GameStop (GME) har blivit ett toppnamn på Wall Street 2021 på de mest osannolika sätt.
Den fysiska återförsäljaren av videospel var bland marknadens mest shortade aktier för att starta året – men en grupp investerare, utlösta av Reddit-communityt r/WallStreetBets, startade en kampanj för att köpa aktier. Det primära resonemanget var att en plötslig köpspridning kunde utlösa en "short squeeze" av personer som satsade mot företaget, vilket skulle driva GameStops aktier ännu högre.
"Vi tror att huvuddelen av ... vinsterna drevs av en kort squeeze och väldigt lite har förändrats i GME:s grundläggande historia", säger CFRA-analytiker Camilla Yanushevsky, som betygsätter aktien som en Sell.
GME-aktien hade ökat med 1 740 % mellan början av året och den 27 januari innan de drabbades av en allvarlig fläck av volatilitet. På höjden av videospelsåterförsäljarens korta intresse användes ungefär 140 % av dess "float" (aktier tillgängliga för offentlig handel) för att satsa mot aktien.
Många korta squeeze slutar på samma sätt:Köpare låser in sina vinster och aktien sätter sig tillbaka till jorden. Flera kraftigt shortade aktier har dock för närvarande riktiga grundläggande tjurfall för långsiktiga köpare. Vissa har ännu inte fastnat för en kort press, så de kan dra nytta av en så snart tillräckligt många investerare inser de förbättringar de har gjort. Andra har redan pressats högre och kan sjunka när kortsiktiga handlare tröttnar, vilket ger en bättre ingång för köp-och-håll-investerare.
Här tittar vi på 10 av de bästa kortade aktierna som är värda en mycket mer seriös titt. I varje fall står kort ränta för minst 10 % av flytandet – en hög siffra som pekar på en större sannolikhet för en kort squeeze. Vi kommer att förklara varför varje lager här kan vara mer än bara veckans smak.
Vi börjar med Clorox (CLX, $209,46), som inte har dragit en lika baisseartad folkmassa som dessa andra mycket kortade aktier, men som fortfarande sticker ut med mer än 10% av sina float sålda kort.
Om du shortar Clorox har det troligen något med värdering att göra. Clorox handlas för närvarande till 3,8 försäljning, vilket är långt över sitt femårssnitt. Du ser en liknande historia utspela sig i Reckitt Benckiser (RBGLY), som gör Lysol Wipes, och vars värdering har drivits över sitt femårsgenomsnitt eftersom COVID-19 har ökat försäljningen av dess olika rengöringsprodukter.
Clorox egna våtservetter fortsätter att vara i hög efterfrågan. I december tillkännagav det att det säljer fler förpackningar med desinficerande våtservetter i fickstorlek för att säkerställa att kunderna har tillgång till utanför hemmet för att möta deras behov medan de springer runt.
Som Bloomberg rapporterade i december gör man allt i sin makt för att hålla hyllorna fyllda med produkter.
"För att möta efterfrågan har Clorox redan minskat sitt utbud av våtservetter till 14 från mer än 100 tidigare i år, och släppt sämre prioriterade artiklar som komposterbara våtservetter", rapporterade Bloomberg den 23 december. "Företaget har lagt till mer än 10 nya tredjepartstillverkare och håller på att bygga en ny servettlinje som kommer att hjälpa den att öka den interna kapaciteten i början av 2021 och fördubbla den i mitten av året."
Credit Suisse-analytikern Kaumil Gajrawala tror att de steg som företaget tagit är de rätta för att möta efterfrågan, och säger till Bloomberg:"Om du kan krympa de förpackningsstorlekarna kanske inte alla får vad de vill... Men alla får åtminstone några."
Resultatet för första kvartalet 2021 i november inkluderade en försäljningsökning på 27 % och en ökning av vinsten per aktie med 103 %. Åtta av 10 affärsenheter levererade tvåsiffrig försäljningstillväxt. Ledningen ställer dock upp förväntningar på ett mer dämpat 2021. Företaget säger att försäljningen bör växa med 5 % till 9 %, medan vinsten per aktie bör öka mellan 5 % och 8 %. Det är en stor nedgång från första kvartalet 2021.
Men dessa kortsäljare hade bättre hopp om att företagets försiktiga uppskattning är på pengarna; om inte kan deras förluster bli betydande.
Anaplan (PLAN, $66,70) säljer prenumerationer på Connected Planning, dess molnbaserade planeringsplattform. Det hjälper företag att fortsätta sina digitala transformationer utan att avbryta planeringsprocessen.
Bolaget börsnoterades i oktober 2018 till 17 USD per aktie. Ursprungliga börsintroduktionsinvesterare som fortfarande innehar dessa aktier har en totalavkastning på 317 % under bara 27 månader.
"Anaplans lösning är bordsinsatser för det moderna, agila företaget," sa Bill Schuh den 5 januari i ett pressmeddelande där han tillkännager att han anställts som chief revenue officer. "Nu mer än någonsin måste data röra sig över hela företaget i realtid för att företag ska kunna planera och genomföra effektivt. Genom att möjliggöra detta med sina funktioner för uppkopplad planering och prestationsorkestrering, låser Anaplan upp ett enormt värde för sina kunder."
Många investerare som inte känner så här om Anaplans framtid shortar aktien.
Du skulle inte veta det utifrån antalet analytiker som betygsätter PLANERA ett köp för tillfället. Aktien har 12 starka köp och fyra köp kontra tre håll och bara en sälj, med ett genomsnittligt 12-månaders kursmål på $79,42. Så potentialen för en kort squeeze finns verkligen.
Under de första nio månaderna av räkenskapsåret 2021 ökade Anaplans intäkter med 30,2 %, medan dess icke-GAAP-förlust minskade med 42,1 % till 27,4 miljoner USD. Den långa satsningen här är att den kommer att fortsätta att skala sin verksamhet till den punkt där den är både icke-GAAP och GAAP lönsam.
Middleby (MIDD, $135,72) är inte precis ett känt namn; för den obekanta är det en serieköpare av varumärken för foodserviceutrustning. Mellan 2006 och 2019 genomförde det 64 förvärv som tillförde 2,5 miljarder USD i årliga intäkter; det genomfördes ytterligare fyra förvärv under 2020. MIDD:s varumärken inkluderar Blodgett, Follett, Middleby Marshall, Southbend, Star, TurboChef, Viking och Heartland.
Denna kraftigt kortade aktie har ändå fångat björnarnas uppmärksamhet, som har sålt nästan 12 % av MIDD:s float short.
Middlebys aktie är i praktiken oförändrad de senaste tre åren, jämfört med en vinst på 39 % för den bredare marknaden. Det kommer dock till sin rätt, med en förbättring på ungefär 38 % under de senaste tre månaderna.
Jefferies analytiker Saree Boroditsky uppgraderade nyligen Middleby till Köp från Hold och höjde sitt kursmål med mer än 37 % till 165 USD per aktie. Boroditsky tror att företagets kommersiella livsmedelsserviceverksamhets försäljning och marginaler kommer att återhämta sig snabbare än vad investerarna förväntar sig.
Dessutom, post-pandemin, borde dess M&A-aktivitet återuppta sin vanliga snabba takt
Den 13 januari meddelade företagets uppkopplade köksteknikverksamhet, Powerhouse Dynamics, som det förvärvade 2018, att de nu har två internet-of-things-lösningar för sina kunder:Open Kitchen för sina foodservice-kunder och SiteSage för sin detaljhandel och industri. kunder.
Eftersom automation blir en integrerad del av foodservice- och besöksnäringen, tar Middleby två utmärkta produkter till bordet. Dess kunder kommer att förbättra utrustningens prestanda, minska energikostnaderna och optimera anläggningens drift.
I sin senaste rapport för tredje kvartalet fortsatte Middlebys kommersiella foodserviceförsäljning att kämpa under tyngden av COVID-19 (intäkterna sjönk med 27,4%). Men som analytikern föreslår, bör detta område av sin verksamhet snabbt återhämta sig. Dess andra två segment – Bostäder och Livsmedelsförädling – hade en försäljningsökning på 11,4 % respektive 22,4 %.
ViacomCBS (VIAC, $48,50) har varit i brand hittills under 2021, och ökat med 30 % år-till-datum och mer än 70 % under de senaste tre månaderna.
Enheten, som bildades genom sammanslagningen av Viacom och CBS i december 2019, levererade resultat för tredje kvartalet 2020 i november som var bättre än förväntat på både topp- och bottenraden. Försäljningen på 6,12 miljarder dollar var 9% lägre jämfört med föregående år men 180 miljoner dollar högre än konsensusuppskattningen. Justerad vinst på 91 cent per aktie var 11 cent högre än analytikers uppskattningar.
"ViacomCBS rapporterade ett starkt tredje kvartal då intäkter och EBITDA slog FactSet konsensusförväntningar", säger Neil Macker, senior aktieanalytiker på Morningstar. "Medan de linjära nätverken och studion återigen påverkades negativt av pandemin, fortsätter streamingtjänsterna att dra nytta av att användarna stannar hemma. Vi behåller vårt smala vallgravsbetyg för ViacomCBS och vår uppskattning av verkligt värde på $57."
ViacomCBS CFI Naveen Chopra diskuterade nyligen några av företagets planer för streaming under 2021 och därefter. Chopra skulle vilja se att företaget förvärvar fler av de sladdklippare som lämnar traditionell kabel. Företagets CBS All Access-streamingtjänst ändras till Paramount+ i början av 2021. Den kommer att få nytt originalinnehåll som kretsar kring underhållning, livenyheter och sport.
"Vi tror att allas siffror sannolikt kommer att förändras när ledningen kastar mer ljus över vägen direkt till konsumenter", säger Wells Fargos mediaanalytiker Steven Cahall. "Aktien kan vara värd mer på lägre siffror om effektiviteten av strategin (direkt till konsumenten) är god, men det kan också bero på en nedskrivning om vägen framåt inte inspirerar investerarnas förtroende."
Mellan strömningspotentialen hos Paramount och kostnadsminskningarna sedan sammanslagningen – 800 miljoner dollar årligen till 2022 – är ViacomCBS fortfarande ett utmärkt värdespel i media.
Bland dessa 10 kraftigt kortade aktier, Macy's (M, $15,04) är gängets största kontrariska värdespel. Även om aktien har återhämtat sig från sin 52-veckors lägsta nivå på 4,38 USD, som slogs i april 2020, har den en lång, lång väg att gå för att nå sin rekordhögsta nivå i juli 2015 på 73,61 USD.
Naturligtvis behöver det inte gå så högt för att fortfarande vara ett fruktbart innehav för investerare.
En möjlig tillväxtstrategi för varuhuskedjan är dess Market by Macys expansion utanför köpcentret. Den 13 januari öppnade Macy's sin andra Market by Macy's läge i WestBend lifestyle shoppingcenter i Fort Worth, Texas. På 20 000 kvadratfot ger Market by Macy's kunderna ett kurerat urval av mode i ett mindre fotavtryck vilket gör shoppingupplevelsen snabbare och bekvämare.
"Vi är entusiastiska över värdet och den förbättrade shoppingupplevelsen Market by Macy's kommer att ge nya och befintliga kunder inom Dallas-Fort Worth-gemenskapen, som bygger på ett ekosystem som ger våra kunder tillgång till hela Macy's-varumärket, från och med- från köpcentret till utanför köpcentret och hela linjen till lågpris", säger John Harper, Macy's Chief Operations Officer.
Macy's öppnade den första Market by Macy's i februari 2020. Man planerade att även öppna butiker i Atlanta och Washington D.C., men pandemin kom i vägen. Det lyckades dock lära sig mycket av konceptets första år i drift som gör det möjligt för det att skapa ett skalbart butiksformat i framtiden.
Den stora korta positionen tyder på en allmän skepsis kring varuhus i allmänhet. Analytiker verkar lika skeptiska, med åtta av de 18 analytikerna som täcker M-aktier som kallar det en Sell eller Strong Sell, och ytterligare nio säger att det bara är ett Hold.
Vad shortsen och analytikerna gillar verkar saknas är att Macy's fortsätter att anpassa sin verksamhet i rätt storlek genom att stänga butiker på underpresterande marknader, sänka kostnaderna både på huvudkontoret och i butikerna och fortsätta att bygga en omnikanalverksamhet som möter behoven av sina kunder.
VD Jeff Gennette har en lång väg att gå, men han verkar mycket närmare än de flesta skeptiker inser.
Sedan dagen Beyond Meat (BYND, $178,08) offentliggjordes i maj 2019, kritiker har pekat på dess ökande konkurrens som en främsta anledningen till att aktien är för dyr. Upp med mer än 600 % sedan börsintroduktionen, fortsätter tillverkaren av växtbaserat kött att slå in på både detaljhandeln och livsmedelsservicemarknaderna.
BYND-aktien steg redan 42 % under 2020 på ett antal större tillkännagivanden.
Den 14 januari meddelade Taco Bell att de testade en av Beyond Meats produkter i USA, vilket skickade sina andelar högre på nyheterna. Taco Bells VD Mark King gillade att Beyond Meat tilltalar en yngre publik genom att välja det framför Impossible Foods.
En dag efter den stora Taco Bell-nyheten meddelade Beyond Meat att det går vidare med en ny 300 000 kvadratmeter stor toppmodern anläggning i Kalifornien som också kommer att hysa dess huvudkontor. Anläggningen kommer att byggas i tre etapper, där den första fasen förväntas välkomna anställda under våren 2021.
"Det nya campuset och anläggningarna kommer att inrymma banbrytande grundläggande och tillämpad forskning, tillsammans med globaliserade produktutvecklingsteam, allt i tjänst för ett enda mål:att skapa kött från växter som inte går att skilja från dess animaliska proteinmotsvarighet", säger VD Ethan Brown.
Sen i slutet av månaden tillkännagav Beyond Meat att det skulle gå ihop med PepsiCo (PEP) för att göra snacks och drycker från växtbaserat protein – en stor kupp som kan hjälpa till att skicka köttfri mat ännu längre in i mainstream.
Trots covid-19 lyckades Beyond Meat generera 45,4 miljoner USD i amerikanska foodserviceintäkter under de första nio månaderna som slutade den 26 september 2020, en ökning med 4,0 % från 43,7 miljoner USD ett år tidigare. På detaljhandelssidan är det full fart framåt, med försäljningen i USA upp 114,5 % till 202,0 miljoner dollar.
Den internationella livsmedelsserviceförsäljningen var inte lika motståndskraftig och föll med 34,3 % under räkenskapsårets första nio månader. BYND:s totala försäljning ökade trots allt med 52,9 % till slutet av september till 304,8 miljoner USD, med detaljhandeln som representerade 74 % av försäljningen och matservice resten.
I takt med att Beyond Meat gör mer betydande inbrytningar internationellt, kan denna kraftigt kortslutna aktie lösa ännu mer av den baisseartade känslan.
Internationella smaker och dofter (IFF, 112,38 USD) fick en tidig julklapp i slutet av 2020 när sammanslagningen mellan IFF och DuPonts (DD) Nutrition &Biosciences-enhet undanröjde det sista regulatoriska hindret för att slutföra sin transaktion.
"Efter att redan ha säkrat det starka stödet från IFF:s aktieägare och efter att ha gjort enorma framsteg i våra integrationsplaneringsinsatser, markerar idag ytterligare en stor milstolpe som tar oss ett steg närmare att föra denna branschledande kombination till liv", säger IFF:s ordförande och VD Andreas Fibig i ett pressmeddelande den 7 december 2020.
Det kommer att skapa en kombinerad verksamhet som värderas till 45 miljarder USD med en årlig omsättning på mer än 11 miljarder USD, samt 2,6 miljarder USD i EBITDA (vinst före räntor, skatter, amorteringar och avskrivningar). IFF räknar med att hitta 300 miljoner dollar i årliga besparingar under det tredje året efter affärens slut.
Aktieägare i IFF kommer att äga 44,6 % av det sammanslagna bolaget, med DuPonts aktieägare 55,4 %. Som en del av transaktionen kommer DuPonts aktieägare att få en särskild kontantbetalning på 7,3 miljarder dollar när affären avslutas någon gång under första kvartalet.
Stifel-analytikern Mark Astrachan tror att sammanslagningen ger IFF "en mer komplett produktsvit till en bredare kundbas."
Analytikersentimentet är starkt även här. Av 18 analytiker som täcker internationella smaker och dofter bedömer åtta det som ett starkt köp, med ytterligare två övervikter. Sju av de åtta återstående åsikterna är kvar. Ett genomsnittligt prismål på 138,18 USD ger ytterligare 23 % uppsida från nuvarande nivåer.
SunPower (SPWR, 54,01 USD) utvunnet Maxeon Solar Technologies (MAXN), företagets tillverkningsarm för solpaneler, i augusti 2020 för att fokusera på att designa och sälja solenergi och lagringssystem.
SunPower's stock, which is 52% owned by French energy giant Total (TOT), has come to life over the past year, gaining 870% over the past 52 weeks, including a whopping 110% for the year-to-date. The shorts are surely convinced that the valuation has gotten ahead of itself, at nearly five times sales.
The analyst community is split almost right down the middle. The stock currently garners three Strong Buys or Buys, three Strong Sells or Sells, and nine Hold ratings. But broadly speaking, they all seem to agree that the price has risen too high, too fast, with an average $23 price target.
In short, it's possible SPWR could revert violently back to the mean in the short term. But there is a real fundamental buy case brewing here.
In December, SunPower bought back 79% of its $302 million in outstanding 0.875% Convertible Senior Debentures due 2021 using cash on its balance sheet, including funds generated from the sale of 1 million Enphase Energy (ENPH) shares. This will reduce the near-term worries about its debt risk.
Excluding the $302 million in convertible debentures, SunPower had total debt of $587 million as of Sep. 27, 2020, along with $325 million in cash and cash equivalents, for net debt of $263 million compared to $1.44 billion in total assets.
Financially, its balance sheet is healthy. The backing of Total helps, as does the continuing emphasis by the Biden administration on clean energy.
Ligand Pharmaceuticals (LGND, $185.35) partners with other pharmaceutical companies to discover and develop medicines. It currently has partnerships and licensing agreements with more than 120 pharmaceutical and biotechnology companies. It generates revenues from the royalties it receives from these partnerships and licensing agreements.
One partnership Ligand has benefited from during COVID-19 is the supply of Captisol, its patent-protected product that improves the solubility and stability of active pharmaceutical ingredients. It supplies Gilead Sciences (GILD) with Captisol for the coronavirus treatment remdesivir.
At the moment, Ligand has five royalty partnerships that could see drug approvals over the next 12 months, including a vaccine from Merck (MRK) meant to prevent pneumococcal disease in adults and children.
Ligand recently announced that it would get a $1.5 million milestone payment from Merck because the U.S. Food and Drug Administration (FDA) agreed to review its vaccine.
"This collaboration with Merck is one of the core assets that catalyzed our acquisition of Pfenex last October," CEO John Higgins stated on Jan. 13. "If commercially launched, Ligand is entitled to a low-single-digit royalty on net sales of V114."
In the first nine months of fiscal 2020 through the end of September, Ligand generated 59% of its $116.4 million in revenue from Captisol, another 20% from royalties, and the remaining $24.7 million from contracted research and development services.
Of the eight analysts covering this highly shorted stock, two rate it a Strong Buy, four rate it a Buy and the remaining two have it as a Hold. The shorts might not like it, but analysts seem more than happy with Ligand's pipeline of activity.
The only note here is that a price target of $185.83 leave very little room for upside. Investors will want to watch out for updates on LGND to see whether analysts peel back their ratings or upgrade their price targets from here.
It has been a little more than a year since Bed Bath &Beyond (BBBY, $35.33) named Mark Tritton its new CEO. Tritton came over from Target (TGT), where he was the chief merchandising officer for the successful discounter. BBBY stock has gained 269% since Tritton took the helm, in some part fueled by a recent short squeeze.
The bears believe the moves Tritton has made since taking the job won't be enough in a retail environment that continues to move online and away from bricks and mortar. The pandemic has only accelerated this move.
CNBC's Mad Money host Jim Cramer recently discussed how the bull market had gotten so ahead of itself that investors are participating in short busting – the act of bidding up a stock's share price to the point the shorts are squeezed out of their positions.
"Right now, if you go to those sites (Reddit, etc.) … they're populated mostly by younger readers and participants who are plainly, openly plotting to blow up the shorts in this case by buying GameStop at any price and bidding the stock up, up and up to crush the shorts so they have to cover," Cramer said on Jan. 14. "It's incredible to watch. I think they're succeeding beyond their wildest dreams."
The CNBC analyst believes the same thing is happening with Bed Bath &Beyond. But don't let that fool you:Bed Bath is making fundamental progress, too.In its most recent quarterly report, the retailer reported strong digital sales:77% higher across all brands, with a 94% increase at Bed Bath &Beyond, the company's primary brand for future growth. Meanwhile, BBBY is closing 200 underperforming Bed Bath &Beyond locations and selling five of its brands that account for another 340 stores.
Its Q3 2020 earnings might not have been entirely to analysts' liking, but Tritton remains on course to remake the customer experience.
Like with most of these heavily shorted stocks, timing could be difficult. BBBY shares have well exceeded analysts' average price target of $28.39, and the stock could be in for more short-term volatility to the downside once it's no longer the flavor of the week for short busters. Long-term buy-and-holders likely will have a better risk-reward proposition waiting for such a dip.
