(Bildkredit:Hannah Beier/Bloomberg via Getty Images)
Du kanske känner igen Vanguard för dess breda utbud av lågkostnadsfonder för aktieindex och det bestående arvet från dess bortgångne grundare och ordförande, John Bogle. Mindre uppskattat är att The Vanguard Group, som Bogle grundade i maj 1975, också har varit en stor kraft inom obligationsinvesteringar i decennier.
Den närvaron går tillbaka till 1986. Nyligen efter lanseringen av sin första aktiefond, introducerade Vanguard Vanguard Total Bond Market Index Fund (VBTLX). På den tiden var detta ett meningsfullt skifte.
För enskilda investerare innebar köp av obligationer vanligtvis att gå igenom en obligationsdisk på Wall Street eller arbeta med en finansiell rådgivare. Prissättningen var ogenomskinlig eftersom de flesta obligationer handlas över disk, och till och med att lägga en beställning var besvärligt.
Bli en smartare och bättre informerad investerare. Prenumerera från bara $107,88 $24,99, plus få upp till 4 specialnummer
KLICKA FÖR GRATIS NUMMER
Vinn och blomstra med det bästa av expertråd om investeringar, skatter, pension, privatekonomi och mer - direkt till din e-post.
Vinn och blomstra med det bästa av expertråd – direkt till din e-post.
Matematiken bakom obligationsprissättning, avkastningsberäkningar och duration skapade också en brant inlärningskurva för privata investerare.
Vanguards lösning var att samla tusentals obligationer av investeringsklass i en enda fond. Portföljen inkluderade amerikanska statsobligationer, värdepapper med säkerhet i byråer och företagsobligationer, med exponering spridd över korta, mellanliggande och långa löptider.
Istället för att navigera i enskilda obligationsaffärer kan investerare få diversifierad ränteexponering i ett billigt, likvidt och tillgängligt format.
Snabbspola fram till idag och Vanguard Total Bond Market-strategin finns fortfarande kvar, erbjuds nu i flera aktieklasser och till lägre kostnader än någonsin. Ännu viktigare, det representerar bara en del av en mycket bredare ränteutbud.
Investerare som föredrar att stanna inom Vanguards ekosystem kan bygga en komplett obligationsallokering med hjälp av dess fonder och ETF:er, utan att behöva leta någon annanstans.
Här är vad du behöver veta när du väljer de bästa Vanguard-obligationsfonderna.
Enligt Vanguards inbyggda värdepappersfond och ETF-screener, av ungefär 370 totala fonder, klassificeras 128 som "ränteintäkter". Att välja mellan dem beror på tre centrala överväganden.
Först är din risktolerans. Detta hänvisar till hur mycket daglig marknadsvolatilitet du kan hantera och, ännu viktigare, hur djup nedgång du kan tolerera och hur länge.
Obligationer ses ofta som en stabiliserande kraft, men det betyder inte att de är immuna mot förluster. Att vara ärlig om hur mycket volatilitet och nackdelar du kan stå emot är viktigt innan du väljer en obligationsfond.
Den andra är din tidshorisont. Obligationernas löptid bör i allmänhet vara i linje med när du förväntar dig att behöva pengarna. Om du investerar på lång sikt kan obligationsfonder med längre löptid vara vettigt.
Om målet är kortsiktigt, som att spara till en handpenning eller en kommande terminsräkning, är kortfristiga obligationsfonder vanligtvis mer lämpliga eftersom de är mindre känsliga för räntesatser.
Det tredje är ditt investeringsmål. Vissa investerare använder obligationer främst för att balansera en portfölj och minska den totala volatiliteten. Andra prioriterar inkomster. Denna distinktion hjälper till att bestämma rätt kreditkvalitet.
Högkvalitativa statsobligationsfonder eller investeringsklassade obligationsfonder är vanligtvis bättre för stabilitet, medan högavkastande företagsobligationsfonder, eller skräpbunds, kan ge mer inkomst men kommer med högre kreditrisk.
(Bildkredit:Getty Images)
Vanguards screener gör denna process enkel. Investerare kan filtrera medel efter kreditkvalitet, från hög till låg, och efter löptid, från kort till lång.
Dessa två spakar utgör grunden för att välja rätt obligationsfond.
Det finns också några praktiska detaljer att förstå, till att börja med att många Vanguard-obligationsstrategier är tillgängliga som både fonder och ETF:er.
Denna strukturella flexibilitet härrör från ett nu utgånget Vanguard-patent som gjorde det möjligt för vissa fonder att erbjuda ETF-andelsklasser, vilket förbättrade skatteeffektiviteten och tillgängligheten.
Placeringsfonder finns vanligtvis i "investerarandelar" och "admiralaktier".
Investeraraktier har vanligtvis högre kostnadskvoter men lägre minimiinvesteringar, medan amiralaktier erbjuder lägre kostnadskvoter med ett typiskt minimiinvesteringskrav på 3 000 USD.
En annan version, "institutionella aktier", är avsedd att användas av pensionsfonder, kapitalfonder och försäkringsbolag.
Vanguards obligations-ETF kräver däremot endast priset för en enskild aktie, eller mindre om din mäklarfirma stöder delaktier.
Obligations-ETF:er handlas under hela dagen, som aktier, medan obligationsfondordrar avräknas en gång dagligen till nettotillgångsvärdet.
Oavsett struktur betalar Vanguard obligationsfonder i allmänhet månatliga utdelningar.
Även om enskilda obligationer vanligtvis betalar ränta halvårsvis, slår obligationsfonder samman dessa betalningar och distribuerar dem månadsvis, vilket kan göra inkomsten mer förutsägbar för investerare.
(Bildkredit:Getty Images)
Att välja rätt obligationsfond från en uppsättning av 128 alternativ är i hög grad ett beslut om hur många körsträcka du har. Det som fungerar bra för en investerare kanske inte fungerar för en annan.
En pensionär kan prioritera en Vanguard-obligationsfond fokuserad på högkvalitativa amerikanska statsobligationer för att bevara kapital.
En yngre investerare kan vara mer villig att acceptera lägre kreditkvalitet i utbyte mot högre inkomst.
Andra kanske helt enkelt vill ha det billigaste och mest diversifierade alternativet som finns.
Med det i åtanke valde vi ut fem Vanguard-obligationsfonder som var och en tjänar ett distinkt syfte snarare än att försöka kröna ett enda "bästa" alternativ.
Varje fond valdes ut för att representera en av följande kategorier:minimiavgifter; hög säkerhet; avkastning över genomsnittet; god skatteeffektivitet; och maximal diversifiering.
Inom varje kategori begränsade vi våra val till fonder med minst 1 miljard USD i tillgångar under förvaltning för att säkerställa skala, likviditet och livslängd.
Vi tillämpade också en strikt kostnadsdisciplin. Även om Vanguard är känt för låga avgifter, spelar skillnaderna fortfarande roll över tiden.
Vi satte ett tak för kostnadskvoten till 0,25 % per år, vilket motsvarar 25 USD per år i avgiftsdrag på en investering på 10 000 USD.
För varje fond lyfter vi fram de viktigaste detaljerna som investerare behöver för att utvärdera lämplighet.
Detta inkluderar kostnadsförhållandet, minimiinvesteringskrav där så är tillämpligt, 30-dagars SEC-avkastningen och tillgången till olika andelsklasser.
(Bildkredit:Getty Images)
Idag är Vanguard Total Bond Market Index Fund Admiral Shares (VBTLX) finns tillgänglig med en modern motsvarighet, Vanguard Total Bond Market ETF (BND). Vanguards första obligationsfond följer Bloomberg U.S. Aggregate Float Adjusted Index, ett brett riktmärke utformat för att representera större delen av den amerikanska obligationsmarknaden med investeringsgrad.
Portföljen sträcker sig över företagsobligationer, amerikanska statsobligationer, inteckningssäkrade värdepapper och tillgångssäkrade värdepapper över korta, mellanliggande och långa löptider.
Enskilda obligationers löptider sträcker sig från cirka ett år till mer än 25 år. Ur ett kreditperspektiv faller de flesta innehav i AA-, A- och BBB-betyg, tillsammans med en stor allokering till amerikanska statsobligationer.
På grund av denna breda löptidsmix ligger fondens genomsnittliga duration på 5,8 år. Det översätts till måttlig räntekänslighet.
Allt annat lika skulle en räntehöjning på 1 % förväntas minska fondens substansvärde med cirka 5,8 %, medan en ränteminskning på 1 % skulle ha motsatt effekt. Investerare kompenseras för närvarande för att de tar den risken med en 30-dagars SEC-avkastning på 4,31 %.
Kostnadsförhållandet på 0,04 % gör VBTLX extremt prisvärt, även med den minsta investeringen på 3 000 USD.
BND har samtidigt ett lägre kostnadsförhållande på 0,03 % och handlas till ett marknadspris på 73 USD per aktie, vilket gör det lättare att komma åt för nya investerare.
Läs mer om VBTLX/BND på Vanguard-leverantörens webbplats.
(Bildkredit:Getty Images)
Obligationsinvesterare står inför två primära risker:kreditrisk och ränterisk. Kreditrisken visar sig när obligationer av lägre kvalitet tappar i värde under ekonomisk stress. Långfristiga obligationer är mycket mer utsatta för ränteförändringar, vilket är anledningen till att obligationsfonder med lång löptid led tvåsiffriga förluster 2022.
Om din prioritet är säkerhet, Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities Index Fund Admiral Shares (VTAPX) sticker ut. Fonden innehar Inflationsskyddade Treasury-skyddade värdepapper (TIPS).
TIPS huvudvärde stiger när inflationen ökar. Deras värde sjunker när inflationen sjunker. Eftersom räntebetalningar beräknas som en procentandel av den inflationsjusterade kapitalbeloppet ändras också storleken på kupongbetalningarna över tiden.
VTAPX minskar risken ytterligare genom att fokusera på TIPS med kort löptid. Fondens genomsnittliga duration är cirka 2,5 år, vilket begränsar känsligheten för räntehöjningar som ofta följer med högre inflation. Den kombinationen av statlig kreditkvalitet och kort löptid gör den mer defensiv.
Den angivna 0,60 % 30-dagars SEC-avkastningen kan se underväldigande ut vid första anblicken, men den inkluderar inte inflationsjusteringen till kapital. Faktisk inkomst kan hamna högre eller lägre beroende på hur inflationen utvecklas, vilket är hela poängen med att hålla TIPS som en inflationssäkring snarare än ett rent inkomstinstrument.
Liksom många Vanguard obligationsfonder är VTAPX också tillgänglig som en ETF i form av Vanguard Short-Term Inflation Protected ETF (VTIP).
VTIP halverar kostnadskvoten till 0,03 % och tar bort minimiinvesteringen på 3 000 USD. ETF:en kan köpas för ungefär 50 USD per aktie, vilket gör den mer tillgänglig för många investerare.
Läs mer om VTAPX/VTIP på Vanguard-leverantörens webbplats.
(Bildkredit:Getty Images)
En av de mest etablerade principerna för ränteinvesteringar är att högre kreditrisk vanligtvis kompenseras med högre inkomst.
Att gå bortom amerikanska statsobligationer tar dig till företagsobligationer av investeringsgrad. Att gå ett steg längre tar dig till högavkastande företagsobligationer, ofta kallade skräpobligationer. Dessa är obligationer med kreditbetyg under BBB.
Vanguard erbjuder exponering mot detta segment genom Vanguard High Yield Corporate Fund Investor Shares (VWEHX). Fonden tar ut ett kostnadsförhållande på 0,22 % med en minsta investering på 3 000 USD. Investerare med $50 000 tillgängliga kan få tillgång till Admiral Shares version VWEAX, som sänker kostnadskvoten till 0,12 %.
Denna fond medför verklig risk. Även om det innehar över 1 000 enskilda obligationer, är kreditkvaliteten stadigt i spekulativt territorium. Mer än hälften av portföljen är betygsatt BB, ungefär en tredjedel har betygsatts B och en mindre del har CCC eller lägre. Under ekonomiska nedgångar kan denna del av obligationsmarknaden uppleva kraftiga nedgångar tillsammans med aktier.
Den risken återspeglas i inkomsten. VWEHX är en av de högstavkastande obligationsfonderna i Vanguards sortiment, med en 30-dagars SEC-avkastning på 6,09 % för Investor Shares. Den lägre kostnadskvoten för Admiral Shares pressar avkastningen till 6,19 %. Detta gör fonden tilltalande för inkomstfokuserade investerare som kan tolerera volatilitet och potentiella kreditförluster.
Skatteeffektiviteten är dock en nackdel. Ränteintäkter från företagsobligationer är fullt skattepliktiga på både federal och statlig nivå, vilket gör denna fond bättre lämpad för skattefördelaktiga konton som Roth IRA snarare än skattepliktiga mäklarkonton.
Läs mer om VWEHX/VWEAX på Vanguard-leverantörens webbplats.
(Bildkredit:Getty Images)
För vissa investerare spelar skatter lika mycket som avkastningen, särskilt för de som har högre inkomster.
När din beskattningsbara inkomst stiger, beskattas varje ytterligare dollar av ränteinkomst med en högre marginalsats. Det gör fullt skattepliktiga obligationsinkomster mindre attraktiva på ett mäklarkonto.
Kommunala obligationsfonder hanterar denna fråga genom att tillhandahålla inkomster som är befriade från federal inkomstskatt och, i vissa fall, även statlig skatt. För bred nationell exponering är det svårt att slå Vanguard Tax-Exempt Bond Index Fund Admiral Shares (VTEAX).
Fonden följer Standard &Poor's National AMT-Free Municipal Bond Index och innehar kommunala obligationer av investeringsgrad utgivna av stater, städer och offentliga myndigheter.
Även om den inte är riskfri har fonden en relativt stark kreditkvalitet. De flesta innehav är rankade AA, medan resten till stor del fördelas mellan AAA och A, vilket återspeglar de underliggande projektens väsentliga karaktär och den breda diversifieringen mellan emittenter.
Den angivna 3,47 % 30-dagars SEC-avkastningen är befriad från federal inkomstskatt och den alternativa minimiskatten. Det innebär att investerare bör utvärdera den med hjälp av skattelikvärdig avkastning, som uppskattar den skattepliktiga obligationsavkastningen som krävs, baserat på din skatteklass, för att generera samma inkomst efter skatt som VTEAX skulle göra.
VTEAX finns också som ETF. Vanguard Tax-Exempt Bond ETF (VTEB) sänker kostnadskvoten till 0,03 %, tar bort minimiinvesteringen på 3 000 USD och handlas för ungefär 50 USD per aktie, vilket gör den mer tillgänglig för mindre portföljer.
VTEB rapporterar också en något högre 30-dagars SEC-avkastning på grund av lägre löpande kostnader.
Läs mer om VTEAX/VTEB på Vanguard-leverantörens webbplats.
(Bildkredit:Getty Images)
Vanguard Total World Bond ETF (BNDW) är utan tvekan Vanguards mest diversifierade obligationsfond. Lågpriset ETF följer Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted Composite Index.
Detta riktmärke spänner över mer än 18 000 obligationer över hela världen, och täcker statliga och investeringsklassade företagsskulder på amerikanska och internationella marknader, inklusive både utvecklade och tillväxtekonomier. Fonden erbjuder för närvarande en 30-dagars SEC-avkastning på 4,21 %.
BNDW är uppbyggd som en ETF av ETF:er som allokerar ungefär hälften av sina tillgångar till BND och den andra hälften till Vanguard Total International Bond ETF (BNDX). Även om investerare kan replikera den här mixen själva, paketerar BNDW den i ett enda, mycket effektivt fordon till minimal kostnad.
En viktig detalj är att BNDX är valutasäkrad, eftersom dess underliggande obligationer är emitterade i utländsk valuta medan ETF:n handlar i amerikanska dollar.
Denna säkring minskar effekten av valutafluktuationer, så avkastningen drivs främst av obligationsutveckling snarare än rörelser i utländska växelkurser.
Läs mer om BNDW på Vanguard-leverantörens webbplats.
ZapERP-uppdateringar 1.9.9
Kan jag lägga till min fru till min sjukförsäkring efter att hon blivit gravid?
Kan jag använda ett kontoutdrag som bevis på hemvist?
Vad är en NASD-licens?
Swiggy vs Zomato:Vilken är Better Food Aggregator?
Hur väljer man den bästa ULIP (Unit Linked Insurance Plan) för din portfölj?
Bästa skoldistrikt att köpa ett prisvärt hem – 2019 års upplaga
Hur man letar efter offentliga bolåneregister