Det är ingen hemlighet att mycket av Wall Street antar en grön-är-bra investeringsmentalitet för att bekämpa klimatförändringar. Men det betyder inte att mindre miljövänliga, gammaldags olje- och gaslager inte kan ta fart då och då. Det är precis vad som har hänt de senaste månaderna.

Tack vare utbudsbrist och en ökad efterfrågan på fossila bränslen när ekonomin återhämtar sig, har stora företags energilager ökat med 60 % sedan början av 2021. Det är mer än dubbelt så högt som 27 % i S&P 500 och toppar alla andra marknadssektorer . Och det kommer efter ett katastrofalt 2020, då energiaktier rasade med 34 % – sektorns sämsta avkastning på ett kalenderår på mer än ett decennium.

Återuppkomsten av energiaktier med gammal ekonomi kommer när de amerikanska oljepriserna skjuter i höjden. West Texas Intermediate råoljepriser nådde nyligen sin högsta nivå sedan 2014 och toppade $85 per fat. Och naturgaspriserna mer än fördubblades under de första 10 månaderna 2021.

Tidigare har dessa kraftiga kurstoppar varit hausse för energiaktier. Energi var den bäst presterande S&P 500-sektorn under 2007 och 2016, till exempel, när WTI-priserna steg med 58 % respektive 45 % under dessa kalenderår.

Många värdepappersföretag och U.S. Energy Information Administration (EIA) förutspår att högre energipriser kommer att bestå under 2022, vilket bådar gott för energilagren med fossila bränslen, även när världen är fokuserad på att bli grön. Vi kommer att förklara varför och berätta det bästa sättet att göra en strategisk investering i denna sektor. Returer och data är till och med den 5 november, om inget annat anges.

A Suppy and Demand Mismatch

Vad är det som driver upp priserna på fossila bränslen?

Till att börja med har dåligt väder och lägre oljeproduktion skadat utbudet. Orkanen Ida hindrade verksamheten i den oljerika Mexikanska golfen i slutet av augusti, och snö- och isstormar i början av 2021 frös naturgasledningar i Texas, som producerar 25 % av USA:s naturgas, säger EIA.

Utöver det har OPEC, oljekartellen med 13 länder, varit långsamma med att få tillbaka råoljeproduktionen till pre-pandeminivåer sedan dess rekordsänkning våren 2020 med 10 miljoner fat per dag (ungefär 10 % av den globala oljetillgången) . Analytiker säger att OPEC-produktionen inte kommer att återhämta sig till nivåerna före COVID förrän i mitten av 2022. Tills dess borde knapphet hålla oljepriserna höga.

Världens övergång till ren energi och investerarnas växande preferens för företag som får höga poäng på ESG-åtgärder (förkortning för miljö, social och styrning) begränsar också utbudet.

Investerare har pressat traditionella energibolag att spendera mindre på nya oljekällor och andra fossila bränsleprojekt och istället återinvestera vinster i att köpa tillbaka aktier och betala större utdelningar. Olje- och gaschefer har "slagits över huvudet av investerare och ESG-förespråkare som säger "stoppa utvecklingen av fossila bränslen", säger Stewart Glickman, energianalytiker på CFRA, ett forskningsföretag på Wall Street.

Det är en del av anledningen till att antalet aktiva riggar som borrar efter olja och gas i USA har minskat med 50 % från deras senaste toppnivå i slutet av 2018, enligt Baker Hughes, ett företag som tillhandahåller oljefältstjänster till borrare. Bristen på inhemsk energiproduktion bör förvärra bristen på fossila bränslen under de kommande månaderna.

Samtidigt är efterfrågan på uppgång, delvis tack vare den ekonomiska återhämtningen. International Energy Agency, en Paris-baserad organisation som ger råd till länder om energipolitik, räknar med att den globala efterfrågan på olja ska återhämta sig till nivåerna före COVID-19 i slutet av 2022. Lägg till det till bristen och vad du har är "en perfekt storm" som stödjer högre energipriser, säger Mark Haefele, investeringschef för UBS Global Wealth Management.

En ojämn övergång till en netto-nollekonomi

Ren energi är inte redo att ta över från fossila bränslen, och det är också bra för olje- och gasbolag på kort sikt. Förnybara energikällor saknar för närvarande bandbredd för att leverera tillräckligt med ström när efterfrågan ökar. Och ren energi är också sårbart för väder. Om solen inte skiner eller vinden inte blåser eller regnet inte faller, blir nätet för förnybar energi mindre tillförlitligt och mer sårbart för intermittenta avbrott.

Dessutom har utbyggnaden av vindkraftsparker, solenergiinfrastruktur och lagringslösningar för förnybar energi inte varit tillräckligt stor – hittills – för att kompensera för de minskade investeringarna i fossila bränsleprojekt.

"Vi saknar förmågan att räkna med förnybar energi på samma sätt som vi kan räkna med fossila bränslen", säger CFRA:s Glickman. Sammantaget leder dessa brister till periodiska energipristoppar som får olje- och gaslagren att stiga.

Energilager har mycket gas kvar i tanken

De långsiktiga investeringsutsikterna gynnar miljövänliga energiföretag, men aktier i olje- och gasbolag tenderar att prestera bra under perioder som nu, när råolje- och naturgaspriserna stiger och efterfrågan överträffar utbudet. Energisektoranalytiker på BofA säger att råolja skulle kunna överstiga 100 dollar per fat i vinter om temperaturen sjunker, ett ungefär 20 % hopp från nuvarande priser.

Och vinsterna stiger. År 2022 förväntar sig analytiker en vinsttillväxt på 30,2 % för energiföretag jämfört med föregående år, vilket överträffar den breda marknadens ökning på 7,5 %, enligt resultatspåraren Refinitiv. I de senaste resultatsamtal med analytiker beskrev chefer vid oljeserviceföretagen Halliburton (HAL) och Schlumberger (SLB) återhämtningen i sina verksamheter som en "flerårig" händelse.

Ett annat plus:Energiaktier är billiga. Energisektorn S&P 500 handlas till 12,3 gånger den beräknade vinsten 2022, jämfört med en P/E på 21 för den breda marknaden, enligt S&P Dow Jones Index. Will Riley, chef för Guinness Atkinson Global Energy, säger att nuvarande priser på energiaktier inte fullt ut återspeglar de vinstfördelar som företag vanligtvis får av den kraftiga uppgången i priserna på råolja och naturgas.

Om du funderar på att lägga till fossilbränslebolag till din portfölj är en taktisk, diversifierad strategi bäst. För att få bred exponering för gamla energinamn, överväg Energy Select Sector SPDR ETF (XLE, pris $58, kostnadsförhållande 0,12%), som äger oljejättar som Exxon Mobil (XOM), samt företag med gas- och oljereserver, som EOG Resources (EOG) och Pioneer Natural Resources (PXD), och oljeserviceföretaget Schlumberger. Under de senaste 12 månaderna har Energy Select Sector SPDR ETF avkastat 106 %.

De största förmånstagarna av stigande energipriser är företagen som "äger oljan och gasen under marken och säljer den när den kommer till ytan", säger CFRA:s Glickman. Det göriShares U.S. Oil &Gas Exploration &Production ETF (IEO, $66, 0,42%) och First Trust Natural Gas ETF (FCG, $19, 0,61%) attraktiv nu. Båda fonderna spårar ett brett index över aktier i företag som genererar huvuddelen av sina intäkter från olja och naturgas, som ConocoPhillips (COP), EOG Resources och Occidental Petroleum (OXY). iShares-fonden har ökat med 159 % under de senaste 12 månaderna; First Trust Natural Gas ETF är upp 214 %.

Och uteslut inte fossilbränsleföretag som vidtar meningsfulla åtgärder för att minska skadliga utsläpp. BofA lyfter fram aktier med denna typ av uppsida, inklusive Chevron (CVX), Devon Energy (DVN) och ConocoPhillips.

Slutligen, vi vänder inte ryggen åt förnybar energi. Vi ser detta område av energisektorn som en solid långsiktig, om än volatil, investering. Överväg SPDR Kensho Clean Power ETF (CNRG, 110 USD, 0,45 %) och Invesco WilderHill Clean Energy ETF (PBW, $92, 0,61%), som är medlem i Kiplinger ETF 20-listan över våra favoriter.