I de ekonomiska system som finns över hela världen kan nästan allt köpas eller säljas för ett pris. Det är denna princip som har gett upphov till många finansiella marknader som aktiemarknaden, valutamarknaden och råvarumarknaderna. I det sista segmentet handlas råvaror av olika slag för ett pris, ofta i skrymmande grossistkvantiteter. Medan många företag köper råvaror från råvarumarknaden för sin verksamhet, finns det också många handlare som tjänar på att köpa och sälja råvaror på dessa marknader.
Det är här begreppet råvaruarbitrage kommer in i bilden. Arbitrage är i huvudsak bruket att köpa och sälja en eller flera tillgångar för att dra nytta av skillnaden i priserna. Det finns olika sätt att använda sig av arbitrage på råvarumarknaden. För att bättre förstå arbitragehandel med råvaror, låt oss ta en tydlig titt på de olika strategierna som används för att utföra arbitrage på råvarumarknaden.
Cash and carry-arbitrage är i huvudsak praxis att dra fördel av skillnaden i priset på en vara på spotmarknaden och terminsmarknaden. Ta till exempel den vara som är mycket populär på marknaderna – guld. Antag att det handlas på spotmarknaden till Rs. 50 000. Dess terminskontrakt på en månad är dock prissatt till Rs. 52 000.
För att utföra arbitragehandel med råvaror med hjälp av cash and carry-metoden måste en handlare köpa tillgången på spotmarknaden för Rs. 50 000 samtidigt som man säljer det på terminsmarknaden till Rs. 52 000. Handlaren kommer sedan att hålla tillgången på spotmarknaden fram till utgångsdatumet och sedan sälja den om så krävs samtidigt som den korta positionen på motsvarande sätt kvadrerar bort den korta positionen, vilket minimerar eventuella förluster.
Denna strategi hjälper i princip en handlare att ta hänsyn till marknadsfluktuationer som kanske inte är lätta att förutse. Det är praktiskt när handlare har svårt att förutse om trenden inom en snar framtid kan vara uppåtgående eller nedåtgående.
Spread är ett slags råvaruarbitrage som innebär att man använder sig av enbart terminskontrakt. Även här intar en handlare motsatta positioner, som båda är på terminsmarknaden. Låt oss till exempel ta råoljan som ett exempel. Säg att terminskontraktet från oktober 2020 för råvaran handlas till Rs. 3 200, medan terminskontraktet för december 2020 handlas till Rs. 3 000. Om en näringsidkare förväntar sig att skillnaden på Rs. 200 skulle öka vid tidpunkten för oktoberkontraktets utgång, det skulle vara en bra strategi att köpa oktoberkontraktet och sälja decemberkontraktet. Genom att kvadrera de två positionerna kan det vara möjligt att boka en vinst på Rs. 200.
Tvärtom, om en näringsidkare förväntar sig att skillnaden på Rs. 200 skulle minska vid tidpunkten för oktoberkontraktets utgång, det skulle vara en bra strategi att sälja oktoberkontraktet och köpa decemberkontraktet.
Arbitragehandel med råvaror kan också utföras med samma vara, men på två börser. Om det finns en skillnad i priserna på en vara mellan två börser kan den användas som en möjlighet för råvaruarbitrage. Låt oss diskutera ett exempel för att köra hem denna punkt bättre.
Säg att priset på guld för ett terminskontrakt i oktober 2020 är runt Rs. 50 100 per 10 gram på MCX. Och på NCDEX, säg att ett liknande terminskontrakt med ett utgångsdatum i oktober 2020 är prissatt till Rs. 50 400. Nu kan en handlare dra nytta av dessa priser genom att köpa kontraktet på MCX och sälja det på NCDEX.
Som framgår av namnet är denna strategi för råvaruarbitrage där en handlare tar två olika råvaror på samma börs, ofta i samma kategori. Denna strategi kommer till undsättning när handlare är osäkra på hur marknaden kan röra sig under en given tidsram. Till exempel, om priset på guld mini för terminerna i oktober 2020 är Rs. 52 000, men priset på guld för terminer i oktober 2020 är Rs. 54 000, kan en handlare dra nytta av denna skillnad.
Slutsats
För att framgångsrikt genomföra råvaruarbitragestrategier måste handlare noggrant studera prisrörelserna för de råvaror de avser att handla med. Det är bäst att göra adekvat forskning och redogöra för alla möjliga resultat innan du går in i arbitrageaffärer.