När man startar och driver en fintech är lokala bestämmelser en kritisk aspekt att ta hänsyn till. Man tror ofta att reglering är en begränsande faktor för fintech och hindrar innovation. Stämmer detta för EU:s nyligen införda fintech-handlingsplan? Står fintechs inför liknande regler och utmaningar i Schweiz? Vi tror att de nuvarande regleringsinsatserna inom det finansiella tjänsteområdet stimulerar innovation snarare än hindrar utvecklingen av disruptiva erbjudanden. Det är en av anledningarna till varför finansinstitutioner i Schweiz inte bara behöver ägna stor uppmärksamhet åt det lokala regelverket, utan också till EU-omfattande ansträngningar på detta område.
Financial Market Supervisory Authority (FINMA) i Schweiz har minskat regelbördan för innovativa företag och har under de senaste två åren utfärdat nya regler som stödjer befintliga och nystartade fintechföretag. I början av 2018 släpptes riktlinjer för Initial Coin Offerings (ICOs) och en ny regel introducerades, som tillåter fintechs att ta offentliga insättningar på upp till en miljon CHF för att verifiera sin affärsmodell ("Sandbox") utan att behöva skaffa en banklicens. Dessutom har FINMA utfärdat nya riktlinjer mot penningtvätt (GwG) och ytterligare förtydliganden i frågor som video- och onlineidentifieringstjänster. Den schweiziska regeringen förväntar sig att införa en ny licenskategori för banker och för att främja innovation i Schweiz – en så kallad "banklicenslampa".
Medan regleringsarbetet i Schweiz har fokuserat på de specifika frågorna ovan, har Europeiska kommissionen antagit ett mer holistiskt tillvägagångssätt. EU:s fintech-handlingsplan, som publicerades i mars 2018, representerar en viktig milstolpe i utvecklingen av en EU-politik för finansiella tjänster.
Handlingsplanen anger en regleringsfokus för EU:s företag och marknader under de närmaste åren. Jämfört med det reglerande svaret från andra internationella tillsynsmyndigheter på teknisk innovation (till exempel Financial Conduct Authority i Storbritannien och Monetary Authority of Singapore), visar det ännu inte ett tydligt regelverk för fintechs och innovativa etablerade företag. Även om kommissionens förslag är tydligt, är det utforskande till sin natur och kommer att utgöra en grund för nästa lagstiftande församlings policyprogram med start i slutet av 2019. Av de 23 åtgärder som presenteras i EU:s handlingsplan är den enda lagstiftningsåtgärden för en nytt EU-omfattande ramverk för crowdfunding-plattformar.
För att stärka ställningen för europeisk fintech globalt, föreslår EU-kommissionen en crowdfunding-licens för att hjälpa crowdfunding-plattformar och nystartade företag att söka finansiering, att skala upp i EU. Det föreslagna ramverket syftar till att tillåta ett gränsöverskridande passsystem för fintechs som verkar under tillsyn av Europeiska värdepappersmarknadsmyndigheten (ESMA). Licensen möjliggör ett ökat investerarskydd genom att sätta regler för informationsutlämnande, riskhantering och ett sammanhållet tillsynssätt.
Fokus i Schweiz verkar främst ligga på ICO:er, drivna av den så kallade Crypto Valley i Zug. I februari 2018 publicerade FINMA en ICO-riktlinje, som definierar tre kategorier av ICO:er:betalnings-ICO:er, verktygs-ICO:er och tillgångs-ICO:er, var och en med specifika regler. Crypto Valley har gynnats av Ethereum (ETH), som uppstod 2013 i Zug. ETH är en av de största digitala valutorna, och dess blockkedjebaserade plattform erbjuder funktioner som smarta kontrakt. Zug har behållit farten genom att lansera ett blockchain-baserat digitalt ID som en av de första städerna i världen. Detta och liknande initiativ har lockat många schweiziska och internationella fintechs och nystartade företag.
Att hantera cyberrisker i EU:s finansiella system är Europaparlamentets högsta prioritet. Detta ämne står också högst upp på FINMA:s agenda i Schweiz eftersom banker utsätts för en ökande risk för attacker; speciellt eftersom IT-tjänsterna läggs ut på entreprenad. Även om inga specifika initiativ tillkännagavs, rekryterar FINMA experter inom cyberrisk för att fördjupa sin kunskap om det ökande hotet.
EU:s handlingsplan klargör att kommissionen ser en övertygande motivering för att organisera ett reglerande svar på EU snarare än på nationell nivå. FINMA har uttalat att Schweiz måste övervinna vissa utmaningar och nämnt att tvärvetenskapliga och tvärsektoriella åtgärder och processer ska implementeras för att minska cyberrisken.
Även om det inte finns någon jämförbar holistisk handlingsplan i Schweiz, anser vi att schweiziska fintechs, schweiziska banker med ett dotterbolag i EU och den schweiziska regeringen, bör övervaka utvecklingen och effekten av EU:s fintech-handlingsplan. Den schweiziska regeringen och FINMA har nyligen ökat sina ansträngningar för att ge klarhet kring nuvarande och framtida regelverk för att förbättra den schweiziska marknadens attraktionskraft för innovativa fintechs.
Inom finansbranschen har det varit ett ökat fokus på reglering under de senaste åren.
När vi blickar framåt tror vi att dessa ansträngningar är en tydlig indikation på att regleringen sakta kommer att sträcka sig till fintech-området. Detta betyder dock inte nödvändigtvis att reglerade marknader kommer att vara oattraktiva för FinTechs. Framtiden får utvisa om ny reglering har en stimulerande eller avskräckande effekt på unga och innovativa företag. Vi förväntar oss att EU:s handlingsplan ska ge underlag för regleringsarbete utanför EU.
Läs mer om ämnet i våra blogginlägg PSD2 slutgiltig standard för SCA och CSC:väntan är över, men frågor kvarstår och The Open Banking-eran börjar.