S&P MERVAL-index har registrerat några häpnadsväckande avkastning. Dess 10-åriga SIP-avkastning är 36,68% (ja, det är annualiserat!) en 15-årig SIP-avkastning på 30,25% och en 5-årig SIP-avkastning på 30,06%. Om du har undrat varför de indiska och amerikanska aktiemarknaderna har rört sig upp trots pandemin, är dessa avkastningar från ett land som är besatt av ekonomiska kriser och skuldkriser minst sagt bisarra.

Merval står för MERcado de VALores och är Argentinas primära aktieindex. Avkastningen som nämns ovan är i argentinska pesos. För femton år sedan var en sådan Peso värd Rs. 15 men nu värderas båda valutorna lika. Som vi såg tidigare i fallet med Japan och Indien, skulle dessa avkastningar betyda lite för den vanliga argentinaren. Se: Nifty SIP ger 2 % realavkastning över 15 år men underpresterar japanskt aktiekapital med 50 %

Innan vi fortsätter måste det komma ihåg att den här artikeln endast är avsedd för informationssyfte och att ingen del av den ska behandlas som investeringsrådgivning. Den argentinska aktiemarknaden är farlig på mer än ett sätt. Avkastningen som nämns ovan var förenad med risk.

Enligt statistica är dessa den årliga inflationstakten i Argentina:2004 var den bekväma 4,42 %. Under de kommande nio åren fördubblades den och svävade runt 9,5 %. Det var 25 % 2017, 34 % 2018 och cirka 53 % 2019. Denna femte högsta andel i världen. Oavsett börsrörelsen skulle de flesta medborgare ha haft lite pengar kvar att ens spara, än mindre investera. Centralbanksräntan i februari 2020 var 44 % ganska låg enligt 2019 års standard på 80 %! Dessa SIP-avkastningar kan verka saftiga men de är teoretiska.

I maj 2020 misslyckades landet för nionde gången med statsskulder sedan det blev självständigt 1816. Dess internationella obligationsbetyg är "D". Den internationella valutafonden har upprepade gånger räddat nationen. Den här rapporten förklarar de viktigaste orsakerna till den ekonomiska krisen:beroende av extern finansiering, amerikanska investerares flykt och den värsta torkan på 50 år har lett till ett fall i valutavärde.

Mervalrörelsen från augusti 2005 till 26 augusti 2020, i log10-skala. Varje 0,2 division i y-axeln representerar samma vinst eller förlust.

Lägg märke till att indexet har drabbats av två fall i september 2019 och april 2020, ungefär hälften så stor som kraschen 2008. Den extraordinära uppgången i indexet i kombination med otrolig volatilitet beror på att internationella investerare leker med argentinska aktier.

Trots statliga fallissemang är stora aktier noterade på NYSE och ser livlig handel. Varje större upp-rörelse följs av stark vinstbokning och mer pengar strömmar in till vinsten igen. Detta är ett dramatiskt exempel på ett länders aktieindex som inte följer "grundläggande"

Vi tenderar ofta att kritisera regeringens politik och hur vår ekonomi hanteras. Även om det kan vara motiverat på en absolut grund, skulle jag hellre bo i Indien än i många andra länder.

Även om det är lite extremt, är Argentina ett exempel på varför "hög avkastning" från alla tillgångsslag inte nödvändigtvis är en välkommen händelse. Vi tenderar att se tillbaka på 12 % PPF/EPPF-avkastning på 90-talet och vill gå tillbaka i tiden utan att inse att vi knappt undkom statliga fallissemang. Precis som med en hälsosam livsstil bör allt inom finans också vara med måtta – räntor, inflation, växelkurs, tillgångsklassavkastning.