I komedi och överraskningsfester för pensionärer är timing allt. Men även om det kan kosta dig skrattet under punchline att tappa några slag, kan det få allvarliga ekonomiska konsekvenser för dålig timing av din pensionering.

Ny forskning från Vanguard visar att investerare som gick i pension under eller nära en björnmarknad hade 31 % större sannolikhet att få slut på pengar, hade 11 % lägre pensionsinkomstströmmar och lämnade arv som var 37 % mindre jämfört med de som hade ett eller två år. annat pensionsdatum.

Det är varje ny pensionärs mardröm:Att se din inkomstkälla minska under de kommande decennierna, även innan du tar ut en enda krona. Problemet med björnmarknader är att man bara ser dem i efterhand. För närvarande (när jag skriver detta) har aktiemarknaden återhämtat nästan alla sina förluster från de dramatiska fallen tidigare under året. Men ekonomiska farhågor kvarstår, och marknadsvolatilitet är fortfarande en mycket verklig risk.

Ange historia, eller snarare, historisk marknadsavkastning. Vanguard-forskare tittade på sex stora björnmarknader sedan 1926 för att se hur det gick för investerare med olycklig pensionstid. De goda nyheterna för nuvarande pensionärer och nästan pensionärer:Deras siffror och testning av flera uttagsstrategier ger vägledning om hur man kan minska effekten av att gå i pension på en björnmarknad.

Vilken skillnad ett år gör

Pensionering är en långväga resa. Men det som händer under de första åren har en överdriven inverkan på resten av resan. Vanguards forskning visar att en helt säker uttagsstrategi i en normal marknadsmiljö blir extremt riskabel när aktierna faller.

Att ta ut pengar på en nedåtgående marknad förvärrar en tillfällig negativ portföljavkastning:Du minskar permanent möjligheten att återvinna dessa förluster och låter sammansatt ränta utöva sin helande magi när du tar pengar ur spelet.

För att analysera interaktionen mellan pensioneringstidpunkten och uttagsmetoden använde Vanguard de värsta lågkonjunkturmarknaderna de senaste 100 åren för att jämföra hur två investerare klarade sig:en som gick i pension till den absolut värsta perioden och någon som gick i pension ett eller två år före eller efter. Det antog att investerarna började med en portfölj som var jämnt fördelad mellan aktier och obligationer.

Så här stor skillnad ett enskilt år gör:

• Två investerare gick i pension under det tidiga 1970-talets björnmarknad, som varade i 21 månader.
• En går i pension i januari 1973 och en i januari 1974, var och en har en 35-årig pensionshorisont och börjar med en portfölj på 500 000 USD investerad 50/50 i amerikanska aktier och obligationer .
• Var och en planerar att ta ut 25 000 USD per år, justerat för inflation.
• Hade de inte tagit ut en krona, skulle deras långsiktiga avkastning ha varit nästan identisk (5,23 % för 1973 års investerare och 5,1 % för 1974).

Spolning framåt till 1996: Det här är året 1973 års pensionär får slut på pengar - 23 år in i pensionen. Pensionären från 1974 upprätthåller en portföljbalans på 300 000 USD under de flesta av de 35 åren av sin pension. Kom ihåg att deras pensioner överlappar med 34 år.

Vad kunde pensionären från 1973 göra för att undvika att få slut på pengar?

Battle bum timing med strategiska pensionsuttag

Om du inte är unikt begåvad av att läsa marknadens teblad, är det omöjligt att förutsäga kanterna på björn- och tjurmarknaderna exakt. Till och med att välja ett pensionsdatum är ur vissa människors händer om de tvingas lämna arbetsstyrkan för att göra hälso- eller familjeskäl eller om deras jobb elimineras.

Vad är i din kontroll är hur - och hur mycket - pengar du tar ut från din portfölj. Om aktiemarknaden förvandlas till en björn när du börjar leva på dina investeringar, kan din uttagsstrategi ge bufferten för att hjälpa dina pengar att räcka så länge som du gör. Vanguard jämförde två olika strategier för portföljuttag: 

Regel för fasta utgifter: Den här klassiska tumregeln, även kallad en real-dollar-metod, är där pensionären tar ut samma belopp per år ($25 000, vilket motsvarar en uttagsfrekvens på 5 % i Vanguards studie), och justerar beloppet varje år för inflation.

Dynamisk utgiftsregel: Detta är en nyare strategi där du sätter ett tak (säg 5 % av din portföljs värde) och ett golv (2 %). Om ditt första års utgiftsmål är $25 000 (eller 5%), multiplicerar du din portföljs värde med 5% nästa år och jämför siffror. Om det är mindre än eller lika med 5 % är du bra. Om det är lägre än dina tidigare års utgifter, minskar du din uttagsprocent och går inte lägre än 2 %.

Gissa vem som kommer ut före. Ding, Ding, Ding, Ding! Att vara flexibel lönar sig verkligen.

Den senare strategin, rapporterar Vanguard, eliminerade helt risken för portföljutarmning för alla pensionsscenarier på björnmarknaden, inklusive de som gick i pension i den stora depressionen. Mer än 80 % av dem som drog sig tillbaka till en fullständig björnmarknad skulle ha stått inför en risk för en uttömd portfölj om de använde den dynamiska strategin för uttagsuttag.

Få ditt pensionssparande kvar

Om din pensionstid visar sig vara dålig kan du minska den potentiella framtida smärtan genom att minska dina uttag på kort sikt. Och om du ännu inte är pensionerad finns det mycket du kan göra för att förstärka ditt boägg: 

• Var strategisk när du ansöker om social trygghet, särskilt om du är kvinna.
• Titta på andra källor till pensionsinkomster som lågkostnadslivräntor, hälsosparkonton och till och med att börja med att kämpa på.
• Ta reda på FIRE-rörelsen, även om du inte går i pension i förtid.
• Ha en plan för hur du ska hantera plötsliga börsrörelser.

PRENUMERERA: Få fler finansiella insikter bakom kulisserna från vår egen Jean Chatzky. Prenumerera på HerMoney idag.