Kryptovalutor är mycket mer accepterade idag. Som sagt, de flesta investerare behandlar det inte som en kärntillgång i sin portfölj. Snarare förblir kryptovalutor som en spekulativ lek i bästa fall.

Det sista man kan förvänta sig är att en finansiell bloggare lägger in en stor summa kapital i kryptovalutor eftersom finansbloggare ofta får den stereotypa penningklämmande-konservativa investerarbilden. Finansbloggaren KK investerade 200 000 S$ i kryptovalutor 2020 och det hade betalat ut stort för honom.

Jag gjorde en intervju med honom för att ta reda på hur han gjorde det.

Hur började du inse potentialen med kryptovalutor?

Jag kanske börjar med en grundläggande fråga jag har med termen "kryptovalutor". Genom att måla all krypto som valutor gör det den oinvesterbar i traditionell mening eftersom valutor inte lätt kan värderas. Det är förmodligen därför traditionella fundamentala investerare som Buffett fortfarande har problem med krypto.

Verkligheten med krypto är att det finns tillgångar som är bortom valutor och har aktieliknande egenskaper. Det är därför jag brukar hänvisa till krypto som kryptotillgångar, snarare än den vanliga termen kryptovalutor.

Min första exponering för krypto, som de flesta traditionella investerare, var tillbaka 2017 under kryptobubblan. Då, medan jag höll med de flesta kända investerare om att de inte var särskilt investerbara ur värderingssynpunkt, tyckte jag att det var ett coolt koncept och löser ett verkligt behov. Jag var också fascinerad av att finansbloggaren GMGH gick helt krypto runt då. Det var då jag började hålla koll på utvecklingen inom kryptosektorn och läsa GMGHs blogg.

Det som verkligen triggade mitt intresse för kryptotillgångar var när jag började använda BlockFi, en förvaringstjänst som betalar ränta för dina kryptoinsättningar (ungefär som hur en bank gör det), på GMGH:s blogghänvisning. Fram till den punkten har jag aldrig hört talas om konceptet med ränte- och kassaflödesgenerering på kryptotillgångar.

Av nyfikenhet började jag min resa nerför kaninhålet. Jag undersökte hur BlockFi tjänade pengar och lärde mig termen decentraliserad ekonomi (DeFi) i processen. Jag läste om DeFi-protokoll och började använda dem för skojs skull.

Jag blev förvånad över vad dessa protokoll kunde göra utan några finansiella mellanhänder inblandade. Du kan till exempel utföra grundläggande bankfunktioner som utlåning och upplåning. Du kan handla med tillgångar och derivat dygnet runt. Allt detta samtidigt som du inte behöver lita på en finansiell mellanhand som en bank eller börs med dina tillgångar.

Hur mycket kapital allokerade du till kryptovalutor?

Cirka 200 000 S$. Observera att detta inte är eget kapital utan intäkterna från att likvidera cirka 60 % av min traditionella portfölj då.

Hur mycket har de 200 000 vuxit till?

Det var $1,26 miljoner vid min senaste portföljuppdatering den 30 januari

Har du utnyttjat 200k och/eller lånat ut din krypto för att öka avkastningen?

Nej. Bara köp och håll.

Vilka är de kryptovalutor som du allokerade mest kapital till och varför?

I allmänhet har jag allokerat allt mitt kapital till tokens i det decentraliserade finansområdet (DeFi), särskilt de som är byggda på Ethereum. Detta beror på att DeFi på Ethereum är den mest mogna och har de starkaste nätverkseffekterna.

Delsektorer som har bredare dragningskraft och acceptans som utlåning och upplåning, ränte- och tillgångshandel kommer troligen att flytta först och ha mer rik värdering. Komplexa sektorer som derivat, syntetiska tillgångar och optionshandel kommer troligen att följa efter det.

Jag är inte säker på försäkringsundersektorn ännu eftersom nuvarande protokoll fortfarande kräver mycket mänskligt ingripande.

Tror du att DeFi så småningom skulle störa finansbranschen?

Störningen sker medan vi pratar. Ökad acceptans av Bitcoin (BTC) av institutionella investerare kommer bara att driva efterfrågan på användning av DeFi eftersom dessa investerare inser att de kan sätta sin BTC att fungera i DeFi. När det gäller vanliga användare, eftersom fler människor inser att de kan tjäna 8 % på stablecoins i förvaringstjänster som BlockFi och Celsius istället för att lämna sina pengar i traditionella banker som tjänar <1 %, kommer kapitalflykten bara att accelerera.

Lägg till problemen med centralisering inom traditionell finans (liberal tryckning av pengar av centralbanker, den långa historien av finansiella mellanhänder som utnyttjar sina kunder, etc), efterfrågan på decentraliserade finansiella tjänster kommer bara att växa.

Tror du att regeringen skulle ingripa om de börjar tro att DeFi är ett hot mot systemet? Eller vilka risker ser du för DeFi?

Reglering är förmodligen det största frågetecknet inom krypto / DeFi i allmänhet eftersom det finns liten eller ingen klarhet i detta. Kineserna har alltid haft en järnhand på krypto genom att inte erkänna det som lagligt betalningsmedel och aktivt stänga bankkonton relaterade till kryptotjänster. USA har haft några motstridiga regulatoriska signaler nyligen med OCC som ger bankerna helt klart att använda stablecoins för betalningar medan Trump Treasury Department ville införa reglering som inriktar sig på egenvård av plånböcker. Singapore har ett mer öppensinnat tillvägagångssätt, och har generellt välkomnat nystartade kryptoföretag samtidigt som man noggrant reglerar fondflöden till krypto.

Utmaningen som regeringar står inför är att hitta balansen mellan att uppmuntra innovation och samtidigt försöka att inte utsätta det befintliga systemet på spel. Det finns också risken att bli lämnad på efterkälken av resten av världen om du tar ett för hårt grepp mot kryptoreglering.

Min personliga förväntan är att regeringar så småningom kommer att engagera DeFi med vettig reglering och de DeFi-start-ups som väljer att engagera tillsynsmyndigheter tidigt under utvecklingsprocessen kommer förmodligen att vara mer tydliga. Några exempel på dessa nystartade företag inkluderar Circle, företaget bakom stablecoin USDC och AAVE, ett utlåningsprotokoll som faktiskt har en licens för institut för elektroniska pengar med FCA i Storbritannien.

Skulle du allokera mer kapital till kryptovalutor och mindre till aktier?

En del av anledningen till att jag gick över till DeFi var på grund av de mer attraktiva risk-vs-belöning och värderingar. Tills aktievärderingarna faller, förväntar jag mig inte att allokera mer pengar till aktier för närvarande.

Mina åsikter

Det här kan se ut som finansiell pornografi och några av er kanske tycker att det var ett riskabelt drag att lägga ett stort kapital i krypto. Jag är inte här för att kommentera vad som är rätt eller fel eftersom risk är subjektiv och vi kan argumentera och inte komma fram till en överenskommelse.

Den viktigaste lärdomen handlar om övertygelse. En investerare kommer bara att våga sätta in ett stort kapital om han är väldigt säker på något. Övertygelsen kommer från noggranna studier av investeringsmöjligheten och det kräver arbete och ansträngning. Kompetensen växer och man skulle ha en bra känsla om det är en bra satsning. Om ja, gör en betydande investering. Detta är besläktat med Buffetts feta pitch-analogi.

Men jag vill också varna dig för att det är riskabelt om du satsar stort utan att först anstränga dig för att studera eller bygga upp kompetensen. Det är spel så du måste veta skillnaden.