(Bildkredit:Getty Images)

Det är alltid fascinerande för mig att varje januari ger stora banker och mäklarfirmor sina börsprognoser för året. För det mesta är resultaten inte i linje med deras förutsägelser i slutet av året.

Att förutsäga marknaden är en meningslös aktivitet, och när det kommer till att fatta investeringsbeslut är förutsägelse något de flesta pensionärer och de som närmar sig pensioneringen bör undvika, eftersom framgång beror på om du hade rätt eller inte.

Vissa ser till det förflutna för att hjälpa till att navigera i framtiden. Även om det förflutna är observerbart och lärorikt, investerar du inte idag med fördelen av efterklokskap.

Från bara 107,88 USD 24,99 USD för Kiplinger Personal Finance

Bli en smartare och bättre informerad investerare. Prenumerera från bara $107,88 $24,99, plus få upp till 4 specialnummer

KLICKA FÖR GRATIS NUMMER

Registrera dig för Kiplingers kostnadsfria nyhetsbrev

Vinn och blomstra med det bästa av expertråd om investeringar, skatter, pension, privatekonomi och mer - direkt till din e-post.

Vinn och blomstra med det bästa av expertråd – direkt till din e-post.

Framtiden är oförutsägbar, särskilt i dagens flyktiga värld. Vi vet inte vart marknaden kommer att ta vägen under de närmaste åren – och att förutsäga marknadsriktningen inom ännu kortare tidsramar på månader eller kvartal kan vara ännu mer osäkert.

En mer användbar ekonomisk incheckning är att fråga dig själv:

• Var är jag nu ekonomiskt?
• Har jag det jag behöver?
• Om inte, hur mycket mer behöver jag egentligen?
• Vilken typ av livsstil vill jag njuta av när jag går i pension?
• Och med tanke på min nuvarande situation – ackumulerade besparingar, önskad livsstil – hur mycket ska jag låta marknaden bestämma mina resultat härifrån?

Tänk på några av följande vanliga aspekter av investeringar och hur du noggrant väger dem inför din pension.

Nackdelen med P/E-tal

En vanlig mätare för marknadstillstånd är kvoter mellan pris och vinst (P/E), som mäter hur mycket investerare är villiga att betala idag för 1 USD av ett företags årliga vinst.

Till exempel betyder ett P/E-tal på 20 att investerare är villiga att betala $20 för varje $1 företaget tjänar varje år. Det är ett mått som kan användas för att avgöra om ett företag är dyrt eller billigt.

Om man går tillbaka till före 1950 var det genomsnittliga P/E-talet cirka 10. I mitten av 1950-talet fram till 1980 var det genomsnittliga P/E-talet cirka 13.

Sedan, efter 1980, accelererade flera saker marknadsvärdena:

• Sjunkande räntor
• 401(k)-finansiering
• Uppskattning av tillgångar
• Ny utlåning och skuld
• Tekniska framsteg

Alla dessa ökade det genomsnittliga P/E-talet till cirka 23, vilket utan tvekan är den accepterade normen. Under dot-com-toppen var P/E-förhållandet 30+, och till och med under åren av pandemin var det i genomsnitt runt 23.

Värderingsmått, såsom P/E-talet, ger viss inblick i långsiktig aktieavkastning. J.P. Morgan Asset Management analyserade mer än 300 månatliga observationer från 1988 till 2024. Dess data visade att högre startutvärderingar konsekvent leder till lägre framtida avkastning.

Företaget drog slutsatsen att när S&P 500 handlades till ett forward P/E-tal på 23 eller högre, var den efterföljande 10-årsavkastningen för aktier i intervallet plus-2% till minus-2%. Idag är forward P/E-talet cirka 23.

Fråga: Om du är pensionär och din förväntade avkastning i aktier är så låg, hur mycket borde du egentligen ha investerat i aktier?

Istället för att vara utlämnad till börsen, skapa din egen marknad och din egen ekonomi. Bestäm själv hur du vill att de kommande 10 åren ska se ut.

Tänk på följande faktorer i din "Var är du nu?" lista som avgör din personliga ekonomi:

• Ålder (om du arbetar, hur många fler års arbetsinkomst)
• Belopp på pensionsinkomst
• Nuvarande tillgångar
• Förutsägbart kassaflöde från omsättningstillgångar
• Nuvarande och önskad livsstil

Utöver det, finns det några pensioner att få tillgång till? När ska socialförsäkringen tas? Har du några skulder som behöver betalas av?

Om man summerar det hela, hur mycket marknadsriskexponering bör du ha för att både skydda och maximera din ekonomi?

Investera på lång sikt

Den bekvämaste definitionen av "lång sikt" är 20 år. För många kommer det att tyckas vara för långt, men det beror i första hand på inverkan av nycitetsbias.

Titta till exempel på vad som hände på marknaden förra året. I april 2025 sjönk marknaden med nästan 5 % på en dag. Under månaden skedde en nedgång i aktier med nästan 20 %.

Men vad hände? Allt studsade tillbaka på cirka sju månader. Så, nyligen bias säger dig, ingen big deal. Marknaderna kommer att gå ner "måttligt" och sedan studsa tillbaka ganska snabbt.

Samma sak hände 2022; vi hade en nedgång och en återhämtning på några månader. Nyhetsbias får oss att dra slutsatsen att det som har hänt senast kommer att hända igen inom en snar framtid. Men alla ignorerar finanskrisen 2008, dot-com-kraschen 2001 och alla andra stora nedgångar varje decennium tidigare.

Den genomsnittliga avkastningen för S&P är cirka 10 % årligen, men mellan 6 % och 7 % justerat för inflation. Så, säger många investerare, låt oss förvänta oss en genomsnittlig avkastning på 10 % under de kommande 10 åren. Men verkligheten är att avkastningen sällan är 10 % per år.

Åren 2000 till 2010 var ett förlorat decennium. Avkastningen var i princip oförändrad. Du kan inte kontrollera dessa avkastningar eftersom de drivs av investerarbeteende och dynamiska ekonomiska och marknadsmässiga faktorer utanför någons kontroll.

Varje investerare måste avgöra var vi för närvarande befinner oss ur ett långsiktigt perspektiv. Är vi i en bubbla eller inte? Säger P/E-talet på 23 verkligen att framtida avkastning bara kommer att vara ±2 %?

Dessutom säger marknaden till investerare att de måste förstå vad 1 biljon dollar är, eftersom vissa företag blir biljonföretag.

Hur förhåller du dig till 1 biljon dollar? Tänk på att 1 miljon dollar motsvarar att tjäna 1 dollar per sekund under 11,6 dagar. En miljard dollar är 1 dollar per sekund i 31,7 år. Och 1 biljon dollar? Det är $1 per sekund i 31 700 år.

Investeringsvärlden vill att alla ska förstå att företag med biljoner dollar är den nya normen, men vi kan inte ens förstå 1 biljon dollar, mycket mindre 5 biljoner eller 10 biljoner dollar.

Kom ihåg att ha en rimlig och långsiktig syn. Som någon i eller närmar sig pensionering, vad har fått dig dit du är?

Fidelity uppskattar att den genomsnittliga pensionären som sparade 1 miljon dollar tog 27 år att nå det beloppet. Oavsett om det tog dig mer eller mindre tid, så var det din tidigare tidshorisont att arbeta, spara, ackumulera och sammansätta.

Vilken är din nya tidshorisont? Är det en tidshorisont för "sparande" eller ackumulering, eller en "använd" dina pengar eller distributionstid?

Om du har använt de senaste åren och decennierna för att samla på dig något nära $1 miljon eller mer idag, vill du fortsätta göra samma sak som du alltid har gjort, eller bör du tänka om din position eller din strategi, skapa din egen ekonomi och bevara det du har?

Och samtidigt som du arbetar med din tidshorisont måste du också vara skatteeffektiv.

Kontrollera risken

Idag tar många människor onödiga marknadsrisker, och många av dem förstår inte vilken risk de tar.

Det viktigaste med att investera är att kontrollera risk, och det intressanta är att alla definierar risk olika. I finansvärlden har mäklaren, penningförvaltaren och förmögenhetsrådgivaren alla en konserverad lösning kring risk, och de behandlar det likadant. De placerar folk i små lådor runt konservativa, moderata eller aggressiva.

Se på det annorlunda än de gör. Stoppa finansbranschen från att diktera din investeringstilldelning. Det viktigaste målet är inte att få överlägsen avkastning. Det är inte för att tjäna mycket pengar. Det är inte för att hålla jämna steg med din granne. Det är inte för att ha ett lager som du kan prata om på cocktailpartyt.

Målet, när du närmar dig pension och går i pension, är att bevara det du har samlat på dig för att behålla den livsstil du önskar. Warren Buffett sa det så här, "Riskera aldrig vad du har och behöver för det du inte har och inte behöver."

Börja därför med en balans av eget kapital till anläggningstillgångar nära 50/50. Tillämpa sedan Benjamin Grahams, Buffetts mentor, visdom. Han rekommenderade att investeraren aldrig skulle ha mindre än 25 % eller mer än 75 % av sina medel i vanliga aktier.

För de flesta investerare, sade han, är en "jämn uppdelning" (50/50) mellan aktier och obligationer det vanliga och sunda förfarandet.

50/50-delningen är utformad för att tvinga investerare att upprätthålla en balans, fungera som en buffert mot känslomässig överreaktion på marknadssvängningar och minska frestelsen att spekulera.

Jag föreskriver inte att aktier och obligationer ska vara ditt tillvägagångssätt. Håll bara din portfölj välbalanserad. När marknadsnivån blir "farligt hög" föreslog Graham att sänka aktieandelen under 50 % (ned till 25 %) och öka den mot 75 % under en "utdragen björnmarknad."

Ett annat sätt att tillämpa detta, om du är nära pensioneringen eller redan går i pension, är att gå från att tänka på avkastningen till att tänka på avkastningsintervallet.

Avkastningsgraden anger hur mycket en investerings värde har förändrats över tiden i förhållande till vad den kostat. Intervallet avser skillnaden mellan de högsta och lägsta priserna på ett värdepapper eller index under en viss tidsperiod.

Med andra ord, skapa mer förutsägbarhet genom att hålla värdet på det du har sparat inom ett snävare intervall.

Det är vad det handlar om när du förbereder dig för pensionen – skapa så mycket förutsägbarhet du kan för din ekonomiska framtid. Om du har tillräckligt med pengar bör din investering vara sådan att den inte gör dig obekväm.

Kom ihåg det första syftet med dina pengar – att möta livsstilsbehov

Det första syftet med pengar är att ge en känsla av komfort, säkerhet och försörjning för att möta dina önskade livsstilsbehov. Återigen, pekar på vad Buffett har sagt, "Båda av oss [han och den mångårige affärspartnern Charlie Munger] anser att det är vansinnigt att riskera det du har och behöver för att få det du inte behöver."

Så mina två frågor är:

• Har du tillräckligt?
• Har du ett överskott?

Det är kritiska frågor, för om du redan har tillräckligt för att möta dina livsstilsbehov, varför ta onödiga risker för att eventuellt få mer av det du inte behöver med risken att inte längre ha tillräckligt med det du behöver?

Investera inte på ett sådant sätt att din pensionslivsstil sätts under press. Investera inte på ett sådant sätt att dina känslor och framtid sätts under press till den grad att du tvingas tappa sömn eller eventuellt gå tillbaka till jobbet.

Fastna inte i marknadsförutsägelser. Gör din egen ekonomiska verklighetskontroll idag och planera för vilken typ av pension där du kan koppla av och inte oroa dig för oförutsägbara marknadsfluktuationer.

Dan Dunkin bidrog till den här artikeln.

Detta framträdande i Kiplinger erhölls genom ett betalt PR-program. Krönikören fick hjälp av ett PR-företag för att förbereda detta stycke för inlämning till Kiplinger.com. Kiplinger kompenserades inte på något sätt.

Relaterat innehåll

• Investera när världen känns galen:Expertstrategier
• 10 år till pensionering? Här är 5 investeringarsregler att följa
• Den enklaste regeln för tillgångsallokering
• Trump tariffer och skatter:Att vänta på att se vad som händer är inte en strategi
• När du har nått 55, är börsen fortfarande din bästa insats?

Den här artikeln skrevs av och presenterar åsikterna från vår bidragande rådgivare, inte Kiplinger-redaktionen. Du kan kontrollera rådgivarens register med SEC eller med FINRA .