En sluten fond är en av de tre typerna av investeringsbolag som regleras av Securities and Exchange Commission (SEC). Värdepappersfonder, så kallade öppna fonder, är en av de andra två och slutna fonder kontrasterar med fonder på många egenskaper. Till skillnad från en öppen fond ger en stängd fond inte ut fler aktier efter sitt första erbjudande, och löser inte heller i allmänhet in aktier. En sluten fond handlas dock på en andrahandsmarknad, nämligen en aktiemarknad. Aktiekurserna kan avvika från fondens substansvärde på de underliggande värdepapper den innehar, eftersom marknadskrafter av utbud och efterfrågan kan leda till en handelsrabatt eller premie. En sluten fond förvaltas också aktivt av investeringsrådgivare som är separata enheter från fonden.
Registrera dig hos SEC. Slutna fonder styrs av Investment Company Act från 1940 och SEC är den primära tillsynsmyndigheten. Enligt SEC-reglerna klassificeras en sluten fond vidare som ett förvaltningsbolag som måste struktureras som ett bolag med en styrelse för att övervaka fondförvaltningen. Andra investeringsbolag kanske inte kräver en sådan formell företagsstruktur. SEC:s investeringsbolagsregistrerings- och regleringspaket kräver att en sluten fond lämnar in två formulär till byrån:formulär N-8A för anmälan om registrering och formulär N-2, ett registreringsutlåtande för investeringsbolag med sluten förvaltning.
Förbered en börsintroduktion (IPO). En sluten fond ger ut sina aktier endast en gång i form av en börsintroduktion, precis som ett företag som går till börs. Investmentbanker behålls, ibland i form av ett underwriting-syndikat. Fyra arbetsområden förväntas av investeringsbanker, enligt en studie om börsintroduktioner av slutna fonder av Wharton School vid University of Pennsylvania. Villkor för erbjudandet fastställs, inklusive aktieprissättning. IPO-dokument arkiveras till SEC. Aktieutdelningar genomförs genom försäkringsgivares marknadsföringskanaler och dess mäklarsäljare. Slutligen gör försäkringsgivare sitt åtagande att tillhandahålla prisstöd för handel under de första dagarna.
Anlita investeringsrådgivare. Investeringsportföljerna i en sluten fond förvaltas av investeringsrådgivare som vanligtvis är separata enheter. Investeringsrådgivare har ett diskretionärt ansvar för kapitalförvaltning och får en avgift, vanligtvis en procentandel av det totala värdet av de förvaltade tillgångarna. Investeringsrådgivare måste vara SEC-registrerade om de förvaltade tillgångarna är mer än 25 miljoner USD. Fondbolagets styrelse ansvarar för att utse en investeringsrådgivare till portföljförvaltare genom att teckna ett rådgivningsavtal.
Ordna en notering av fondandelar på en börs. Liksom aktier i börshandlade fonder, är aktier i slutna fonder också noterade och handlas på en börs. Alla tre stora amerikanska aktiebörserna, NYSE, AMEX och NASDAQ, erbjuder noteringstjänster för slutna fonder. Varje börs har sina egna noteringskrav. Kontakta börsen du väljer för att få fondens behörighet granskad och skicka sedan in en noteringsansökan åtföljd av de nödvändiga dokumenten och noteringsavgifterna.
Andelar i slutna fonder i deras förstadagshandel stänger ofta under börsnoteringspriset, jämfört med industriella börsintroduktioner, vilket tyder på potentiell överprissättning av börsintroduktioner av slutna fonder av investeringsbanker för högre avgifter.
