Avkastning till förfall är ett viktigt begrepp för obligationsinvesterare. avkastning till löptid (YTM) är den avkastning en investerare skulle tjäna på en obligation som köptes idag och hålls till förfall. I ekvationen för obligationsprissättning är YTM den ränta som gör de diskonterade framtida kassaflödena lika med obligationens nuvarande marknadspris.
Att lösa den matematiska formeln för YTM är krångligt och svårt, men beräkningen är enkel med en ekonomisk kalkylator. Information om aktuellt pris, nominellt värde, år till löptid och kupongränta eller kupongbetalning läggs in i kalkylatorns tidsvärde för pengar funktioner. Att lösa för räntan ger avkastningen till förfall.
Överväg att en obligation säljs för 857 USD (PV) med en halvårlig kupongbetalning på 25 USD (PMT), ett nominellt värde på 1 000 USD (FV) och 20 halvårsperioder (N) fram till förfallodagen. Beräkna avkastningen till förfallodagen för denna obligation med hjälp av tidsvärdet för penningnycklar på en finansiell kalkylator och lös räntan (I) på 3,507 %. I det här fallet är räntan den halvårliga räntan och kan multipliceras med två för en årlig ränta på 7,01 %.
