För aktiva handlare och investerare är systematisk risk en marknadsdrivkraft som aldrig bör ignoreras. Det kan komma som en överraskning och orsaka förödelse även för de mest väldiversifierade portföljerna. Låt oss ta en titt på hur kloka marknadsaktörer hanterar och skyddar sig mot denna typ av risk.

Vad är systematisk risk?

Systematisk risk är chansen att en bred marknadskrasch inträffar när som helst. Exempel på sådana scenarier är den globala finanskrisen 2008; terrorattackerna den 11 september 2001; och coronavirus-pandemin (COVID-19) i mars 2020.

Som du kan se från exemplen ovan är marknadskrascher produkter av olika faktorer; vissa är tydliga medan andra är oklara. Till exempel, under marknadskraschen den 11 september 2001, ökade attacken mot World Trade Centers risken för finansiell katastrof. Omvänt var nedsmältningen på marknaden 2008 en produkt av subprime-utlåning och säkerheter för hypotekslån. Men oavsett typ av krasch är två attribut konstanta:

• Överraskning: Marknadskrascher finns som extremvärden, vilket överraskar en majoritet av marknadsaktörerna. Resultaten är ofta panikförsäljning, euforiska köp och övergripande irrationellt beteende.
• Priskaos: Mitt i en härdsmälta på marknaden blir tillgångsprissättningen kaotisk eftersom deltagandenivåerna och volatiliteten stiger. Vanligtvis faller värdet på risktillgångar när säkra tillflyktsorter vinner marknadsandelar. Vidare påverkas valutavärdena avsevärt när centralbanker och regeringar försöker återställa ordningen på marknaden.

På grund av dess mystiska karaktär är det svårt att tilldela systemrisk ett hårt värde vid varje given tidpunkt. Det finns dock sätt att skydda din portfölj från en oväntad ekonomisk härdsmälta på en kontinuerlig basis.

Säkring mot katastrof

Trots att marknadskrascher är oväntade och sällsynta granskar marknadsaktörer ständigt systematiska risker. Följaktligen finns det många sätt som handlare och investerare säkrar sig mot en oväntad marknadssmälta. Här är tre beprövade metoder för att göra just det:

1. Köp de säkra tillflyktsorterna.

Under marknadskrascher säljs mer riskfyllda tillgångar när investerare flyr i säkerhet. Detta fenomen har historiskt drivit upp värdet av säkra tillgångar när marknadsaktörer bjuder aggressivt på dem. Exempel på traditionella säkra tillflyktsorter är guld, amerikanska statsobligationer, schweiziska franc och japanska yen.

För att skydda sig mot en alltför tidig marknadskrasch allokerar de flesta portföljer kapital till de säkra tillflyktsorterna. Om det oväntade inträffar hjälper dessa positioner till att mildra skadorna som skapas av negativ marknadsutveckling.

2. Begränsa exponeringen mot den amerikanska dollarn.

Förutom att vara lagligt betalningsmedel i USA är den amerikanska dollarn (USD) världens reservvaluta. Att ha reservvalutastatus innebär att många råvaror och utländska valutor prissätts i USD. Följaktligen, om de globala finansmarknaderna oväntat faller, kommer USD högst sannolikt att uppleva ett baisseartat tryck under eller i efterdyningarna av kraschen.

För de som är inblandade på de amerikanska marknaderna är att "säkra ut" USD ett idealiskt sätt att minska systematisk risk. Detta kan uppnås genom att lägga till en kort position för varje lång position på de amerikanska marknaderna. Långvariga jordbruksråvaror och utländska valutor är två sätt att direkt minska USD-exponeringen. Om USD tankar som svar på en marknadskrasch kommer priserna på dessa tillgångar med stor sannolikhet att stiga på kort eller medellång sikt.

3. Handelsterminsspreadar.

Futures spreadar förser handlare och investerare med en mängd prisvärda sätt att begränsa den sammanlagda marknadsexponeringen. Kombinationen av långa och korta positioner med spreadar mellan råvaror och råvaror erbjuder innehavarna försäkring mot både marknadskrascher och devalvering av USD.

Som ett exempel använder handlare ofta råvaruspreadar för att handla med en marknadsuppfattning samtidigt som de minskar risken avsevärt. Detta är en stor funktionell fördel eftersom en handlares hausseartade eller baisseartade position alltid täcks om det osannolika skulle bli verklighet.

Hantera risker är namnet på spelet

Covid-19-kraschen i mars 2020 påminde oss om vikten av systematisk risk. De som aktade sig klarade stormen och hade framgång; de som inte gjorde det kan ha ådragit sig stora förluster. För att lära dig mer om ins och outs av riskhantering, kolla in ditt kostnadsfria exemplar av Daniels Tradings Hedgucation 101 onlineguide.