Det är ingen hemlighet att stora teknikföretag har lett vägen för en stor del av tjurmarknaden. Vid det här laget vet alla investerare att FANG står för Facebook, Amazon.com, Netflix och Google (även om Google nu är Alphabet). Från början av tjurmarknaden 2009 till och med 2018, slog teknikaktier i storföretaget Standard &Poor's 500-aktieindex ut teknikaktier i småbolagen S&P SmallCap 600 med en halv procentenhet per år i genomsnitt. Under 2019 gick Big Tech i framkant och gav en avkastning på 50,3 %, jämfört med 39,6 % för små teknikföretag.
Men små teknikföretag kan vara redo att täppa till gapet, säger Jim Paulsen, investeringsstrateg på marknadsundersökningsföretaget Leuthold Group. "Mini FANGs" (som han gillar att kalla dem) handlas för närvarande till ungefär samma värdering som stora tekniska namn, när små pommes frites historiskt sett har fått en premie. Och analytiker uppskattar att under de kommande tre till fem åren kommer vinsterna för de små teknikaktierna att öka dubbelt så mycket som de stora tekniska intäkterna.
Även om små aktier tenderar att ha mer volatilitet än stora, kommer små teknikföretag till stor del att undvika några av de risker som är knutna till tekniska storheter. "Dessa företag är inte i trådkorset för tillsynsmyndigheter när det gäller integritets- eller antitrustfrågor", säger han. Paulsen rekommenderar att du flyttar så mycket som 50 % av allt du har allokerat till teknikaktier till mindre namn.
Här är sex sätt att göra det.
Priser, avkastning och annan data gäller till och med den 31 december. Årliga intäkter är baserade på analytikers uppskattningar för kalenderåret 2019. Källor:Morningstar Inc., Zacks.
För bred exponering, överväg Invesco S&P SmallCap Information Technology ETF . Fonden investerar i en portfölj med 80 aktier viktade efter genomsnittligt börsvärde (aktiekurs gånger utestående aktier), med den genomsnittliga aktien på 1,9 miljarder USD. Toppinnehav inkluderar tillverkaren av nätverkstestutrustning Viavi Solutions, energiresurshanteringsföretaget Itron och Brooks Automation, som tillhandahåller material och tjänster främst till halvledarindustrin.
Fondinvesterare kommer inte att hitta några rena spel på småbolags tekniska aktier, även om de kan investera i fonder som lutar kraftigt i deras riktning. Bland tekniksektorns fonder, USAA Science &Technology Fund har relativt begränsad exponering mot jätteföretag och har endast 44 % av tillgångarna i stora bolag, jämfört med en andel på 70 % för sin genomsnittliga peer. Fondens tilldelning på 25 % till företag i pintstorlek kan tyckas ringa, men jämfört med innehavet på 6 % bland jämförbara fonder är det en stor satsning på de små. Förvaltningen av fonden är uppdelad mellan team på Victory Capital (som förvaltar ungefär två tredjedelar av tillgångarna) och Wellington Capital Management. Victory-teamet letar efter aktier med hållbar vinsttillväxt, hög avkastning på kapital och förbättrade vinstmarginaler, innan de går in på aktier med nischade företag och utmärkta ledningsteam. Wellingtons team letar igenom världen efter snabbväxande företag av hög kvalitet med marknadsledande innovationer.
Tekniska namn dominerar för närvarande, följt av hälsovårdsföretag; 17 % av tillgångarna finns i utländska företag. De främsta småbolagens tekniska innehav inkluderar kommunikationsprogramvaruföretaget RingCentral och halvledartillverkaren Macom Technology Solutions. Fonden har överträffat sin genomsnittliga peer under sju av de senaste 10 kalenderåren, med en årlig avkastning på 16,6 % som slår den genomsnittliga teknikfonden med 1,4 procentenheter. Under den perioden var USAA Science &Tech i genomsnitt 11 % mindre volatil än rivaliserande fonder.
Fonden har inga långa meriter, men sedan debuten i november 2013 gav Small Cap Growth en årlig avkastning på 11,5 %, 1,7 procentenheter före S&P SmallCap 600 och bättre än 93 % av småbolagsfonderna.
Investerare med en hög risktolerans som vill dra nytta av en av de snabbast växande trenderna inom teknik kan överväga antalet företag som erbjuder sina produkter och tjänster via internet – med andra ord i det ökända molnet. Teknikforskningsföretaget Gartner räknar med att de årliga molnintäkterna över hela världen kommer att nå 355 miljarder USD 2022, upp från 228 miljarder USD 2019. Bland de mest lovande nästa generations molnföretag är så kallade software-as-a-service-företag.
Dessa företag har förnyat den gamla modellen att tillhandahålla tjänster genom programvara med en förnybar licensavgift. Snarare betalar kunderna en prenumerationsavgift för att få tillgång till programvara i molnet. En sådan modell är attraktiv eftersom den skapar en stadig, förutsägbar intäktsström med färre fluktuationer i kundernas efterfrågan, vilket gör det möjligt för chefer att investera effektivt i att expandera verksamheten. Eftersom kunder vanligtvis undertecknar långsiktiga avtal och helt integrerar programvaran i sina företag, tenderar de att stanna kvar.
Även om företag som Salesforce.com och Workday har blivit välkända namn, är övergången till att göra affärer i molnet fortfarande i början. De tre små, snabbväxande företagen nedan är väl positionerade för att växa tillsammans med molnet. Eftersom dessa nybörjare saknar ett konsekvent resultat av lönsamhet än så länge, är de bäst lämpade för långsiktiga investerare som är bekväma med mer spekulativa innehav. Men alla har rekord med enorm intäktstillväxt och har potential att leverera marknadsslående avkastning under de närmaste åren.
Aktierna ligger under sitt högsta i september 2018 på grund av investerares oro över att försäljningstillväxten avtar. Men nedgången var åtminstone delvis designad, säger Wu. Istället för att satsa på hyperexpansion har BlackLine ägnat de senaste två åren åt att bygga ut företagets team som hjälper kunder med att implementera programvaran. Med ett förnyat team på plats förväntar Wu att försäljningstillväxten kommer att ta fart igen 2020.
Mätt enligt allmänt accepterade redovisningsprinciper har BlackLine inga intäkter att tala om, och enligt företagets egen (icke-GAAP) redovisning är vinsterna magra. Det gör aktien, med båda mått mätt, dyr. Men BlackLine handlas till ett företagsvärde (allmänt sett som vad det skulle kosta att köpa ett företag direkt) som är 7,7 gånger uppskattade intäkter för 2020, enligt analytiker på investeringsföretaget William Blair. Det är en rabatt till konkurrerande företag, som handlar med en medianmultipel av 9,6, säger de. Och med tanke på BlackLines potential att öka försäljningen och utöka vinstmarginalerna i en snabbare takt än sina konkurrenter, förtjänar aktien ett "köp" (överpresterande) betyg, säger de.
Oavsett om du kontaktar ett företag via telefon eller använder en onlinechatt, använder människor i andra änden av dessa interaktioner programvara för att hjälpa kunderna. Fem9 är ledande när det gäller att tillhandahålla sådan programvara i molnet – ett företag som kallas kontaktcenter som en tjänst. Five9s teknologi förbättrar kundupplevelsen, till exempel genom att använda artificiell intelligens för att dirigera kundsamtal till den mest lämpliga agenten bland de tillgängliga poolerna.
Five9 uppskattar att endast cirka 15 % av callcenteragenterna har konverterat till molnet och säger att den potentiella marknaden för branschen är 24 miljarder dollar i årliga intäkter. Det ger Five9 "öppet fält inom överskådlig framtid", säger Jagjit Sahota, investeringsanalytiker på fondföretaget Wasatch Global Investors. "Vi tror att Five9 kommer att vara dominerande på denna marknad."
Five9 har vuxit i en rasande takt och ökat intäkterna med 25 % på årsbasis från 2013 till 2018 samtidigt som lönsamheten stadigt har förbättrats. Företagets intäkter är fortfarande obefintliga, men den årliga trenden har varit stabilt i rätt riktning sedan Five9 börsnoterades 2014. Sahota anser att företaget bör fortsätta att öka lönsamheten samtidigt som det ökar försäljningen till en robust årlig procentsats i mitten av 20-talet under nästa tre till fem år.
Om RingCentral har något att säga till om, kan du snart säga hejdå till din gamla stationära telefon. Företagets programvara gör det möjligt för arbetare att kommunicera via telefon, text, videokonferens, snabbmeddelanden och mer över en webbaserad plattform. RingCentral, som tar ut en prenumerationsavgift per "plats" (i princip varje slutanvändare), uppskattar att företaget betjänar 3 miljoner av de 10 miljoner platser som redan har migrerat till molnet. Men företag som tillhandahåller den gammaldags modellen tjänar cirka 400 miljoner till 500 miljoner platser. Att hjälpa RingCentral är ett nyligen inkänt avtal med det gamla kontorskommunikationsföretaget Avaya om att bli företagets exklusiva leverantör av molnprogramvara, vilket ger RingCentral tillgång till Avayas cache med mer än 100 miljoner platser.
RingCentrals aktie har hoppat 45% sedan affären tillkännagavs i oktober, med hjälp av att företaget publicerade bättre än väntat resultat för tredje kvartalet (även om vinsterna fortfarande är i minus enligt traditionella redovisningsstandarder). Wall Street underskattar effekten av affären, som kan utlösa en årlig tillväxt på 31 % i prenumerationsintäkter fram till 2023, till 2,4 miljarder dollar, säger Jefferies analytiker Samad Samana. RingCentral är Samanas bidrag till Jefferies "Franchise Pick"-lista – de köpvärderade aktier som företagets analytiker är mest hausse på.
De 10 billigaste Warren Buffett-aktierna
12 tekniska aktier som Wall Street älskar mest
10 av de billigaste Warren Buffett-aktierna
De 5 bästa aktiefonderna för pensionssparare 2020
11 bästa tekniska aktier för den nya coronavirusnormen
De 10 bästa aktierna under det senaste decenniet
Börsen idag:Teknikaktier fortsätter att höja taket
De bästa ESG-aktierna i Dow