Förstå vad som är rätta problem: Om man idag ska plocka upp en tidning skulle han tycka att sidorna är fulla av frågor om rättigheter, dvs. frihet, jämlikhet, yttrandefrihet, åsikter, yttrandefrihet, etc. Du kan dock bli förvånad över att några bläddrar in i det ekonomiska avsnittet kommer också att innehålla nyheter angående 'rättighetsfrågan ’. De rättigheter som nämns här beskriver på samma sätt de rättigheter och privilegier som finns men skiljer sig från dem som rör sociala frågor.
Idag försöker vi förstå termen "företrädesemission" som en företagsåtgärd eftersom detta skulle hjälpa till att fatta ett mer korrekt beslut när det erbjuds rättigheter av ett företag vars aktier ägs i vår portfölj.
Innehållsförteckning
En Nyemission är ett av alternativen ett företag har för att samla in pengar. I en företrädesemission ger bolaget endast möjlighet till befintliga aktieägare att köpa ytterligare aktier i bolaget.
Det pris som bolaget erbjuder de befintliga aktieägarna är till en rabatt i förhållande till marknadspriset. Detta görs för att göra erbjudandet attraktivt för aktieägarna och samtidigt kompensera för eventuell utspädning av kapital. En Nyemission ger också möjlighet för aktieägarna att öka sin andel i bolaget. Aktieägare här har rätt men är inte skyldiga att köpa aktierna.
Karaktären av en Företrädesemission förvandlar också företagsåtgärden till ett trumfkort på grund av dess förmåga att ge företag en chans att skaffa kapital oavsett i vilken miljö de befinner sig. Företag med problem kan välja en företrädesemission för att betala av sina skulder eller använda det som ett sätt att samla in pengar för dess verksamhet när de inte kan låna pengar.
Ett rättebud är definitivt inte en röd flagga. Det beror på att rätt erbjudande också ses som ett sätt att skaffa ytterligare kapital för dess expansions- och tillväxtbehov.
Vid tillfällen då dräktighetstiden för ett projekt som ett företag genomför kan vara för lång innan det genererar vinst. I sådana fall skulle det vara oklokt att välja skuld eftersom de skulle kräva regelbundna räntebetalningar även innan projektet är funktionellt än mindre lönsamt att göra skulder för dyra. Därför skulle en företrädesemission tyckas vara en win-win-situation för både företaget och aktieägarna. Detta beror på att den rätta frågan inte skulle kräva regelbunden service så länge som projektet är på väg mot framgångsrikt slutförande och i framtiden.
I ett senare scenario valde även Reliance Industries en företrädesemission men detta gjordes för att befria deras balansräkningar från all skuld och samtidigt belöna aktieägarna.
Företrädesemissioner fungerar annorlunda än ett Initial Public Offer (IPO) eller ett Follow on Public Offer (FPO). I en Nyemission kommer aktieägaren att ges möjlighet att köpa rättigheter men endast i proportion till de aktier de redan innehar. I den senaste emissionen av RIL erbjöds aktieägarna aktier i förhållandet 1:15. Det innebär att för varje 15 innehavda aktier kan en aktie köpas i nyemission.
Därmed begränsas i vilken utsträckning aktieägarna kan köpa aktier till de aktier de redan äger. Investerare har dock möjlighet att sälja sin rätt att köpa aktierna. Det står dock aktieägarna fria att köpa en rättighet som någon annan investerare vill sälja på marknaden.
Det finns två huvudtyper av nyemission av aktier, som är följande:
— Företrädesrättemission som kan avstås :När Avsägbara Rättigheter erbjuds en aktieägare har han möjlighet att köpa aktierna genom att utöva sin rätt, eller strunta i rätten, eller sälja sin rätt till det pris som rättigheterna handlas till på aktiemarknaden.
— Företrädesemission som inte kan avsägas :När icke-avsägbara rättigheter erbjuds en aktieägare har han endast möjlighet att köpa aktierna genom att utöva sin rätt eller ignorera rätten. När dessa rättigheter erbjuds kan aktieägaren inte sälja sin rätt till en annan investerare.
Att rättemissionen inte är en skyldighet ger investerarna möjligheten att köpa aktierna i företaget, ignorera emissionen eller sälja själva "rätten". Nu tar vi en titt på de olika alternativen rent ekonomiskt.
Exempel: Säg att du äger 1000 aktier i företaget Pineapple Ltd, vars aktier för närvarande handlas för 21 Rs. Pineapple Ltd kommer med en nyemission där aktierna erbjuds till en rabatt på 15 Rs.15 per aktie. Rätt erbjudande görs i förhållandet 2: 10. Företaget har redan 100 000 aktier utgivna i sin börsintroduktion och planerar att ytterligare höja Rs. 300 000 genom företrädesemissionen vilket ger det totala innehavet 120 000 aktier.
Här tittar vi på överväganden om att köpa aktierna. En av de integrerade delarna av en nyemission är Exright-priset. Ex-Right-priset är ett teoretiskt pris som kommer att uppstå efter företrädesemissionen. Beräkning av detta pris hjälper en investerare att ta ställning på finansiell grund om huruvida aktier ska köpas genom rättigheten eller inte. Låt oss börja.
Investeringen ovan skulle visa sig vara fördelaktig eftersom även om du har betalat 15 Rs per aktie efter emissionen, skulle de teoretiskt sett förväntas vara värda 20 Rs efter emissionen.
De rättigheter som du har rätt till som aktieägare med avseende på privilegiet att köpa aktier i en Nyemission har ett egenvärde som är tillskrivet och kan handlas på aktiemarknaden. Dessa är kända som Noll Paid Rights.
Ovan har vi redan beräknat ex rätt pris. I vissa fall är det lönsamt om "rättigheterna" handlas till eller över ett pris som är större än skillnaden mellan det erbjudna priset och det ex rätt priset.
d.v.s. (20-15) =5 Rs.
Ibland kan aktieägaren också välja att inte vidta några åtgärder på högersidan och helt enkelt ignorera det. Det är viktigt för aktieägaren att notera att de företrädesrätter som ges här medför risk för utspädning om de ignoreras. Detta beror på att, som diskuterats tidigare, de utgivna aktierna härleder värde från den befintliga portföljen och investeringar som görs genom rättigheterna. Detta kommer att spridas över hela portföljen efter emissionen.
Om vi också går tillbaka till föregående exempel skulle aktieägaren bara ha kvar 1000 aktier efter emissionen. Säg att priserna är lika med ex rätt pris. Detta skulle innebära att de ex right-aktier som tidigare värderades till Rs. 21 000 skulle värderas till Rs. 20 000 postar frågan. Dessa skulle bara vara början på effekterna eftersom aktierna också kommer att påverkas i framtiden, t.ex. intäkter från bolaget som delas ut i form av utdelning kommer nu att fördelas på 120 000 aktier istället för tidigare 100 000.
I kölvattnet av covid-19-miljön tog flera företag till att skaffa kapital genom rätt emissioner. Detta inkluderade företag med starka meriter som Mahindra Finance, Tata Power och Shriram Transport Finance. Dessa företag har kunnat samla in totalt 10 000 crores under pandemin. RIL såg sina rättemissioner övertecknade med 1,59 gånger och fick ansökningar värda mer än Rs. 84 000 crores och samlade in 53 124 crores genom emissionen.
Företrädesemissionsvägen antogs av företagen på grund av att det var lätt att samla in pengar. Detta berodde på att allt som krävs för rätt emission är styrelsens godkännande. Till skillnad från andra sätt som kräver aktieägarnas godkännande även på bolagsstämman vilket är en extra risk i den rådande miljön. Utöver detta vidtog SEBI också flera steg för att underlätta processen för nyemissioner som att minska kraven på börsvärde och även minimikraven för teckning.
Läs även:
Även om Right-frågor har varit särskilt populära under covid-19-miljön har svaret inte alltid varit detsamma. Aktieägarna var alltid snabba att inse att hur demokratiskt företagsåtgärderna än kan verka är de fortfarande på ett sätt tvingade. Detta beror på att hotet om att deras portfölj späds ut alltid kvarstod.
Trots detta, när man står inför valet att delta i en nyemission är det alltid bättre att inte bara förlita sig på den ekonomiska aspekten. Det är också mycket viktigt att ta reda på vad syftet med företrädesemissionen är. Utöver detta är det också ett positivt tecken om initiativtagarna deltar i företrädesemissionen. Det visar att de själva tror på saken. Lycka till med din investering.
Vad är NPA? Och hur påverkar de bankerna?
Vad är stöd och motstånd? Och hur identifierar man dem?
Vad är terminskontrakt? Och hur handlas de i Indien?
Vad är terminskontrakt? Och hur fungerar de!
Vad är Sunk Cost Fallacy? Och hur kan det påverka dina beslut?
Vad är bonusandelar? Och hur hjälper de investerare?
Vad är GILT-medel? Och hur fungerar GILT-fonder?
Vad är förlustaversion – hur kan det förstöra dina investeringar?