En marknadsneutral investeringsstrategi syftar till att ge investeringsavkastning som inte är korrelerad med avkastningen på de allmänna aktie- och obligationsmarknaderna – ofta genom att ta lika ställning mellan långa och korta investeringar. Denna typ av strategi kan användas av investerare för att försöka uppnå mer diversifiering.
I den här guiden kan du lära dig hur en marknadsneutral investeringsstrategi fungerar, och vad du ska tänka på när du väljer om du vill lägga till den i din investeringsportfölj eller inte.
En marknadsneutral investeringsstrategi försöker ge avkastning som inte beror på på vad den allmänna marknaden gör, vanligtvis genom att ta en neutral position mellan långa och korta investeringar.
Med många investeringsstrategier kan marknadens nycker driva avkastning, snarare än investerarens beslut. Till exempel kan en fondförvaltare investera kraftigt i teknikföretag och tro att denna sektor kommer att överträffa ett övergripande marknadsriktmärke, som S&P 500. Ändå kan en ekonomisk lågkonjunktur få en våg av investerare att sälja sina aktier och hålla kontanter, vilket kan orsaka teknikaktier att sjunka i värde lika mycket som till exempel detaljhandelsaktier – en sektor som i allmänhet är volatil och oförutsägbar.
Omvänt kan en investeringsförvaltare shorta en teknikaktie och tro att investeraren efterfrågan har fått priset att stiga mer än vad den chefen tror att företaget verkligen är värt. Men även om denna satsning är logiskt vettig, kan marknadshändelser som en positiv BNP-rapport eller att Fed sänker räntorna få investerare att hälla ännu mer pengar i aktier, vilket får den tekniska aktien att stiga tillsammans med den totala marknaden.
Så, en marknadsneutral investeringsstrategi syftar till att undvika dessa bredare marknader krafter och istället ge avkastning som inte korrelerar med den totala marknaden. Genom att ta en ungefär lika ställning i långa investeringar (hoppas priset går upp) och korta investeringar (hoppas priset går ner), säkrar en marknadsneutral investerare sig mot marknadssvängningar åt båda hållen.
Om Dow sjunker med 10 %, till exempel, kanske den långa positionerna i den marknadsneutrala investeringsstrategin minskar också med 10 %, medan de korta positionerna stiger med 10 %. I så fall ger strategin 0% (förutsatt att vikten är lika stor), istället för att förlora pengar. Idealt sett fungerar dock investeringsförvaltarens val för både långa och korta investeringar som förutspått, med korta kort fallande och långa stigande, vilket ger positiv avkastning totalt sett.
En marknadsneutral investeringsstrategi kan ofta nås via investeringsinstrument som t.ex. som fonder och hedgefonder. En enskild investerare skulle teoretiskt sett kunna skapa sin egen marknadsneutrala investeringsstrategi, men på grund av komplexiteten kanske man föredrar att investera i en professionell förvaltares marknadsneutrala fond.
Genom förvaltarens investeringsbeslut syftar en marknadsneutral investeringsstrategi till att undvika risk genom att få beta så nära noll som möjligt. Låt oss ta en djupare dykning i hur den marknadsrisken ser ut.
Anta att en investerare försöker välja mellan att köpa Microsoft- eller Apple-aktier. Även om ett företag kan ha ett bättre år än ett annat baserat på intäktstillväxt, kan aktiekurserna fortfarande röra sig nästan unisont, givet att de är jämförbara och i samma bransch. Om investerare tar ut pengar ur aktier, till exempel genom att sälja av sina andelar i stora aktiefonder, kan både Microsofts och Apples aktier falla.
Med en marknadsneutral investeringsstrategi kan dock en investeringsförvaltare satsa på att en av dessa aktier kommer att stiga medan den andra faller. Förhoppningsvis för investerare har förvaltaren rätt på båda kontona. Men om en händelse som en marknadsförsäljning inträffar, kan den korta positionen balansera ut förlusten från den långa positionen.
Enligt Fidelity har en allokering på 15 % till marknadsneutrala strategier till en traditionell 60/40 aktie- och obligationsfylld portfölj historiskt sett resulterat i en förbättring av avvägningen mellan risk och avkastning under de senaste 20 åren, vilket representeras av en Sharpe-kvot. på 6,6 %.
Vissa marknadsneutrala investeringsstrategier använder en blandning av tillgångar, som t.ex. aktier och obligationer, medan andra kan investera i en enskild tillgångsklass, såsom aktier. Marknadsneutrala investeringsförvaltare kan då ta långa/korta positioner, samtidigt som de kanske använder olika finansiella instrument som derivat för att säkra sig mot marknadsrisk. Beroende på faktorer som strukturen hos investeringsinstrumentet (t.ex. en värdepappersfond kontra en hedgefond) och investeringsförvaltarens preferenser, kan dessa strategier också använda hävstångseffekt, där de lånar pengar för att placera större satsningar.
Enskilda personer kanske vill överväga att lägga till marknadsneutrala investeringsstrategier till sina portföljer som ett sätt att lägga till diversifiering. En investerare som delar upp sina pengar mellan inhemska och internationella aktier, till exempel, kan fortfarande vara i riskzonen för händelser som en global lågkonjunktur, vilket får båda typerna av aktier att falla. Om du tar en marknadsneutral placeringsposition kanske du inte utsätts för samma risk.
Med det sagt kan marknadsneutrala investeringsstrategier fortfarande innebära risker för investerare behöver vara medveten om. Till exempel kan en investerare i en marknadsneutral strategi gå miste om några av vinsterna från stora börsrallyn. Marknadsneutrala investeringsstrategier som använder hävstång, till exempel, kan också riskera att felaktiga insatser förstärker förlusterna.
Det finns ingen garanti för att en marknadsneutral strategi kommer att fungera som avsett, eftersom det beror på metoderna. Till exempel kan en marknadsneutral strategi som investerar i tillgångar som derivat vara mer riskfylld och mer volatil än traditionella investeringar. Mindre likvida värdepapper kan också vara svåra att köpa eller sälja.
I teorin kan en investerare utveckla sin egen marknadsneutrala strategi och handla värdepapper i enlighet med detta. Men dessa strategier kan vara komplexa, och individer kan till exempel ha begränsad tillgång till blankning.
I det här fallet kanske individer vill komma åt dessa strategier genom en professionell investeringsförvaltare, till exempel via en värdepappersfond eller börshandlad fond. Dessa typer av fonder har ofta relativt lättillgängliga ingångar. Även om det finns ett minimum för investeringar kan du hitta aktiefonder att investera i för 1 000 USD, till exempel. Däremot kan minimibelopp för hedgefonder vara hundratusentals dollar, om inte mer, och är vanligtvis inte tillgängliga för den genomsnittliga investeraren.
Det är också viktigt att notera att investeringar i marknadsneutrala strategier inte måste vara ett allt-eller-inget-beslut. En individ kan till exempel välja att lägga lite pengar i traditionella fonder med enbart långvariga fonder och lite pengar i en marknadsneutral strategi. Hur som helst är det smart att ha en diversifierad portfölj.