Företag som är finansierade med lån och eget kapital har en blandad kapitalkostnad. Men det är bra att veta vad ett företags kapitalkostnad skulle vara om det finansierades med allt eget kapital och inga skulder. Den obelånade kapitalkostnaden mäter detta genom att visa avkastningskravet utan effekterna av hävstång eller skuld. Detta är detsamma som den förväntade totala avkastningen på ett företags tillgångar.
Skriv in ett företags ticker-symbol i rutan bredvid "Get Quotes" och tryck på "Enter" för att få dess aktiekurs på Yahoos!Finance-webbplats. Hitta beta som listas under avsnittet Nyckelstatistik på aktiekursen. Beta är detsamma som Bl, eller beta med hävstång, och måste konverteras till beta utan hävstång för att beräkna kapitalkostnaden utan hävstång.
Ange ett företags ticker-symbol i rutan bredvid "Kvitt" på Morningstars hemsida och tryck sedan på "Enter" för att få dess aktiekurs. Hitta företagets skattesats listad under Nyckeltal i aktiekursen. Använd efterföljande 12-månaders (TTM) kurs.
Lokalisera D, som är total skuld, på företagets balansräkning. Använd totala skulder för total skuld.
Hitta E, som är marknadsvärdet på eget kapital, under avsnittet Nyckelstatistik i företagets aktiekurs på Yahoos!Finance-webbplats. Använd börsvärde för marknadsvärdet på eget kapital.
Ta variablerna och mata in dem i en kalkylator med den ohävda betaformeln, som är Bu =Bl/(1 + (1 - skattesats) (D/E)). Till exempel, ett företag med en betagrad på 1,2, en skattesats på 35 procent, 40 miljoner USD i total skuld och ett marknadsvärde på 100 miljoner USD har en obelånad beta, eller Bu, på 0,95:1,2/(1 + (1 - 0,35) (40 miljoner USD/100 miljoner USD)) =0,95.
Hitta rf, som är den riskfria kursen, på Yahoos!Finance-webbplats listad under Obligationer i Investeringssektionen. Använd den 10-åriga statsavkastningen, som ger den avkastning en investerare skulle kunna tjäna på en investering utan risk.
Uppskatta marknadsriskpremien, vilket är den överavkastning som investerare kräver för en genomsnittlig riskfylld aktie över den riskfria räntan. Detta motsvarar den förväntade marknadsavkastningen minus den riskfria räntan, eller rm - rf. Marknadsriskpremien ändras tillsammans med investerarnas risktolerans och varierar vanligtvis från 4 procent till 8 procent.
Använd variablerna och kalkylatorn för att beräkna kapitaltillgångsprissättningsmodellen (CAPM), som är Ra =rf + Bu(rm - rf). Ra är lika med avkastning på tillgångar, vilket är detsamma som obelånad kapitalkostnad. Till exempel skulle ett företag med en obelånad beta på 0,95 ha en obelånad kapitalkostnad på 11,2 procent när den riskfria räntan är 3,6 procent och marknadsriskpremien är 8 procent:0,036 + 0,95(0,08) =0,112, eller 11,2 procent.
Eftersom skuldvärdena förändras med räntorna, kan marknadsvärdet på skulden ersätta balansräkningsskulden i betaberäkningen utan skuldsättning.
Marginalskattesatsen, som mäter den takt med vilken ett företags nästa inkomstkrona kommer att beskattas, kan ersätta den efterföljande 12-månadersskattesatsen i den obelånade betaberäkningen.
