Högre statsräntor har varit ett populärt ämne på Wall Street nyligen – och trenden har fått investerare att leta efter de bästa aktierna och ETF:erna för stigande räntor.
För ett år sedan låg räntorna på den noggrant bevakade 10-åriga amerikanska statsobligationen under 0,8 %. Men i april hade den siffran ungefär fördubblats. Och medan vi såg lite av en återgång under sommarmånaderna, ger den 10-åriga T-note nu över 1,6 %. Den kortsiktiga trenden pekar mot ännu högre räntor under de kommande månaderna; Kiplinger förutspår att den 10-åriga avkastningen kommer att nå 1,8 % till 2022.
För att vara tydlig, det är inte "höga" priser på något sätt. De som känner till sin marknadshistoria kommer att minnas den 10-åriga avkastningen på statsobligationer som var högre än 10 % i början av 1980-talet, räntorna regelbundet runt 7 % på 1990-talet och T-sedlar som gav en avkastning norr om 3 % så sent som 2018. Med alla historiska mått, 1,6 % är fortfarande ganska tamt.
Som sagt, det faktum att vi kommer från en lägre bas betyder att den procentuella förändringen i avkastningen kan vara ganska betydande – vilket framgår av det faktum att räntorna fördubblades på några korta månader i början av 2021. Och med svängningar som denna kan vi se betydande störningar för vissa verksamheter och tillgångsklasser.
Låt oss utforska sju av de bästa ETF:erna för stigande räntor. Många av dessa fonder inkluderar några av de bästa aktierna för högre räntor och låter dig antingen dra nytta av trenden med stigande räntor eller, i en idealisk värld, åtminstone kringgå alla problem.
Med 45 miljarder USD i tillgångar under förvaltning, Financial Select Sector SPDR ETF (XLF, 39,91 USD) är inte bara en av de största fonderna fokuserade på finanssektorn – det är en av de största fonderna där ute, oavsett smak.
Toppinnehav inkluderar de största finansiella institutionerna i USA, inklusive investeringsjätten Berkshire Hathaway (BRK.B) och megabanken JPMorgan Chase (JPM). Banker utgör lejonparten av fondens portfölj med nästan 40 %, tätt följt av kapitalmarknadsaktier och kapitalförvaltare med cirka 27 %.
Fenomenet som kallas "räntenettomarginal" är en av de stora medvindarna som skapats för finansiella aktier i en stigande räntemiljö. I ett nötskal är detta skillnaden mellan ränta som betalas på investeringar eller krediter som en bank tillhandahåller och den ränta som banken själv måste betala för att låna eller få tillgång till kapital. Ett välskött finansiellt företag kan fortsätta att höja räntorna det tar ut från tredje part även medan det håller sina egna låneräntor under kontroll – vilket leder till större vinster i processen.
Delvis tack vare den senaste uppgången i den 10-åriga statsavkastningen, har många av XLF:s innehav ökat på sistone – ett bevis på att detta är en av de bästa ETF:erna för stigande räntor. Fonden har för närvarande en vinst på mer än 35 % hittills jämfört med 20 % mindre för den bredare S&P 500 under samma period.
Läs mer om XLF på SPDR-leverantörens webbplats.
Även om du hittar en hel del försäkringsaktier i Financial Select Sector SPDR ETF, har de inte så mycket makt som traditionella bankaktier. Men i en miljö med stigande räntor kan undersektorn försäkringsaktier vara bland de allra bästa finansiella företagen där ute på grund av deras pålitliga och kontantrika affärsmodell. Det är där SPDR S&P Insurance ETF (KIE, $40,73) kommer in.
Överväg KIE-komponenten Allstate (ALL). Försäkringsjätten tog in ungefär 8 miljarder dollar i premier bara förra kvartalet! En del av dessa kontanter kommer i slutändan att betalas tillbaka för att täcka fordringar, men under tiden återinvesterar företaget det kapitalet på räntebärande konton medan det väntar – och högre räntor innebär en högre avkastning på detta kapital under tiden.
Och med tanke på att försäkringsbolag måste investera dessa pengar från kunder på sätt med låg risk, till skillnad från banker som ibland gör mer aggressiva satsningar, blir resultatet en mycket stabil verksamhet som bara råkar vara mer lönsam tack vare räntemiljön.
En annan anledning att se till KIE istället för en bredare finansfond när man letar efter de bästa ETF:erna för stigande räntor är att det är en "lika vikt"-fond, med cirka 50 innehav som alla har en vikt på ungefär 2 % vardera. Om du är en mer defensiv investerare kan försäkringsaktiers diversifierade tillvägagångssätt och lågriskkaraktär i allmänhet göra denna ETF tilltalande.
Läs mer om KIE på SPDR-leverantörens webbplats.
En annan sektor som på något sätt gynnas av stigande räntor är fastigheter. Generellt sett är detta lite kontraintuitivt, eftersom stigande räntor tenderar att öka lånekostnaderna för alla – och företag som tar på sig stora skulder för att köpa fastigheter kommer att sluta betala mer i den här typen av miljö.
Men vissa fastighetsinvesteringsfonder (REITs) går faktiskt ganska bra mitt i stigande priser. Det beror delvis på att den bredare drivkraften bakom stigande räntor normalt sett är inflation, och inflationen driver naturligtvis upp det underliggande värdet på fastighetsinnehav även om det kan skapa skuldhuvudvärk.
På samma sätt tenderar stigande räntor och inflation att vara kännetecken för växande och sunda ekonomier. I en sådan miljö kan hyresvärdar ta ut mer för hyran på både kontor, skyltfönster och lägenheter.
Gå in i Schwab U.S. REIT ETF (SCHH, 47,91 USD).
Denna diversifierade ETF har de största börsnoterade namnen där ute, med ett genomsnittligt marknadsvärde på mer än 38 miljarder dollar bland sina 140 eller så innehav. Och dessa innehav inkluderar allt från telekom REIT American Tower (AMT) till industriparksjätten Prologis (PLD) till mer traditionella operatörer av gallerior, kontorslokaler och bostadsfastigheter.
Om nuvarande marknadsdynamik signalerar ekonomisk tillväxt, utnyttja denna REIT ETF och skörda frukterna av både stigande hyror och stigande kurser.
Läs mer om SCHH på Charles Schwab-leverantörens webbplats.
En av de största ekonomiska störningarna som skapas av stigande räntor är inte bara det faktum att nya bolån eller bygglån kommer att kosta låntagare mer pengar, utan att vissa befintliga lån också justerar sina räntor högre i realtid. Bolån med rörlig ränta, kreditkortsplaner och till och med revolverande kreditgränser för småföretag tenderar alla att jämföras med en hög ränta och gå högre i natura.
Detta skapar friktion för vissa konsumenter och företag, för att vara säker. Men det skapar också en unik möjlighet i en fond som iShares Floating Rate Bond ETF (FLOT, $50,80). Som namnet antyder är obligationerna i den här fonden inte fixerade i sina villkor och avkastning – och när räntorna på den bredare marknaden stiger kommer obligationerna som utgör denna fond att ge högre avkastning också.
Och med FLOT-obligationerna som kommer från toppaktier som Goldman Sachs (GS) och Citigroup (C), är innehaven i denna fond väletablerade och har också en rimligt låg risk.
Det är värt att notera att avkastningen för denna fond just nu är långt under 1 %, och därför inte särskilt imponerande. Men om du är en investerare som letar efter de bästa ETF:erna för stigande räntor och tror att avkastningen kommer att stiga väsentligt, kan det finnas en möjlighet här att både skydda ditt kapital och utnyttja högre utdelningar på vägen.
* SEC-avkastningen återspeglar den ränta som intjänats efter avdrag för fondkostnader för den senaste 30-dagarsperioden och är ett standardmått för obligations- och preferensaktiefonder.
Läs mer om FLOT på iShares-leverantörens webbplats.
Om du främst är oroad över risken för stigande räntor, Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH, $81,97) är värt en titt. Det beror på att den här fonden bara är fokuserad på ett hörn av obligationsmarknaden:kortfristiga lån till endast de mest kreditvärdiga företagen.
Specifikt har de cirka 2 300 enskilda obligationer som utgör VCSH en genomsnittlig löptid på bara tre år. Och alla dessa är via "investment grade"-obligationer, där mer än hälften av portföljen inkluderar lån till företag med en kreditbetyg på A eller bättre. Dessa inkluderar tech titan Apple (AAPL), megabank Bank of America (BAC) och flygplanstillverkaren Boeing (BA) för att nämna några.
Uppenbarligen finns det bara den minsta chansen att något av dessa företag går upp i magen på mindre än tre år. Därför kan investerare ha mycket mer säkerhet att dessa skulder kommer att återbetalas i sin helhet.
Det betyder visserligen att du inte får någon stor avkastning eftersom det inte finns någon stor risk – den nuvarande är bara cirka 1,0 %. Men det som gör detta till en av de bästa ETF:erna för stigande räntor är att dessa obligationers kortfristiga karaktär gör att de är isolerade från en bredare obligationsmarknadsdynamik.
När räntorna stiger är nyare obligationer i högre efterfrågan – eftersom de naturligtvis erbjuder högre avkastning. Det betyder att äldre obligationer från flera år sedan tappar i värde eftersom investerare kräver rabatt för dessa mindre avkastningstillgångar. Med en mycket kort tidshorisont behöver VCSH inte oroa sig så mycket för denna trend eftersom obligationerna ofta förfaller innan betydande ränteförändringar väsentligt kan förändra fondens värde.
Läs mer om VCSH på Vanguard-leverantörens webbplats.
WisdomTree Interest Rate Hedged U.S. Aggregate Bond Fund (AGZD, 46,95 USD) är en av de mindre fonderna på denna lista med endast cirka 220 miljoner USD i tillgångar under förvaltning. Det är också ett av de mer sofistikerade erbjudandena för dem som letar efter de bästa ETF:erna för stigande räntor.
Denna WisdomTree-fond använder "korta" positioner i statspapper, vilket betyder att den faktiskt gör en liten satsning mot obligationernas kapitalvärde. Detta för att säkra sig mot ovannämnda fenomen där obligationer tappar i värde när räntorna stiger. Det betyder inte att AGZD satsar på en stor nedgång på obligationsmarknaden som sitt sätt att tjäna pengar på dig, bara att det säkrar sina insatser för att teoretiskt nolla någon av dessa risker.
Detta gör det möjligt för AGZD att ta ett verkligt diversifierat, eller "aggregat" förhållningssätt till obligationsmarknaden. Av drygt 2 000 enskilda obligationer är den genomsnittliga löptiden lite över 14 år. Det äger också en liten mängd obligationer med högre risk eller "skräp" för att öka den totala avkastningen och innehar både företags- och statsobligationer för att ge dig en helt diversifierad mix.
Det finns ingen riskfri investering, naturligtvis, men AGZD erbjuder ett sätt att minimera några av de störningar du kan se från en miljö med stigande kurser.
Läs mer om AGZD på WisdomTree-leverantörens webbplats.
Tillbaka till grundorsakerna till högre räntor, denna nästa fond ger investerare ett sätt att skydda sig mot en bredare marknadsdynamik som kan skapa störningar i deras befintliga portfölj.
iShares TIPS Bond ETF (TIPS, $127,98) är fokuserad på U.S. Treasury Inflation-Protected Securities, eller TIPS. Dessa speciella obligationer ökar faktiskt i kapitalvärde tillsammans med inflationstakten – vilket säkerställer att din investering inte urholkas här som det kan vara i andra tillgångar.
Det fungerar eftersom TIPS-obligationer är benchmarkade till konsumentprisindex, ett utbrett mått på hur snabbt priserna stiger och ett mått övervakat av beslutsfattare på Federal Reserve för att mäta inflationstakten.
Naturligtvis finns det inget som heter ett perfekt sätt att nollställa risker. Kanske uppenbarligen kommer dessa obligationer att se en värdeökning när inflationen är hög, men du kanske har fastnat med en tillgång som egentligen inte gör någonting när priserna är stillastående eller bara långsamt stiger.
Just nu är SEC-avkastningen imponerande 3,2 %, och huvudvärdet på TIP har faktiskt gått upp något under 2021, även om vissa andra obligationsfonder har kämpat. Den reala avkastningen, som är justerad för inflation, är dock faktiskt -1,4 %.
Och i början av 2010-talet, när det också pratades mycket om inflationshotet som aldrig förverkligades, staplade investerare in i TIPS-obligationer för att acceptera räntor som var något negativa i förhållande till förväntningarna att snabb inflation mer än skulle kompensera för det på långa håll springa. När det inte gjorde det, fastnade de i en mycket dålig investering.
TIPS kan vara ett bra resultatcenter om och när inflationen förblir reell och ihållande. Men se bara till att du förstår risken om det inte inträffar.
* Real avkastning är justerad för inflation.
Läs mer om TIP på iShares-leverantörens webbplats.
10 Best Value ETF:er att köpa för paketerade fynd
De 7 bästa ETF:erna för Trumps skattesänkningar
6 bästa utdelnings-ETF för Blue-Chip-inkomst
5 bästa Vanguard ETF:er för pension
6 sätt att slå stigande räntor
The 7 Best Bank ETFs for American Bulls
10 bästa ETF:er att köpa för en allvädersportfölj
11 bästa utdelnings-ETF:er att köpa för en diversifierad portfölj