Livförsäkring fungerar på några grundläggande principer som är gemensamma för många individer. Hur policyn fungerar är faktiskt en funktion av att många individer går samman som en grupp, och varje person delar risken för att de andra personerna i gruppen dör. Livförsäkringsbolag hanterar denna risk kvantitativt och tillhandahåller en organiserad struktur för överföring av risk från en individ till en stor grupp individer.
Alla livförsäkringar fungerar enligt principen om stora siffrors lag. Försäkringsbolag måste använda ett stort urval av befolkningen för att förutsäga dödstalen. Även om ingen enskild persons död kan förutsägas, tillåter lagen om stora siffror försäkringsbolag att förutsäga dödssiffror genom att titta på en stor grupp människor. En stor urvalsstorlek innebär att en sannolikhet kan förutsägas som en procentandel av populationen. Försäkringsbolagen har kommit till den punkt där de kan förutsäga dödstalen varje år med mycket god noggrannhet.
Livförsäkring kräver principen om försäkringsbart intresse. Den som är försäkrad enligt avtalet måste ha någon form av personlig relation till försäkringstagaren. För att kunna köpa en försäkring på en annan persons liv måste du ha ett personligt och ekonomiskt intresse av den andres liv. En person som köper livförsäkring på en främlings liv gör inget annat än att investera i den andra personens död. Livförsäkringsbolag skulle inte kunna förutsäga dödligheten exakt om detta tillåts inträffa, och om deras kontrakt tillåts användas för oetiska eller olagliga ändamål, som att köpa en livförsäkring på någon och döda dem eller få dem dödade .
Överföring av risk är avgörande för livförsäkring. Du behåller inte dödsrisken i din livförsäkring. Istället sprids denna risk ut på alla försäkringstagare som försäkringsgivaren gör affärer med. Alla kunder hos försäkringsbolaget bidrar med pengar till det allmänna kontot. Dessa pengar investeras, och sedan betalas skadestånd ut när en individ från gruppen dör.
Jesus Huerta deSoto beskriver livförsäkring som ett fulländat sparande. Du köper en dödsfallsersättning för din familjs framtid. Emellertid förfaller kontraktet faktiskt vid en förutbestämd ålder, eller efter en förinställd tid. Med permanent försäkring är detta mest uppenbart. En hel livförsäkring förfaller till exempel vid 100 års ålder. Om du dör före denna ålder betalar försäkringsgivaren ut pengarna till din familj. Men policyn bygger upp en kassareserv under din livstid. Om du lever till 100 års ålder är kontantreserven lika med dödsfallsersättningen och försäkringsgivaren betalar ut dödsfallsersättningen till dig.
