Tracking error för indexfonder redovisas för olika perioder. Vi finner att även relativt dyra indexfonder kan följa index bättre än billigare. Vad betyder detta för valet av indexfonder?

Från "vilken är den bästa fonden för långsiktiga investeringar?", har åtminstone ett fåtal investerare börjat fråga, "vilken är den bästa indexfonden på lång sikt?" Även om detta kan verka som ett steg i rätt riktning, går hela idén med passiv investering förlorad om en investerare siktar på att välja den "bästa indexfonden" baserat på tidigare data och antar att den kommer att förbli den bästa i framtiden.

Även om utgifter spelar en stor roll för att avgöra hur nära en indexfond följer ett index, är det inte den enda faktorn. En plötslig ökning av AUM (ja, det är också skadligt!) eller en plötslig minskning kan resultera i betydande spårningsfel.

Vad ett acceptabelt tracking error är beror också på det valda indexet. Det skulle vara annorlunda för Sensex/Nifty, Nifty Next 50, Midcap 150, Smallcap 250 Banking-index etc. Så en enda måttstock kan inte användas för att bedöma olika typer av indexfonder.

---

Uppdatering nov 2020: Uppgifter om spårningsfel uppdateras nu varje månad. Få data gratis här:MF screener (leta efter spårningsfel för inlägg i rubriken)

Vad är spårningsfelet? Hur beräknas det?

Tracking error är ett mått på den genomsnittliga avkastningsskillnaden mellan en indexfond och dess index. Den mäts på ett liknande sätt som standardavvikelsen (volatilitetsmått).

Standardavvikelsen talar om hur mycket en individuell månadsavkastning (som ett exempel) avviker från den genomsnittliga månatliga avkastningen. När vi beräknar tracking error, ersätter vi helt enkelt den genomsnittliga månatliga avkastningen i standardavvikelsens formel med indexavkastningen.

Varför bör passiva investerare för privatpersoner undvika att använda tracking error!

Tracking error är för portföljförvaltare. Det är inte ett intuitivt mått på prestandaavvikelser. Spårningsfel beror på varaktigheten under vilken det mäts – denna aspekt uppskattas sällan av privata investerare. Tracking error-beräkning straffar inte uttryckligen indexfonder som slår indexet under en kort tidsperiod.

Spårningsfel för olika varaktigheter (som efterföljande retur) är inte lätt tillgängligt för olika varaktigheter. Därför är det lättare att beräkna avkastningsskillnader under säg de senaste 6 månaderna, kvartalet, 1,3,5 år etc.

Tracking errors för ETF:er mäts med hjälp av NAV. Detta är ett stort misstag med tanke på hur mycket ETF-priset kan fluktuera. NAV är irrelevant för en ETF-investerare! Se ETF:er vs indexfonder:Sluta anta att lägre kostnader är lika med högre avkastning!

Vi kommer endast att beakta indexfonder i denna rapport. Ett verktyg för att beräkna ETF-spårningsfel är under förberedelse. Endast utvalda data diskuteras i den här artikeln. Den fullständiga informationen är tillgänglig för gratis nedladdning nedan.

Fel vid spårning av indexfonder (1 år)

Spelnamn 2019-maj-01 till 2020-30 april IDBI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.160HDFC Index Fund-Sensex(G)-Direct Plan0.163ICICI Pru Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.165LIC MF Index Fund-Nifty Plan(G)-Direct Plan0.167UTI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.169Nippon India Index Fund – Nifty Plan(G)-Direct Plan0.176HDFC Index Fund-NIFTY 50 Plan(G)-Direct Plan0.178LIC MF Index Fund-Sensex Plan(G)-Direct Plan0.195SBI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.196UTI Nifty Next 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.220DSP NIFTY 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.22Sundaram Smart NIFTY 100 Eq Weight Fund(G)-Direct Plan0.23ICICI Pru Nifty Next 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.23ICICI Pru Sensex Index Fund(G)-Direct Plan0.23IDFC Nifty Fund(G)-Direct Plan0.24IDBI Nifty Junior Index Fund(G)-Direct Plan0. 25Nippon India Index Fund – Sensex Plan(G)-Direct Plan0.25Aditya Birla SL Index Fund(G)-Direct Plan0.26Franklin India Index Fund-NSE Nifty(G)-Direct Plan0.27Tata Index Fund-Sensex Plan(G)- Direct Plan0.29DSP NIFTY Next 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.32Principal Nif ty 100 Equal Weight Fund(G)-Direct Plan0.32Motilal Oswal Nifty 500 Fund(G)-Direct Plan0.34Tata Index Fund-Nifty Plan(G)-Direct Plan0.36DSP Equal Nifty 50 Fund(G)-Direct Plan0.41Motilal Oswal Nifty Bank Index Fund(G)-Direct Plan0.44Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 Index Fund(G)-Direct Plan0.46Motilal Oswal Nifty Midcap 150 Index Fund(G)-Direct Plan0.53Taurus Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0 .54

Du kan tydligt se ökningen av tracking error när vi går bortom Nifty/Sensex. Nu listar vi den genomsnittliga totala kostnadskvoten mellan mars 2019 och mars 2020.

Fond 1 år i genomsnitt TER HDFC Index Fund-Sensex(G)-Direct Plan0.1000UTI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.1000HDFC Index Fund-NIFTY 50 Plan(G)-Direct Plan0.1077ICICI Pru Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.1169ICICI Pru Sensex Index Fund(G)-Direct Plan0.1308Nippon India Index Fund – Sensex Plan(G)-Direct Plan0.1585IDFC Nifty Fund(G)-Direct Plan0.1800DSP NIFTY 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.1946IDBI Nifty Index Fond(G)-Direct Plan0.2408UTI Nifty Next 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.2700SBI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.2792DSP NIFTY Next 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.2900DSP Equal Nifty 50 Fund (G)-Direct Plan0.3831ICICI Pru Nifty Next 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.3977IDBI Nifty Junior Index Fund(G)-Direct Plan0.4015Aditya Birla SL Index Fund(G)-Direct Plan0.4138LIC MF Index Fund- Nifty Plan(G)-Direct Plan0.4838Sundaram Smart NIFTY 100 Eq Weight Fund(G)-Direct Plan0.4838Franklin India Index Fund-NSE Nifty(G)-Direct Plan0.5362LIC MF Index Fund-Sensex Plan(G)-Direct Plan0 .6069Principal Nifty 100 Equal Weight Fund(G)-D direkt Plan0,7115Taurus Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0,8269

Det är inte mycket skillnad mellan topp 5 när det gäller lägsta tracking error. Fonden med lägst tracking error – IDBI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan – har dock den nionde lägsta genomsnittliga TER med en AUM på endast 161 crores (12:e störst bland alla 33 studerade indexfonder).

Andra plats (tracking error) går till HDFC Index Fund-Sensex(G)-Direct Plan – den har den lägsta genomsnittliga TER och den tredje största AUM (956 Crores).

Fjärde plats – LIC MF Index Fund motsvarar 20:e lägsta genomsnittliga TER med bara 19 Crores AUM (nederst i högen).

UTI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan med lägsta genomsnittliga TER och högsta AUM  (1729 crores) slutade inte med lägsta tracking error utan hade bara 6 % mer än fonden på första plats (IDBI Nifty Index).

Ja, ja, det är verkligen ganska bra, poängen är att medan hög AUM och låg TER är användbara villkor för låga spårningsfel är undantag lätt möjliga .

Hur ska investerare välja indexfonder?

1. Investera inte i ETF:er
2. Håll dig borta från alla index utom Nifty, Sensex, Nifty Next 50 och Nifty 100. Läs mer:
   • Motilal Oswal Nifty 500 Fund:Undvik och håll dig till Nifty 50 Indexfonder
   • Motilal Oswal Nifty Midcap 150 Index Fund:Ska du investera?
   • Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 Index Fund:Kommer detta att göra någon skillnad?
   • Motilal Oswal Nifty Bank Index Fund Review:en fondersättning för stora bolag?
3. Slå bort besattheten att investera i den bästa indexfonden. Spårningsfel, utgifter, AUM, allt är variabelt.
4. Leta inte efter fonder med lägsta kostnader eller lägsta tracking error (det kan variera mycket beroende på varaktigheten som används i beräkningen)
5. Välj fonder med rimligt AUM (100 crores kan vara en lägre gräns) annars kan detta hända:Dessa fem indexfonder slår sina index! Varför du bör undvika dem!
6. Välj fonder med en rimligt låg TER och rimlig avkastningsskillnad med avseende på index under de senaste 1,3, 5 åren och välj bara en.
7. Om din indexfond imorgon blir näst bäst, låt det vara.

Hur använder man detta datablad för spårningsfel?

Arket har spårningsfelinformation för de senaste 1,3,6 och 9 månaderna och 1,2,3,4,5,6,7 åren den 30 april 2020. Det har också den månatliga TER från mars 2019 till mars 2020 och mars 2020 AUM. Det är inte formaterat på ett vackert sätt och användaren måste ta reda på hur man använder det.

1. Shortlistfonder som konsekvent har det lägsta spårningsfelet (säg topp 5)
2. Välj fonder med rimligt hög AUM och rimligt låg TER.

Dessa fonder sticker ut i termer av konsekvent låg tracking error

• HDFC Index Fund-Sensex(G)-Direct-plan
• IDBI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan
• UTI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan (Hörde jag bara en lättnadens suck? Bättre kolla, jag kanske har fel!)

Uppdatering nov 2020: Uppgifter om spårningsfel uppdateras nu varje månad. Få data gratis här:MF screener (leta efter spårningsfel för inlägg i rubriken)