Lagligheten av cannabis – marijuana – inom USA är en gråzon. Det är olagligt i alla former på federal nivå, men landets Drug Enforcement Agency och andra brottsbekämpande vapen har till stor del beslutat att blunda för stater som har legaliserat cannabis på ett eller annat sätt.
Ändå är cannabisindustrin hittills fortfarande fragmenterad, endast betjänad av relativt små marijuanaaktier och privata företag som förlorar pengar oftare än inte. Den saknade ingrediensen:skala eller storlek.
Medan så kallade "mom 'n' pop"-butiker kanske kan tjäna pålitliga vinster, har försök till massmarknadsföring till stor del varit skattemässiga misslyckanden. Cannabisbranschen behöver större stöd om det ska bli en massmarknadsprodukt. Men Fortune 500-företag har oftast valt att undvika med tanke på de inkonsekventa och oklara lagligheterna.
Det håller på att förändras. En handfull stora, framstående företag signalerar att denna marknad håller på att bli stor nog att ta itu med. I dag ger vi dig en sammanfattning av fem "marijuanaaktier" som du kan titta på. Notera bara:Dessa är enorma multinationella företag som tar in miljarder dollar i intäkter. Att bara doppa en tå i cannabisbranschen kommer inte att göra att dessa aktier plötsligt fördubblas över en natt. Istället erbjuder de sätt att investera i sunda, lönsamma företag ... med potential för lite extra marijuana uppåt.
Data är den 25 september 2018.
Av de fem aktier som diskuteras i den här artikeln är dryckesjätten Coca-Cola (KO, $45,68) verkade minst benägna att ge sig in i marijuanastriden. Men Coca-Cola chockade världen i september när de medgav att de tänkte på det.
Låt oss vara tydliga:Det är långt ifrån att vara in verksamheten. Coca-Colas talesman Kent Landers förklarade slutligen i en intervju med BNN Bloomberg att "inga beslut har fattats för närvarande." Ändå är det viktigt att bara säga "Vi följer noga tillväxten av icke-psykoaktiv CBD som en ingrediens i funktionella hälsodrycker runt om i världen".
Det finns trovärdiga antydningar om att den potentiella produkten i åtanke är en cannabidiol-infunderad dryck. Företaget ska enligt uppgift ha samtal med den kanadensiska marijuanaaktien Aurora Cannabis (ACBFF), som redan är en viktig nordamerikansk leverantör av legal cannabis. Aurora erbjuder redan en egen cannabis-infunderad dryck, men den saknar marknadsföringskraften hos ett blue-chip-lager som Coca-Cola. Ett partnerskap mellan de två kan vara en win-win.
Cowen-analytikern Vivien Azer skrev:"Utöver KO skulle vi inte bli förvånade över att höra om en affär från (PepsiCo) också (med CBD som verkar vara ett bra komplement till deras marknadsandelsledande Gatorade-franchise)."
Låt inte Imperial Tobacco Group's (IMBBY, $34,60) receptfria listor lurar dig. OTC-notering lurar dig. Imperial är ett stabilt, välrenommerat cigarettföretag för 32 miljarder dollar. Det brittiska företaget bryr sig helt enkelt inte om att ha en börsnotering i USA, vilket ofta kan vara mer huvudvärk än det är värt.
Företaget har redan visat ett visst intresse för den lagliga marijuanabranschen i kraft av en nyligen genomförd investering i ett ungt cannabinoidföretag. Det företaget är den brittiska baserade biofarmakautrustningen Oxford Cannabinoid Technologies, eller OCT.
Imperial Brands Ventures, en division av Imperial Tobacco, köpte en ej avslöjad andel i företaget i juli. Imperials utvecklingschef Matthew Phillips förklarade då, "Cannabinoidprodukter har betydande potential och vår investering gör det möjligt för Imperial att stödja OCT:s viktiga forskning samtidigt som man bygger en djupare förståelse av marknaden för medicinsk cannabis."
Det finns fortfarande en betydande koppling mellan tobakscigaretter och medicinsk cannabis, vilket ifrågasätter de potentiella synergierna i förhållandet. Det verkar osannolikt att konsumenter helt enkelt kommer att kunna hämta ett paket marijuanacigaretter i sin lokala närbutik, där Imperial Tobacco har en solid närvaro, när som helst snart. Investeringen är bara en andel i ett hälsovårdsföretag, och en spekulativ sådan.
Ändå kan Imperial precis ha tippat sin hand.
Peter Horvath, VD för cannabisföretaget Green Growth Brands, har sett revolutionen börja utvecklas i första hand. Men branschen har bara skrapat på ytan. Han förklarar, "När cannabis fortsätter att utvecklas till mainstream, i Kanada den 17 oktober, och stat för stat i USA, kommer fler och fler stora företag OCH talang från dessa företag att komma in på marknaden, eftersom ingen annan marknad växer som den här marknaden … beroende på din källa, +28 miljarder USD under de kommande 5 åren.”
Genom sin affärsorienterade lins vet Horvath också var många av dessa konsumentdollar omdirigeras ifrån:"Det är klart att sprit måste skydda kundernas migration till cannabis," säger han. "Öl lider, och sprit är nere i mogen cannabisstat för fritidsaktiviteter i USA."
Trenden utgör ett direkt hot mot öljätten Molson Coors (TAP, $61,84), även om företaget kanske inte är så bakom åttonbollen som det verkar. I början av augusti ingick Molson Coors kanadensiska enhet ett joint venture med The Hydropothecary Corporation "för att söka möjligheter att utveckla alkoholfria, cannabis-infunderade drycker för den kanadensiska marknaden."
Den exakta karaktären och målmarknaden för denna dryck är ännu inte klart; företagen själva kanske inte har något särskilt i åtanke. Men det är tydligt att Molson Coors vet att det behövs för att plantera ett frö.
Trots en mängd olika sätt att få i sig det och njuta av den euforiska höjden av fritidsmarijuana, förblir rökning det bästa sättet att använda. Det lämnar traditionella tobakslager som den tidigare nämnda Imperial Tobacco och Philip Morris (PM, $79,91) oddsen på favoriter för att få ut det mesta av pågående legaliseringsansträngningar här och utomlands.
Som sagt, cigarettföretag kanske inte är fullt så angelägna om att rusa in på marijuanamarknaden som många tror.
Andrew Kessner, aktieanalysanalytiker vid William O'Neil &Co., förklarade nyligen:"Vi tror att stortobak kommer att förbli mycket mer försiktiga än dryckestillverkare med att expandera till cannabis. Dessa företag hoppas få FDA-godkännande för tobaksprodukter med reducerad risk (RRP), som Philip Morris IQOS uppvärmda tobaksapparat. Vi tror att ett cannabisförvärv, även om det är utanför USA, kan försvaga deras ställning hos byrån och potentiellt äventyra dessa ansträngningar för godkännande av RRP.”
Philip Morris vd Andre Calantzopoulos upprepade nyligen känslan och sa till Bloomberg att företaget för närvarande inte har några planer på att gå in på cannabismarknaden. Han noterade också dess senaste försök att odla alternativ till tobakscigaretter.
Men Calantzopoulos försvann också det faktum att företaget redan är i cannabisbranschen , även om det bara är indirekt.
I början av 2016 investerade Philip Morris 20 miljoner dollar i den israeliska startupen Syqe Medical, som har utvecklat en förångare med uppmätta doser av råväxtmaterial. Det är endast för medicinska ändamål – för närvarande – men det är fortfarande en del av rörelsen, och tekniken skulle utan tvekan kunna anpassas för en mängd olika icke-medicinska användningar.
Det är inte bara det största cannabis-minded förvärvet hittills. Det är också det djärvaste, med köparen som inte vet om sina planer för partnerskapet.
Canopys VD förstår att nyckeln till verksamheten inte bara är att vara en grossistleverantör av löv eller en produktutvecklare, utan både och. Han förklarade redan innan Constellations investering gjordes att "år 2020 eller 2021 kommer det att produceras för mycket cannabis. Om jag fortfarande främst säljer en ingrediens har jag tappat bollen helt. Du vill förvandla det.”
Constellation Brands VD Rob Sands är lika optimistisk och sa när den stora investeringen tillkännagavs:"Under det senaste året har vi kommit att bättre förstå cannabismarknaden, den enorma tillväxtmöjlighet den erbjuder och Canopys marknadsledande kapacitet inom detta utrymme.”
Bruce Linton gav några lösa tips om vart det nya kapitalet kan riktas:"Vi vill spendera mycket mer pengar på saker som är tillämpliga globalt." Det kommer sannolikt att innebära mer ätbart, vilket av vissa förväntas förbli den hetast växande delen av cannabismarknaden på 45 miljarder dollar.
