training experience using comprehensive and detailed case studies.
By completing the 6-day internship program, candidates will be eligible for 30 hours of CFP Board continuing education credit or three months of financial planning work experience. You can learn more by visiting the FPA’s website.
The question came from Derek:
“Hey Jeff, First thing I want to say great blog! I’m currently in the workforce and entertaining a new profession as a financial planner. I really enjoy keeping up with the markets and many of my friends and co-workers come to me for advice on their investments.
I’ve been doing some research in getting in the business and it seems daunting as many of the big brokerage firms want you to work crazy hours the first couple of years. I’m not ready to give up my day job and was considering giving it a go part-time. What do you think about the likelihood of being a part-time a financial planner?”
Derek is NOT the 1st person to ask me about becoming a part-time financial advisor. In fact, many people who have a love for investing, numbers, and helping people have emailed asking me something similar.
To all of those who are interested in the financial planning profession on part-time basis, this video is for you. Making sure I hadn’t missed anything regarding being a part-time financial advisor, I asked some of my colleagues to share their thoughts on the matter. Here are some comments from fellow financial advisors about whether you can do it part-time:
I think if a person wants to pursue a part-time or “on the side” financial planning business, they need to first decide how they want to do it. Let’s assume for a minute it’s possible.
None is better or worse than the other, but I think getting clear on this up front will help clarify the rest of the thought process. Also, beyond an immediate friends and family circle, how will they market and attract new clients?
I know I’ve raised more questions than I’ve answered. I’m frankly not sure if it can be done, but rather than assume it can’t, I think anyone interested needs a thorough understanding of what role they want to play in the financial advice/planning industry before moving ahead.
