Bristen på reglering och formaliteter förknippade med det, vilket gör det väldigt enkelt för vem som helst att starta en ICO (mer om värdepapperslagstiftning senare). I sina enklaste termer är ICO:er kryptovalutans motsvarigheter till en crowdsale. In an ICO, investors give the entrepreneur money so they can then go and actually make the currency.
Tanken är att ta bort mellanhänder som banker eller riskkapitalister. Genom en ICO kan entreprenörer samla in pengar utan att behöva ge upp något ägande i företaget.
Kryptovaluta anses vara "det vilda västern" av digitala pengar, där vem som helst kan skapa vad som helst och i slutändan kan allt hända, på grund av den lilla regleringen som omger det (mer om värdepapperslagstiftning senare).
ICO-processen börjar traditionellt med att släppa ett whitepaper eller dokument som beskriver exakt hur projektet och systemet fungerar, förutom en webbplats.
Väl ut till allmänheten kommer vitboken och/eller webbplatsen att instruera människor att skicka pengar till företaget (kontanter, Bitcoin, Ether), och i gengäld får du en infödd token av något slag ("nativecoin"), i hopp om att valutan växer till hög användning och cirkulation, vilket i slutändan ökar efterfrågan och värdet på valutan.
Som tidigare nämnts är tanken att den verkliga fiat du ger till företaget i utbyte mot deras nyskapade (och i slutändan initialt värdelösa) valuta, blir värdefull en dag, annars, hej, välkommen till en värld av ICO:er, kryptovalutor och dammluckorna för potentiellt tusentals värdelösa projekt.
Det är viktigt att notera att de flesta whitepapers är helt och hållet värdelösa och nästan skrattretande. Varför? I slutändan är ett whitepaper bara ett löfte till konsumenter om en given satsning. Det är en sak att lära sig om teori, koncept eller projekt genom ett vackert dokument eller en ICO – men det är en helt annan sak att förstå skillnaden mellan en konceptuell teori och ett verkligt, validerat affärsförslag.
Det är viktigt att skilja skillnaden mellan "tokens" och "mynt", eftersom båda termerna ofta används omväxlande (och felaktigt).
Kryptovalutamynt har ett värde utanför sin inhemska miljö, vilket gör att dess innehavare kan köpa, sälja och handla som de vill. Cryptocurrency coins refer to ethereum’s Ether, Bitcoin, and Bitcoin Cash
En "token" är dock en representation av något av värde i ett visst ekosystem. Tänk på ett spelkort eller spelmynt du skulle få på en arkadliknande Dave &Busters. Du kan bara använda spelkortet och dess tokens på en Dave &Busters-plats - du kan inte använda det kortet utanför det.
Same in the world of digital money. Dessa tokens har ofta bara värde i det ekosystemet och kan inte användas för värde utanför det. Detta kan representera värde, andel, rösträtt, bland annat.
En kryptotoken som uppfyller elementen i Howey-testet anses vara ett säkerhetstest. Det är här som individer ofta hamnar i problem, särskilt om de inte själva förstår vad de skapar och erbjuder till potentiella investerare.
Sedan 1946 har USA:s högsta domstolsfall, SEC v. W.J. Howey Co. (Howey) fortsatt att vara den ledande standarden inom amerikansk värdepapperslagstiftning för att avgöra om en transaktion anses vara ett "investeringskontrakt" (värdepapperserbjudande) eller en "råvara" enligt U.S. Securities Act.
For a token to “pass” the Howey Test and be considered a “security”, three elements must be met:
In breaking this analysis down, almost always, the first element is met.
Det andra elementet, "gemensamt företag", domstolar har tittat på faktorer där företaget på något sätt, form eller form har uppmuntrat investerare att köpa token, i tillit till påståenden om att just detta projekt skulle resultera i en ökning av myntens värde.
När det gäller den sista delen av testet kommer domstolar också att titta på övertygande auktoriteter som företagspressmeddelanden och vanliga frågor för att se hur företaget offentligt har hållit ut sig mot potentiella investerare, vilket rimligen skulle kunna få en att tro att vinster var att vänta.
För mer analys, läs ATB Coin SEC-processen som först täcktes av CoinTelegraph, som hjälpte till att skapa rättsliga prejudikat i New York för domstolar som hör kryptovalutafall som involverade potentiella SEC-överträdelser.
Utility tokens, on the other hand, are those tokens that don’t meet the elements of the Howey test. Dessa är helt enkelt tokens som ger användarna en produkt och/eller tjänst. Specifically, holders of these tokens have a right to use the network/platform as well as voting rights.
Källa:Applikation
After the whitepaper is released, the funding stage for the project begins. Det är här utvecklaren utfärdar ett begränsat antal tokens (kan vara nytta eller säkerhet) som fastställer ett mål för ICO samt avgör om det finns en efterfrågan. Om du funderar på att delta i en ICO, skulle du traditionellt skicka pengar till crowdsale-adressen, till vilken du kommer att få motsvarande belopp i plattformens ursprungliga tokens till din plånbok.
Up and until December 2017, ICOs were not “officially” regulated. När SEC klassificerade tokens från ICO:er som "värdepapper" under Howey-testet, såg branschen hur många ansträngningar misslyckades, bötfälldes och/eller slutligen stämdes i domstol.
Under the Howey Test, an ICO and its tokens are subject to federal securities law if the token offering represented:
Om det finns något SEC-fall att veta om involverande ICO, är det det som involverar KIK, som slutligen avgjordes i slutet av september 2020, efter sex långa månaders uppehåll.
Kik, ett kanadensiskt företag med en messenger-app med samma namn, skapade en inbyggd token ("Kin") som ett sätt att tjäna pengar på sin meddelandeappplattform.
Kik sålde $50 miljoner i Kin-tokens från juni till september 2017 som en del av en privat förköp till 50 investerare. Som en del av "Simple Agreement for Future Tokens" eller SAFT visste investerare att de fick rabatt och var överens om att de köpte ett värdepapper.
Later in September, Kik held a public sale of the Kin token, which brought in an additional $49.2 million. Problemet var att när Kin först tillkännagavs hade SEC inte skapat regler för att styra krypto, som kom ut i juli 2017.
I juni 2019, två år efter Kiks tillkännagivande av Kin, anklagade SEC Kik för att ha brutit mot Section 5 i U.S. Securities Act, och hävdade att Kik hade erbjudit och sålt värdepapper i USA utan att vara registrerad. The entire case was based upon whether Kik’s token met the Howey Test.
Det är viktigt att notera att både Kik och SEC är överens om att den första delen av Howey ska uppfyllas, eftersom pengar hade investerats. Men Kik argumenterade mot de andra två elementen, att det inte fanns något gemensamt företag som kunde leda till förväntan om vinst.
Domstolen hävdade att Kik faktiskt etablerade ett gemensamt företag när de satte in pengarna på ett enda bankkonto och använde medlen för sin verksamhet, vilket inkluderade konstruktionen av det digitala ekosystem som det främjade.
Båda parterna lämnade in sina respektive yrkanden om snabb dom, som förblev obesvarade under sex långa månader. Until September 30, when history was made for legal crypto precedent governing ICOs.
Den 30 september 2020 dömde den amerikanska distriktsdomaren Alvin Kellerstein till förmån för SEC, och ansåg att Kiks ICO på 100 miljoner dollar bröt mot Howey och därmed federal värdepapperslagstiftning.
Both Kik and the SEC have until October 20, 2020 to submit a joint proposed agreement for injunctive and monetary relief. Kik sålde sin meddelandeappverksamhet och minskade sin personalstyrka från över 100 anställda till bara 19, för att samla in pengar för att argumentera mot SEC i domstol. Nu Whisper-ägaren, MediaLab kör nu meddelandeappen Kik.
Tillbaka 2018, meddelandeappen, Telegram lanserade sin ICO, som samlade in nära 1,7 miljarder dollar från en försäljning på cirka 2,9 miljarder "Grams" till över 170 privata inköp.
SEC kom efter Telegram i vad som vid den tidpunkten kunde ses som den högsta nivån av amerikansk verkställighetsåtgärd mot en ICO, och laddade den krypterade meddelandeappen med olaglig försäljning av digitala tillgångar. Specifikt anses Telegrams "Grams" vara värdepapper, men Telegram erbjöd dessa tokens utan registreringsutlåtanden som informerade potentiella investerare om företagets affärsverksamhet, finansiella ställning, riskfaktorer, bland annat.
Mer om SEC:s senaste rörelser mot Telegram kan läsas på CoinTelegraph.
I slutet av september hävdade SEC att filmproducenten Ryan Felton förskingrat medel och tvättat handlade kryptovalutor med hjälp av intäkterna från två ICOS:FLiK, en digital streamingplattform, och CoinSpark, en plattform för handel med digitala tillgångar.
I enlighet med klagomålet samlade The FLiK ICO in nära 539 ETH (164 665 USD) vid tiden tillbaka i september 2018, medan CoinSparks ICO samlade in 460 ETH (282 418 USD) 2018. Som ett resultat av detta står Felton nu inför bedrägeri och manipulationsavgifter.
Specifikt anklagades hiphop-rapparen, TI- och Atlanta-invånarna, Owen Smith, Chance White och William Spark, Jr. för att ha brutit mot värdepapperslagstiftningen för att ha utgett sig för att vara delägare i projektet och rekommenderat investerare att köpa tokens från den ena eller andra försäljningen, utan att avslöja att de fick betalt av projekten.
TI gick med på att betala en böter på 75 000 $ och inte delta i någon försäljning av digitala tillgångar på minst fem år, enligt CoinDesk. Sparks gick med på att betala 25 000 USD i böter och på samma sätt avstå från att delta i någon värdepappersförsäljning under fem år.
Att investera i kryptovalutor och andra initiala mynterbjudanden ("ICOs") är mycket riskabelt och spekulativt, och den här artikeln är inte en rekommendation från Investopedia eller författaren att investera i kryptovalutor eller andra ICO:er. Eftersom varje individs situation är unik bör en kvalificerad specialist alltid rådfrågas innan några ekonomiska beslut fattas.
Hur man läser kreditupplysningskoder
Så här använder du en 3-kolumnsreskontra
Webbseminarium:FIDLEG - Se under ytan
Declutter &Save:10 saker att sluta köpa för ekonomisk frihet
1 januari är både en ledstjärna och en motivation för att ta sig an dessa stora pengarsmål. Så här kommer du igång på höger fot och ser till framgång.
Så här överför du pengar i PayPal till ett Western Union-bankkort
Hur man vet om ett bankkonto är aktivt och har pengar tillgängliga
Hur man tar privata studielån utan en cosigner