I går fick vi rapporten om att arbetstillfällen skapades i USA från ADP, som gav några uppmuntrande tecken på vad vi kan få från NFP imorgon.
Naturligtvis har ADP förlorat lite av sin förutsägelsekapacitet, och siffrorna den rapporterar återspeglas inte alltid i de slutliga resultaten.
Men med tanke på att ADP överträffade förväntningarna med mer än dubbelt så kan det vara ett tecken på att NFP den här gången kommer att bli ganska bra.
Det finns ett par anledningar till att förvänta sig ett rejält beat (och, naturligtvis, ett par anledningar till varför det kanske inte händer).
Men med tanke på räntepolitikens bana den senaste tiden, såväl som ökningen av avkastningskurvan, kan NFP potentiellt ha mindre inverkan den här gången, även om det är ett stort antal.
I december är det normalt sett många anställningar på grund av julens försäljningssäsong, så en betydande ökning kan förväntas.
I början av månaden var vi rädda för den nya omicron-varianten, vilket kan ha lett till ytterligare en omgång av avstängningar.
Den oron avtog dock snabbt. Under tiden stoppades det federala mandatet för vacciner av en federal domstol. Båda dessa faktorer kunde ha uppmuntrat arbetsgivare att öka sina anställningar.
Det återstår fortfarande debatt om huruvida anställda är villiga att komma tillbaka till jobbet. Det totala antalet lediga jobb har sjunkit den senaste tiden.
Så nyckeln till att tolka uppgifterna kan ligga i deltagandegraden. Om det ökar betyder det att fler människor återvänder till arbetskraften, vilket kan öka antalet löner utan att få arbetslösheten att sjunka.
Generellt sett ses ett lönetal under 500K som mindre uppmuntrande, med tanke på återhämtningskontexten. Den amerikanska ekonomin saknar fortfarande över 5 miljoner jobb för att återgå till nivåerna före pandemi.
Dessutom skulle ökade inkomster vara en faktor som bidrar till inflationsförväntningarna. Om den genomsnittliga timinkomsten ökar i en takt under inflationstakten, kan det vara ett tecken på att KPI kan dämpas på kort sikt.
En massiv utblåsning av antalet skulle sannolikt leda till högre avkastning och vikt på aktiemarknaden. Den starkare dollarn kan dock hjälpa utländska aktiemarknader.
I allmänhet skulle ett slag av förväntningar sannolikt innebära ett allmänt risk-på-sentiment. Med tanke på det relativt låga antalet som förväntas, kan en miss på NFP vara ett tecken på att den amerikanska ekonomin snabbt håller på att glida in i stagflation. Det kan allvarligt undergräva riskaptiten.
Lönelistan för icke-jordbruk i december förväntas nästan fördubblas till 400 000 från 210K i november. Vi måste dock vara försiktiga med justeringar av föregående månad; ADP justerade också månaden innan lägre.
Arbetslösheten beräknas till 4,1 %, en decimal lägre än 4,2 % i föregående avläsning. Detta trots en förväntan om en lite ökning av deltagandegraden till 61,9 % från 61,8 % tidigare.
