Medan fonduniversumet är mycket större än det för börshandlade fonder, upptäcker fler och fler investerare att de kan spara enorma belopp i både avgifter och skatter och lägga mer pengar i fickan genom att byta till ETF:er.
En ETF är en samling av vanligtvis hundratals, eller ibland tusentals, aktier eller obligationer som hålls i en enda fond som liknar en värdepappersfond. Men det finns också ett antal betydande skillnader mellan de två.
Många studier visar att förvaltade fonder på lång sikt inte kan slå en indexfond, som en ETF.
Till exempel, enligt SPIVA styrkortet, "underpresterade" 75 % av de stora fonderna S&P 500 under fem år till och med den 31 december 2020. Nästan 70 % underpresterade under tre år och 60 % under ett år. Och detta är bara toppen av isberget, med de flesta andra förvaltade fonder – både inhemska och internationella – som presterar sämre än sitt tillämpliga index.
Detta förklaras delvis av de högre avgifterna för förvaltade fonder, vilket minskar investerarens avkastning. Enligt Morningstar var den genomsnittliga kostnadskvoten för en förvaltad aktiefond 2019 0,66 %. Jämför detta med en väldiversifierad portfölj av ETF:er, som kan sättas ihop med en genomsnittlig blandad avgift på 0,09 %, enligt ETF.com. Försök att få en så låg avgift med fonder.
Det som gör skillnaden i avgifter ännu större är de osynliga transaktionskostnaderna för handel med värdepapper i en värdepappersfond. På grund av svårigheten att beräkna dessa osynliga handelskostnader, ger SEC fondbolag ett pass i att avslöja dem för konsumenten.
Men University of California finansprofessor Roger Edelen och hans team gav oss en ganska bra idé när de analyserade 1 800 fonder för att fastställa de genomsnittliga osynliga handelskostnaderna. Enligt deras forskning var dessa kostnader i genomsnitt 1,44 %. Tänk på att detta är "utöver" den genomsnittliga fondkostnadskvoten på 0,66 % som nämns ovan.
En ETF, å andra sidan, klona ett ohanterat index, som i allmänhet har mycket lite handel på gång, och därför är dessa dolda handelskostnader små eller ingenting.
Mellan kostnadskvoten och de osynliga handelskostnaderna för en förvaltad aktiefond är den totala genomsnittliga kostnaden lätt över 2 % för värdepappersfonder, vilket är över 20 gånger mer än den typiska kostnaden för en ETF.
ETF:er kan också spara konsumenten pengar genom att undvika skattepliktiga kapitalvinster som deklareras av fonden även när investeraren inte har sålt några av sina fondandelar. Aktiefonder är enligt lag skyldiga att göra utdelningar av kapitalvinster till aktieägare. De representerar nettovinsten från försäljningen av aktien eller andra investeringar under året som pågår i fonden.
Tänk på att denna kapitalvinstfördelning inte är en andel av fondens vinst, och du kan faktiskt ha en skattepliktig kapitalvinstfördelning under ett år som fonden förlorade pengar.
ETF:er, å andra sidan, utlöser vanligtvis inte denna typ av skattepliktig kapitalvinstfördelning. Den enda gången du har en skattepliktig kapitalvinst är när investeraren faktiskt säljer sina aktier i ETF:n med vinst.
En ETF handlas i realtid, vilket innebär att du får priset vid tidpunkten för handeln. Detta kan vara en verklig fördel för en investerare som vill ha bättre kontroll över sitt pris. Men med en värdepappersfond oavsett vilken tid på dygnet du gör handeln får du priset när marknaden stänger.
Även om ETF:er har många attraktiva fördelar, har ett potentiellt problem att hålla utkik efter att göra med deras köp- och säljprisstruktur. "Ask" är det pris investeraren betalar för ETF:n och "budet", som normalt är lägre än utropspriset, är det pris investeraren kan sälja ETF:n för.
Högt handlade ETF:er har en mycket liten skillnad mellan köp- och säljkurs, ofta så lite som en enda krona. Men en tunt handlad ETF kan ha en mycket större spridning, vilket under fel omständigheter kan få investeraren att sälja ETF:n för så mycket som 4 % eller 5 % mindre än vad de betalade för den.
Placeringsfonder å andra sidan sätter sina priser vid marknadens stängning och investerare betalar samma pris för att köpa och sälja, så denna risk elimineras.
ETF:er kan handlas till en premie eller rabatt på dess nettotillgångsvärde eller NAV. Enkelt uttryckt inträffar detta när det handlas till något som vanligtvis är något högre eller något lägre pris än värdet på ETF:s underliggande innehav.
Medan de flesta ETF:er uppvisar mycket små rabatter och premier, kan vissa, särskilt de som är mer tunna handlas, avvika längre bort från det verkliga värdet av de underliggande innehaven. Till exempel, om en investerare köpte en ETF som handlades till en premie långt över dess NAV, kan han eller hon bli föremål för en potentiell förlust om priset på ETF:n rörde sig närmare dess NAV-pris och investeraren behövde sälja.
Du behöver aldrig hantera den här frågan på en fond eftersom aktierna alltid är prissatta till NAV.
Trots dessa potentiella nackdelar, för den kostnadsmedvetna investeraren som planerar att behålla sina investeringar ett tag, kan ETF:er vara ett sätt att sänka sina avgifter, möjliggöra smidigare handel och sänka sina skatter jämfört med sina kusiner i fondfonden.