Optionshandel har blivit populärt. Du kanske till och med har hört talas om Singapore-investerare som sysslar med optionshandel och hur dessa kunniga investerare använder det för att maximera sin avkastning.
p.s. denna guide publicerades första gången 2019 och har uppdaterats den 3 januari 2022
Den här guiden skapades för nybörjare som vill ha grunderna för handel med optioner. Jag ska förklara hur alternativ fungerar. Vi kommer att lära oss om villkor för handel med optioner, typer av optioner, skillnaderna mellan inneboende och yttre värde och mer.
Innan vi fortsätter vill jag säga att alternativ kan vara ett farligt verktyg. Det förblir ett tveeggat svärd i investerarens verktygslåda och många skulle betrakta det som en riskabel strävan.
Även om det kan ge enorma vinster, kan oöverträffade förluster också hända om du inte vet vad du gör. Det är ett komplicerat instrument där priserna, till skillnad från aktier, bestäms av flera faktorer som lätt kan svänga från ena änden till den andra. Därför bör du undvika att använda den om du inte förstår dess mekanik väl.
Jag ska göra mitt bästa för att presentera grunderna som hjälper dig att komma igång i rätt (och säkrare) riktning. Så om du planerar att handla med optioner i Singapore men inte vet var eller hur du ska komma igång, då är du precis på rätt plats.
Men före allt annat, låt oss först definiera vilka alternativ som är:
En option är ett kontrakt mellan en köpare och en säljare som ger köparen rätt att köpa (köpoptioner) eller att sälja (säljoptioner) de underliggande tillgångarna till ett specifikt pris på eller före ett visst datum till säljaren.
För en fullständig, akademisk definition hänvisar vi till Investopedia där det står:
Optioner är ett kraftfullt verktyg som kan användas av investerare som en skydd mot marknadskrascher, samtidigt som de genererar återkommande inkomster.
Å andra sidan kan den också användas av handlare för att öka sin avkastning och generera vinst i alla marknadsförhållanden.
Optionshandel är processen för handel med optioner. Investerare använder optionshandel för olika syften som att tjäna extra inkomster på sina aktiepositioner, tjäna extra inkomster medan de väntar på att deras önskade aktie ska sjunka till ett visst pris och många fler.
P.S. Jag kommer att dela handelsstrategier för nybörjaralternativ som du kan lära dig och utföra i en annan artikel. Men först, låt oss rätta till våra grunder.
Innan vi fortsätter, här är några termer du bör känna till:
Överväldigad? Oroa dig inte, vi går igenom koncepten med en (förhoppningsvis) tydlig fallstudie!
I grunden finns det två typer av optioner, köp- och säljoptioner.
Men du kan antingen köpa eller sälja dem. Jag kommer att förklara dessa fyra scenarier i det här avsnittet, med Microsoft som exempel.
För den här fallstudien, låt oss anta att Microsoft för närvarande handlas för $260.
En köpoption ger en köpare rätt att köpa 100 aktier av en aktie till ett specifikt pris på eller före ett utgångsdatum från en säljare.
Här är ett exempel på hur ett köpoption fungerar.
Låt oss anta att Microsoft för närvarande handlas för $260. Om jag tror att aktiekursen kommer att stiga inom de närmaste två månaderna kan jag köpa en köpoption som löper ut två månader för nu.
Närmare bestämt skulle jag köpa en köpoption med 60 dagars utgång, till ett lösenpris på 270 USD (priset jag tror att Microsoft skulle slå). Om jag gör det skulle jag betala en premie på 430 USD för varje kontrakt (observera att varje kontrakt representerar 100 aktier) .
60 dagar senare...
Om Microsoft förblir under mitt lösenpris på $270 , jag kommer att förlora min premie. Det är ingen idé att konvertera mina optionskontrakt till aktier eftersom jag kan få aktierna från aktiemarknaden till ett pris som är billigare än 270 USD.
Men om Microsofts aktiekurs skulle stiga över $270 plus mina betalda premier , skulle mina alternativ bli lönsamma. Jag kan utnyttja optionerna för att konvertera dem till aktier.
Som sagt, de flesta optionshandlare säljer vanligtvis sina optioner med vinst istället för att konvertera dem till aktier.
Som köpare i det här köpoptionsscenariot är du utsatt för:
Genom att sälja en köpoption kan du få premien från köparen .
Om det inte når avsiktslösenpriset, skulle säljaren kunna behålla denna premie. Men om aktien skjuter upp i värde, skulle optionssäljaren behöva sälja sina aktier till köparen med förlust. (Om optioner utnyttjas.)
Med samma scenario som ovan, så här skulle det fungera om du är säljaren istället för köparen av köpoptioner. Som säljare tror du att Microsoft inte skulle öka till 270 USD inom de närmaste två månaderna så du är mer än villig att sälja köpoptionerna.
Mer specifikt skulle du sälja en köpoption till ett lösenpris på 270 USD med 60 dagars utgång . Genom att göra det samlar du 430 USD för varje kontrakt (observera att varje kontrakt representerar 100 aktier).
60 dagar senare...
Om Microsoft verkligen höll sig under $270 , skulle du få behålla premien som du fick i början eftersom det är osannolikt att köparen skulle utnyttja den.
Men om Microsofts aktiekurs skulleskjuta upp över 270 USD plus betalda premier , dina optioner skulle nu gå med förlust och köparen kunde välja att köpa över dina aktier för 270 USD. Även om det nuvarande priset för Microsoft är $280.
Som säljare i det här Call Options-scenariot är du utsatt för:
Detta är huvudskälet till varför du inte vill sälja nakna köpoptioner. Ett hopp i aktiekursen skulle resultera i en enorm förlust!
En säljoption ger en köpare rätt att sälja 100 aktier av en aktie till ett specifikt pris på eller före ett utgångsdatum från en säljare.
Här är ett exempel på hur en säljoption fungerar, förutsatt att Microsoft återigen handlas för 260 USD.
Om jag tror att Microsofts aktiekurs skulle falla under de kommande två månaderna kan jag välja att köpa en säljoption som löper ut två månader för nu.
Närmare bestämt skulle jag köpa en säljoption med 60 dagars utgång, till ett lösenpris på 250 $ (det pris jag tror att Microsoft åtminstone skulle sjunka till). Om jag gör det skulle jag betala en premie på 655 USD för varje kontrakt (notera att varje kontrakt representerar 100 aktier).
60 dagar senare...
Om Microsoft förblir över mitt lösenpris på $250 , jag kommer att förlora min premie. Det är ingen idé att sälja mina aktier till optionssäljaren, eftersom jag kan sälja dem på marknaden för ett pris som är högre än 250 USD.
Men om Microsofts aktiekurs skulle sjunka över $250 minus min betalda premie , skulle mina alternativ bli lönsamma. Jag kan utnyttja dem för att sälja mina aktier till ett högre pris än vad som handlas på marknaden.
Notera:de flesta Optionshandlare säljer vanligtvis sina optioner med vinst istället för att konvertera dem till aktier.
Som köpare i detta säljoptionsscenario utsätts du för:
Så fungerar säljoptioner (som säljare)
Genom att sälja en säljoption kan säljaren få premien från köparen .
Om det inte når det avsedda lösenpriset skulle säljaren kunna behålla premien. Men om aktien sjunker i värde, skulle optionssäljaren behöva köpa aktier från optionsköparen med förlust. (Om optioner utnyttjas.)
På samma sätt, låt oss använda samma scenario som ovan, från säljarens POV.
Som säljare tror du att Microsoft skulle stanna över 250 USD inom de närmaste två månaderna så att du säljer säljoptionen till köparen ovan. Mer specifikt säljer du en säljoption till ett lösenpris på 250 $ med 60 dagars utgång . Genom att göra det samlade du in 655 USD för varje kontrakt (observera att varje kontrakt representerar 100 aktier).
60 dagar senare...
Om Microsoft verkligen hållit sig över $250 , skulle du få behålla premien som du fick i början eftersom det är osannolikt att köparen skulle utnyttja den.
Men om Microsofts aktiekurs skulle falla under 250 USD plus den betalda premien , dina optioner skulle nu gå med förlust och köparen kunde välja att sälja sina aktier till dig för 250 USD per aktie. Även om det nuvarande priset för Microsoft är lägre än $250.
Som säljare i detta säljoptionsscenario utsätts du för:
På samma sätt bör du inte sälja nakna säljoptioner eftersom ett plötsligt fall i aktiekursen skulle resultera i en enorm förlust.
Låter det lätt?
Tja, ovanstående är bara en del av alternativprismekanismen.
Den har bara tagit hänsyn till det inneboende (inneboende) värdet av alternativen medan det är extrinsiskt värde har exkluderats.
Jo, yttre värde är skillnaden mellan marknadspriset för optionerna och dess inneboende värde. Det är med andra ord 'hoppvärdet' – förhoppningen att optionerna skulle nå lösenpriset.
Detta bestäms av tiden som återstår tills alternativkontakten löper ut, alias "tidsvärde" och dess underförstådda volatilitet aka "graden av prissvängningar" .
Vanligtvis har ett optionskontrakt med en längre tidsram en högre premie på grund av den högre sannolikheten att lösenpriset kommer att slås före utgången.
När ett kontrakt närmar sig utgångsdatumet börjar det tappa sitt tidsvärde eftersom det finns mindre tid för den underliggande aktien att röra sig i önskad riktning.
När den underliggande aktien har högre implicit volatilitet betyder det att dess pris fluktuerar avsevärt. Detta utgör en större risk för optionssäljare eftersom aktier med högre implicit volatilitet har en högre sannolikhet att träffa lösenpriset.
Som sådan tenderar aktier med högre implicit volatilitet att ha ett högre yttre värde och handlas till en högre premie.
I slutet av dagen, när en option når sin utgång, skulle det yttre värdet sjunka till 0 $, vilket bara lämnar optionens inneboende värde, aka dess verkliga pris.
Sammantaget kan inre och yttre faktorer mätas med fyra indikatorer, som tillsammans kallas "Options-grekerna":
Theta mäter hastigheten för tidsavklingning av ett optionskontrakt.
Allt eftersom tiden går börjar optionerna tappa i värde, detta förfall tenderar att accelerera när optionerna närmar sig utgången när sannolikheten för att träffa lösenpriset minskar.
Genom att titta på tetan för ett visst optionskontrakt kan vi bestämma hastigheten för detta förfall, vilket gör det möjligt för säljaren och köparen att väga risken och vinsten för att handla med det kontraktet.
Till exempel förlorar ett optionskontrakt med en Theta på -1,5 $1,50 i värde varje dag.
Delta mäter förändringen i optionspremien som ett resultat av förändringen i priserna på de underliggande värdepapperen .
Delta-värdet kan variera från -1,00 till 0 för säljoptioner och 0 till 1,00 för köpoptioner. Säljoptioner har ett negativt samband med priset på den underliggande tillgången, så deras delta är negativt. Medan köpoptioner å andra sidan har ett positivt samband med priset på den underliggande tillgången.
Obs:In-the-money-alternativ (optioner till avsett lösenpris) tenderar att ha ett högre delta jämfört med out of the money köpoptioner.
Delta används också ofta för att bestämma sannolikheten för att en option ska löpa ut i pengarna . Som sådan har en köpoption en Delta på 0,25 ungefär 25 % chans att vara lönsam.
Deltat för ett alternativ ändras över tiden och detta är ett mått med Gamma som mäterförändringshastigheten för Delta över tid . (Om du studerade fysik är Gamma besläktad med acceleration medan Delta är hastigheten). Till skillnad från Delta förblir Gamma konstant och är därför användbar för attbestämma stabiliteten för ett optionspris .
Gamma är som högst när alternativet är på pengarna. Om en option har ett gammavärde på 0,20, för varje $1 ökning i den underliggande aktien, skulle en köpoption Delta öka med 0,20 medan en säljoption Delta skulle minska med 0,20.
Ett annat sätt att tänka på det är att Delta mäter sannolikheten för att alternativen finns i pengarna medan Gamma mäter stabiliteten för denna sannolikhet över tid.
Vega mäter ett alternativs känslighet för implicit volatilitet .
Vi har nämnt hur volatiliteten i den underliggande aktien har en viss inverkan på optionspriset. Vega försöker mäta hur mycket detta pris kommer att öka eller minska, som ett resultat av förändringen i den implicita volatiliteten hos en aktie.
I allmänhet skulle en optionssäljare gynnas av ett fall i implicit volatilitet eftersom lägre implicit volatilitet innebär en lägre sannolikhet att träffa lösenpriset, vilket är vad en optionssäljare vill uppnå. Resonemanget är omvänt för optionsköpare.
Nu när vi har det täckt, låt oss nu gå vidare till de 5 sakerna du behöver veta om handelsalternativ i Singapore:
Vanligtvis faller nybörjare i fällan när de registrerar sig för valuta- eller valutahandelsseminarier på oreglerade handelsplattformar online. Och det är inte ditt fel, särskilt med alla "bli rik snabbt"-reklam och deras påståenden om att ha 100 % återvändande handelsalternativ.
Men istället för att tro på sådana påståenden kanske du vill ta dessa som röda flaggor 🚩🚩🚩.
Kom ihåg att optionshandelsvärlden är mycket dynamisk. Ingenting kan sättas till sten. De som påstår sig göra 100% framgång med sin avkastning överdriver oftare än inte.
Att handla med oreglerade onlineplattformar gör att du inte skyddas av lagar och förordningar från Monetary Authority of Singapore (MAS) för att skydda investerare. Om du gör det kommer du att bli sårbar för bedrägerier och försätta dig i situationen att du inte kan lösa några klagomål.
Å andra sidan är reglerade finansinstitut underkastade MAS:s regelverk som syftar till att skydda investerarnas pengar och tillgångar. Dessutom är dessa institutioner skyldiga att upprätthålla segregerade kundkonton, kontroller och register för att skydda din integritet och personlig information.
Som investerare uppmuntras du starkt att endast handla med finansiella institutioner som regleras av MAS. Du kan hänvisa till MAS hemsida för att dubbelkolla om din mäklare är reglerad av MAS.
I linje med den första punkten tenderar oreglerade handelsplattformar online att erbjuda en annan form av investeringsinstrument som du också måste vara försiktig med, binära optioner. En binär option är en typ av option som refererar till ett underliggande instrument.
Detta instrument kan vara i form av tillgångsklasser som aktier, råvaror, valutor och räntor.
Avkastningen av denna typ av optioner är beroende av instrumentet. Om tröskelbeloppet överskrids kommer det att erhållas betalning. Å andra sidan, om tröskeln inte uppnås, ingen betalning alls.
Även om det är sant att binära optioner kan ge möjlighet till höga vinster, kan det också utsätta dig för onödiga risker som kan leda till en betydande förlust.
Var alltid skeptisk när oreglerade plattformsleverantörer annonserar binära optioner som "handel med noll risk", "handelsbelopp på så lite som $1" eller "vinstutbetalning på 500% per handel". Detta är indikationer på att dessa plattformar använder binära optioner. De tenderar också att vara baserade utanför Singapore och det är osannolikt att du kommer att kunna få tillbaka någon summa pengar som förlorats om något skulle hända plattformen.
Observera att Singapore använder strukturerade teckningsoptioner som marknadsmotsvarighet till optioner istället. Liksom optioner är warranter kontrakt mellan emittenten och investeraren som ger investeraren rätten men inte skyldigheten att köpa eller sälja den underliggande aktien till ett fast pris under utgången.
De är värdepapperiserade så att de kan handlas som en aktie på en derivatbörs.
Warranter och Optioner fungerar också på samma sätt när det kommer till call and put. Men de skiljer sig också åt på många sätt.
Här är en lista över de viktigaste skillnaderna mellan strukturerade teckningsoptioner och standardiserade aktieoptioner, listade av OptionTradingPedia.com :
| Strukturerade teckningsoptioner | Standardiserade aktieoptioner | |
|---|---|---|
| Avtalsvillkor | Definierat av utfärdaren | Standardiserad av utbyte |
| Handel | Kan inte kortslutas fritt | Kan kortslutas |
| Lösenpriser | Endast de utfärdade | Vanligtvis mycket fler lösenpriser och utgångsdatum |
| Leverans | Levereras av utfärdaren | Levereras av investerare |
Alternativ som listas i Singapore skiljer sig inte mycket från de som listas i USA. I början är en option helt enkelt ett derivat baserat på ett underliggande instrument. Det är ingen skillnad.
Men det enda som kontrasterar de två är storleken på deras marknader. Den amerikanska marknaden är bredare och djupare. Så det finns mycket likviditet.
Det finns också listade alternativ tillgängliga i amerikanska aktier. Detta ger ett bredare urval av handelsalternativ för handlare.
Sedan uppkomsten av onlineplattformar inom handel, tillåter fler onlinehandelsmäklare för handel med optioner singaporeanska investerare att handla på sina plattformar. Som ett resultat har optionshandel på den amerikanska marknaden blivit mer tillgänglig för handlare i Singapore.
Singaporeaner kan nu direkt handla med optioner på den amerikanska marknaden, vilket är bekvämare för dem när det gäller att ha sina pengar kopplade till och från deras konton.
Den viktigaste anledningen till att singaporeaner gör detta är att den amerikanska marknaden är den största och ger mer likvida alternativ i världen. Därför finns det fler handelsmöjligheter och ger exponering mot internationella blue chips.
Dessutom kommer den amerikanska marknadens standardiserade aktieoptioner med mycket fler lösenpriser över fler utgångsdatum.
Vi har täckt grunderna för Optionshandel i den här artikeln. Det är onekligen ett komplicerat instrument med många faktorer som påverkar dess pris.
Det tar tid att få kläm på, men det skulle löna sig i det långa loppet om du bestämmer dig för att börja använda det för att öka din investeringsavkastning på ett säkert sätt.
Om du är redo att vidta åtgärder efter att ha läst den här artikeln, hoppa då till vår nästa artikel där vi delar två enkla men handlingsbara alternativstrategier som nybörjare kan använda för att få in extra avkastning. Det är samma strategier som också används av Warren Buffett!