De flesta handlare kommer att stöta på isbergsorder någon gång i sin handelsverksamhet. Det är beställningar som har delats upp i mindre portioner. Eller med andra ord segmenterad. Dessa mindre portioner kallas lots eller limit orders. De har fått namnet "isberg" för precis som det är med isberget är det den mindre delen som är synlig medan den större delen förblir "under ytan". De dolda delarna av Iceberg-order kallas ofta för reservorder.
Med isbergsorder finns det dolda och synliga delar. Och detta hjälper till att maskera den verkliga storleken på stora beställningar. En order på 400 000 enheter kan till exempel delas upp i tio eller flera delar.
Dessa dolda order blir endast synliga efter att den synliga ordern är klar. Om till exempel en stor order har delats upp i tio delar är den första av dessa tio order den enda som är synlig från början.
När den första beställningen har fyllts, blir den andra av de tio beställningarna synliga. Denna process fortsätter tills hela beställningen är fylld. Iceberg-order kan skapas i lika delar.
Men storlekarna kan också variera. Det kan vara där något som mörk poolhandel kan komma väl till pass. Mörka pooler är inte längre dolda för detaljhandlaren.
Ju mer du vet, desto bättre har du det. Många gånger inser inte nya handlare att de är emot algos när de handlar. Och när en handel går emot dem, är de inte säkra på varför. Det är inte bara andra detaljhandlare du möter. Som Dave Portnoy säger måste du också oroa dig för "kostymerna".
Köpare och säljare väljer en isbergsorder för när de vill undvika att påverka marknaden med stora transaktioner. En stor inköpsorder kan leda till ökade priser eftersom systemet tolkar flytten som en ökad efterfrågan.
Dessutom kan andra köpare som följer marknaden noga besluta sig för att också rikta in sig på samma aktie/aktier för köp. Och i handeln, som i alla andra ekonomiska satsningar, utlöser en ökad efterfrågan en ökning av priserna.
Även säljare kan välja att höja sina priser när de ser en stor order. Denna prishöjning kommer att öka kostnaderna för handlare som vill köpa.
En handlare som vill göra ett stort köp skyddar därför sina egna intressen genom att använda isbergsorder. Å andra sidan kan en stor volymförsäljning tvinga ner priserna eftersom handelskunniga kan se försäljningen som en signal om en väntande nedgång i värde.
Detta kan i sin tur utlösa panikförsäljning och när fler säljare konkurrerar på en begränsad köparmarknad tenderar priserna att falla. En handlare som säljer kan hjälpa till att förhindra fallande värden och sänkta försäljningsintäkter genom att använda isbergsorder.
För att lägga isbergsorder bör handlare använda tjänster för direkt marknadsåtkomst (DMA). Detta innebär därför att de måste använda plattformar som erbjuder denna möjlighet. Plattformar som erbjuder möjligheten att skapa och lägga isbergsorder underlättar ofta en automatisk process genom vilken handlare matar in sina instruktioner och systemet gör resten av jobbet, segmenterar och lägger upp isbergsordern.
En dold order är en där mäklaren tar en stor order och delar upp den i flera mindre order. Du kan dock bara se en liten mängd av dessa beställningar. Och resten blir inte synliga förrän beställningarna har fyllts. Och sedan överraska!
Som handlare kan du dra nytta av denna order genom att köpa och sälja strategiskt. En handlare med en hög volym av enheter att sälja kan använda isbergsstrategin för att få dem sålda till ett fördelaktigt pris. Ur köparens perspektiv erbjuder isbergsorder, när de väl har upptäckts, en möjlighet att förvärva enheter till rimliga priser.
Säljare som upptäcker isberg kan förbättra sina chanser genom att agera snabbt för att förhindra att dessa beställningar blockerar deras egen försäljning. En strategi som kan fungera är att sänka enhetspriset precis tillräckligt för att locka köpare och få enheter sålda. Målet här är att försöka gå före dessa beställningar som så småningom kan dra upp säljkapaciteten.
För att kapitalisera på isbergsorder måste handlare först kunna upptäcka dessa typer av handelsorder. Handlare på nivå två är mer benägna att stöta på dem eftersom det är på denna nivå som dessa typer av beställningar läggs.
Handlare bör hålla utkik efter limitorder som kommer i en sekvens och som också kommer från samma market maker.
Detaljer om en isbergsorder finns i kolumnen för handel. Om en utskrift upprepas i den här kolumnen är det sannolikt ett isberg. Ett annat tecken på denna order är om köp- eller utropspriset är detsamma som i orderboken.
Att upptäcka en isbergsorder kan vara en ganska tråkig uppgift. En mindre komplicerad väg är för handlare att använda verktyg som BookMap för att se "isbergsorder". För att förhindra påverkan på marknaden och skydda sina egna intressen, drar handlare som köper eller säljer i stora volymer mot isbergsorder.
Att upptäcka dessa order och vidta kalkylerade åtgärder kan hjälpa handlare att behålla konkurrensfördelar och skörda verkliga belöningar från sina handelsaktiviteter.
