Futures spread trading är en unik disciplin som erbjuder många fördelar för utövare. Med minskade marginalkrav, omfattande strategiska tillämpningar och begränsad exponering för systemrisker, ses spreadhandel av många handlare som en förstklassig finansiell strategi.

Begränsad systemriskexponering

Förutom att vara ett sammanfattande begrepp, kommer risk i en mängd olika former. Finansiella, valuta- och råvarurisker är flera som är vanliga på terminsmarknaden. Systemrisk – risken för en marknadsomfattande eller sektoriell härdsmälta – är dock den typ som mest oroar handlare och investerare. I terminer är systemrisk möjligheten att en tillgångsklass råkar ut för en krasch i prissättningen.

De som är inblandade i terminsspridningshandel kan till stor del undvika systemrisker genom att samtidigt köpa och sälja relaterade kontrakt. En spread består av två kompenserande positioner, så kallade ben, som minskar exponeringen mot antingen den hausseartade eller baisseartade sidan av marknaden.

Mekaniken för en spridning är mycket annorlunda än den för direkta terminer. I fallet med direkta köp/försäljningar påverkar stigande och fallande priser direkt resultat och riskexponering. För spreadar täcks i huvudsak en positions upp- och nedåtrisker. Däri ligger kärnan i spreadhandeln:Dramatiska toppar eller nedgångar i tillgångsprissättningen har en försumbar inverkan på spreadens sammanlagda värde. Det som verkligen betyder något är prissättningen för varje etapp i förhållande till det andra.

Strategiska alternativ

I praktiken kan handlare använda olika terminsspridningsstrategier för att producera konsekvent avkastning. Men alla dessa strategier faller inom en av dessa kategorier:

• Intramarknad :Även känd som kalenderspreadar, intramarknadsspreadar innebär köp och försäljning av samma kontrakt med olika månader. Om du till exempel köpte ett parti WTI-råolja från januari 2020 och sålde ett parti med WTI från mars 2020, skulle du genomföra en WTI-spridningshandel inom marknaden. Intramarknadsspreadar används regelbundet av långfristiga handlare för att hantera terminskontrakt och förlänga deras investeringshorisont.
• Intermarket :Intermarket-spreadar exekveras genom att köpa och sälja två olika men relaterade produkter med samma utgångsdatum. Ett vanligt exempel på spridningshandel mellan marknader är att köpa decembermajs och sälja decembervete. Detta pålägg av vete/majs erbjuder producenter isolering från oberäkneliga råvarupriser och ger spekulanter en möjlighet att dra nytta av marknadsvariationer.
• Råvara :Råvaruspreadar utförs genom köpkontrakt som hänför sig till bearbetning och tillverkning av råvaror. För att utföra köper en handlare det underliggande råvarukontraktet och säljer den tillverkade produkten. Som ett exempel, anta att energihandlaren Erin köper ett kontrakt av januari 2020 WTI-råolja samtidigt som han säljer ett kontrakt av januari 2020 RBOB-bensin. Erin kommer att tjäna på handeln om spreadens två ben konvergerar (stigande WTI och fallande RBOB-priser).

Det finns oräkneliga intramarknads-, intermarket- och råvaruspridningsstrategier, och de erbjuder intresserade parter många möjligheter. För dem som letar efter handels-/investeringsalternativ är det få instrument som matchar mångsidigheten hos spreadar.

Reducerade marginalkrav

På grund av den begränsade riskexponeringen ger terminsspreadhandel deltagarna avsevärt reducerade marginalkrav. Att handla direkt med terminer kan vara kapitalintensivt; spreadar erbjuds vanligtvis till en bråkdel av det finansiella åtagandet.

För att illustrera denna punkt, låt oss undersöka marginalkraven för en CL Light Sweet Crude Oil intramarket-terminsspridning:

• Sprid :För listan för december 2019/januari 2020 är underhållsmarginalkraven 350 USD.
• Outrights :För att exekvera varje etapp av spreaden för december 2019/januari 2020 med outrights, är underhållsmarginalerna för varje etapp $4 350 och $4 200. Totalt 8 550 USD behövs för att genomföra affären.

I exemplet ovan är spreadens minskade marginalkrav en direkt återspegling av den mycket mindre riskexponeringen. Detta är en stor fördel för handlaren eftersom öppnandet av nya positioner på marknaden endast kräver ett minimalt kapitalutlägg.

Lägga till Futures Spread Trading till din finansiella plan

I mer än 20 år har teamet på Daniels Trading specialiserat sig på att hjälpa individer att nå sina finansiella mål via standardterminer, optioner och terminsspridningshandel. För att ta reda på om spreads är rätt för dig, dra fördel av Daniels Tradings oöverträffade tjänstesvit och schemalägg din kostnadsfria, oförpliktande konsultation idag.