Med den senaste tidens turbulens som drivits av coronavirus-pandemin, står människor över hela landet inför en enorm osäkerhet om sin ekonomiska situation. Som svar på krisen antog kongressen Corona Aid, Relief, and Economic Security Act (CARES), ett finanspolitiskt nödpaket på 2 biljoner dollar, för att erbjuda välbehövlig lättnad för både individer och företagare för att möta sina kortsiktiga krav på kassaflöde. För låntagare av federala studielån, i synnerhet, erbjuder avsnitt 3513 i CARES Act en fullständig avstängning av betalningar av federala studielån utan ränta på dessa lån till och med den 30 september 2020.
I det här gästinlägget bryter Ryan Frailich – grundare av Deliberate Finances, ett företag för finansiell planering med enbart avgift i New Orleans, Louisiana – ner huvuddragen i denna befrielse och hur betalningsinställelsen spelar in i förlåtelseplaner. Dessutom erbjuder han strategier som rådgivare kan använda för att hjälpa sina kunder att dra nytta av tillgängliga CARES Act-reliefförmåner när de relaterar till sina studielån.
Till exempel kan kunder med direkta studielån och Federal Family Education Loans (FFELs) som ägs av U.S. Education Department dra fördel av inställda betalningar under lättnadsperioden, utan att låntagaren behöver göra något. Viktigt är dock FFELs som inte är som ägs av utbildningsdepartementet kvalificerar inte för lättnad enligt CARES Act, inte heller andra typer av privata studielån. Dessutom kan låntagare bekräfta att räntorna på deras kvalificerade lånekonton är satta till 0 % under lättnadsperioden, under vilken tid eventuell obetald ränta på lån inte kommer att aktiveras.
Under tiden, för låntagare i förlåtelseprogram där de eftergivna beloppen kommer att betraktas som skattefria inkomster, såsom Public Service Loan Forgiveness (PSLF)-programmet, kommer lättnadsperioden under vilken betalningarna avbryts att räknas för betalningsperioder; följaktligen bör låntagare i sådana förlåtelseprogram uppmuntras att stoppa betalningar under lättnadsperioden. Vissa förlåtelseberättigade lån som inte erbjuder skattefri förlåtelse, som inkomstdrivna återbetalningsplaner (IDR), kan utgöra mer komplexa utmaningar om huruvida man ska betala under betalningsperioden för lättnad, och de bästa valen kommer till stor del att bero på förväntad framtid inkomstnivåer och om någon förlåtelse faktiskt kommer att eftersträvas.
Andra kunder med unika studielånssituationer kan också dra nytta av hjälpinsatser. Till exempel låntagare med FFEL- eller Perkins-lån som inte ägs av det amerikanska utbildningsdepartementet, som inte kvalificera sig för CARES Act lättnader, kanske kan konsolidera sina lån till ett direktlån, vilket kommer kvalificera sig för CARES Act lättnad. Klienter som kan förvänta sig en inkomstminskning kan dra nytta av att ingå en IDR-plan, som efter lättnadsperioden potentiellt kan minska sina betalningar med avsevärda belopp. Och slutligen, kunder som har stabila inkomstnivåer som inte har påverkats av krisen och utan högränteskulder kan vara bättre av att inte dra nytta av möjligheten att ställa in betalningar, och kan istället dra mer nytta av att göra regelbundna betalningar som vanligt för att minska deras huvudsakliga lån balanserar så snabbt som möjligt (fortfarande dra nytta av räntorna medan de är satta till 0 % under lättnadsperioden).
I slutändan är nyckelpunkten att den lättnad som CARES-lagen ger för låntagare av studielån är ännu ett sätt som rådgivare kan hjälpa sina kunder att hantera den nuvarande krisen. Speciellt i ljuset av den snabbt föränderliga lagstiftningen kommer kunder att behöva sina rådgivare för att hjälpa dem att avgöra om deras lånebetalningar är berättigade till avstängning, hur lån som inte kvalificerar sig för lättnad bäst kan hanteras och hur reglerna kan påverka dem i mer komplexa ekonomiska omständigheter.
Ryan Frailich är CFP, grundare av Deliberate Finances, en ekonomisk planeringsmetod som endast är avgiftsbelagd och som är specialiserad på att arbeta med par i 30-årsåldern, såväl som pedagoger och ideella arbetare. Innan han blev planerare var Ryan själv lärare och arbetade sedan för att utveckla en charterskola som chef för Talent &Human Resources. Med tanke på deras ålder och yrken är studielån en prioritet för majoriteten av hans kunder, så han har spenderat många timmar på att försöka hitta rätt sätt att ge kunderna information om deras studielånsalternativ. Du kan hitta honom på Twitter, maila honom på [email protected] eller på i princip vilken New Orleans-festival som helst med utsökt mat och dryck.
Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES) Act, som antogs förra månaden för att ge ekonomisk lättnad inför den nuvarande pandemikrisen, ger federala studielåntagare en mängd olika former av lättnad.
I synnerhet beskrivs den största inverkan på studielån i avsnitt 3513 i lagen, som föreskriver fullständig avstängning av de flesta federala studielånsbetalningar och ränta på dessa lån till och med den 30 september 2020. Betjänare av studielån indikerar att lättnadsåtgärder implementerades automatiskt för alla låntagare senast den 10 april 2020 och att ingen åtgärd från låntagaren behövs.
USA:s utbildningsdepartement (USED) har släppt en användbar FAQ som ger klarhet till avsnitt 3513, men informationen förändras snabbt och det är troligt att det kommer att fortsätta att ske förändringar och fler frågor när servicepersonal arbetar med att implementera alla dessa förändringar i en mycket kort tidsperiod.
Eftersom CARES Act avbryter all ofrivillig indrivning (inklusive löneutmätning, beslag av skatteåterbäring och beslag av socialförsäkringsförmåner) under denna 6-månadersperiod, kommer även låntagare av studielån vars löner utmäts nu att ha rätt att få återbetalning för utmätning. gjord efter 13 mars 2020 (även om mekanismen för att ta emot återbetalningar är ännu oklar).
Med tanke på de ekonomiska svårigheter som så många individer för närvarande står inför, är finansiella rådgivare i en utmärkt position för att hjälpa sina kunder som har studielåneskulder att avgöra om och hur CARES Act lättnader kan gynna dem.
Alla låntagare av Direct Student Loans och Federal Family Education Loans (FFELs) som ägs av U.S. Education Department (USED) är berättigade till lättnad enligt avsnitt 3513 i CARES Act. Låntagare kan berätta vilken typ av lån de har i namnet på lånet, vilket kommer att säga om det är ett "Direkt" eller "FFEL" lån. För låntagare som tog ut sin skuld före 2010, då den största delen av utlåningen konsoliderades under programmet för direktlån, är det mer sannolikt att de har FFEL-lån.
Det är viktigt att notera att inte alla FFELs ägs av den federala regeringen, eftersom lån som inte är som ägs av den federala regeringen kommer inte berättiga till lättnad enligt CARES Act. Det enklaste sättet att bekräfta huruvida lånen är kvalificerade är att låntagaren loggar in på sin låneförmedlares webbplats och kontrollerar om räntorna på lånen är satta till 0 %. Om så är fallet ägs deras FFEL-lån av den federala regeringen. Om låntagarens lån fortfarande visar att betalningar förfaller och inte ser en ränta på 0 %, ägs deras lån av en tredje part och inte kvalificera sig för lättnad i CARES-lagen.
Inte heller berättigade är de flesta Perkins-lån, som betalas ut direkt från högskolor och universitet, och HRSA-lån, som administreras genom Bureau of Health Workforce, en statlig avdelning som är separat från Department of Education .
Medan privatlån inte är det Inkluderat i CARES Act, svarar många enskilda långivare på situationen och erbjuder ett brett utbud av sina egna hjälpinsatser. För att få en uppfattning om utbudet av alternativ för låntagare, här är bara några sätt detta hanteras av olika företag:
CARES Act säger att avstängningen av betalningar av federala studielån kommer att upphöra den 30 september 2020. Detta innebär att låntagare måste börja betala igen i oktober, efter att det rikstäckande anståndet upphör.
Under den 6 månader långa lättnadsperioden kommer ingen ränta att löpa på några berättigade lån och studielåntagare kommer också att få sitt kapitalbelopp fryst. Från och med den 1 augusti 2020 kommer tjänsteleverantörer att börja meddela låntagare via e-post, post och telefon när låntagarens normala återbetalningsschema återupptas.
Lyckligtvis för låntagare som söker eftergivning av lån via ett federalt program (som PSLF, Program för förlåtelse av lärarlån och långsiktig förlåtelse via inkomstdrivna återbetalningsplaner ), kommer de betalningsperioder som upphävs av CARES Act lättnadsbestämmelse inkluderas som om betalningar hade gjorts när antalet gjorda betalningar räknas för att fastställa efterlåtelse. Texten i avsnitt 3513(c) i CARES Act lyder som följer:
Särskilt, även om det verkar uppenbart att 6-månadersperioden kommer att räknas för låntagare som arbetar mot förlåtelseprogram, har servicepersonal varit kända för att göra fel när de krediterar månader av tjänst till låntagare, så rådgivare bör fortfarande uppmuntra sina kunder med täckta lån att bekräfta att de fått kredit för betalningar för var och en av dessa månader för varje enskilt lån de har i eventuella förlåtelseprogram.
Nörd Obs: Det fanns ett förslag om att regeringen effektivt skulle göra betalningar för låntagares räkning under denna tid, och därigenom minska kapitalbeloppen, men det verkar inte som att språket kom med i den slutliga propositionen.
För många låntagare med inkomstdrivna återbetalningsplaner (IDR) är deras betalningar mindre än räntebeloppet, vilket vanligtvis resulterar i negativa amorteringar.
Med andra ord, eftersom låntagarens betalningar inte täcker hela beloppet för upplupen ränta varje månad, kvarstår beloppet av upplupen ränta som inte betalas som ett utestående räntebelopp, vilket gör att den totala skulden växer över tiden.
Även om negativa amorteringar alltid har varit en potentiell nackdel med IDR-planer, är det anmärkningsvärt att när en låntagare under normala förhållanden (t.ex. på grund av ett jobbförlust eller annat tillfälligt behov av att lindra månatliga betalningsförpliktelser) träder i anspråk, skulle deras obetalda ränta kapitaliseras, så att deras kapitalsaldo växer ännu snabbare, och de slutar med att betala ännu mer ränta på ränta.
Potentialen för att negativt intresse förvärras snabbare på grund av CARES Acts överseende har varit en stor punkt av förvirring under denna lagstiftning, med olika tjänsteleverantörer som tillhandahåller olika förklaringar.
Huvudsidan för frågor och svar på studentaid.gov svarar inte definitivt på frågan just nu (per 20 april 2020). Men Ron Lieber från The New York Times har bekräftat med Department of Education att de inte har för avsikt att någon låntagare ska ha räntekapitalisering på grund av denna period utan betalningar.
Lättnad från CARES Act kan påverka alla låntagare olika, så det är absolut nödvändigt att rådgivare hjälper sina kunder att förstå hur lättnader kan gynna dem.
För det första bör rådgivare uppmuntra alla kunder med federala studielån att se till att deras betalningar har stoppats för alla lån som kvalificerar sig. Låntagare kan också logga in på sin studielånstjänstes kontoportal för att verifiera att deras räntor nu är inställda på 0 %. Jag har verifierat detta för flera låntagare hos olika serviceföretag, som Navient och FedLoan, men varje låntagare bör bekräfta med var och en av sina långivare för sig själva. Alla låntagare som har fått en lånebetalning behandlad efter den 13 mars 2020 kan också begära en återbetalning från sin tjänsteleverantör.
För kunder som har privata studielåneskulder, även om de inte kommer att dra nytta av lättnad enligt CARES Act, bör de fortfarande uppmuntras att kontakta sina individuella långivare för att avgöra vilken, om någon, lättnad som ges för närvarande. Informationen ändras dagligen, så låntagare kan få andra svar nästa vecka än de fick den här veckan.
Beroende på kundens speciella situation kommer rådgivare att hitta olika strategier som kommer att gynna deras kunder mest. Här är några av de vanligaste scenarierna som rådgivare kan förvänta sig att stöta på.
För rådgivare som har klienter på rätt spår för Public Service Loan Forgiveness (PSLF), bör de absolut rekommendera att deras klienter inte betalar något under 6-månadersperioden. Låntagare kommer att få kredit för dessa 6 månader oavsett om de gör betalningar under denna tid, och eftersom det inte finns någon beskattning på deras eventuella efterlåtelse av lån, kommer alla dollar som spenderas under denna tid att vara helt bortkastade.
En punkt som utbildningsdepartementet har klargjort är att låntagare måste ha varit på en kvalificerad återbetalningsplan före 13 mars 2020 för att få kredit för dessa 6 månader. Så en låntagare som för närvarande befinner sig i den 6-månaders amorteringsperiod som ges till alla låntagare efter examen kan inte ta sina lån från anståndsperioden till "återbetalning" nu och få PSLF (eller långfristig förlåtelse) månatliga krediter. Detta skulle bara gälla låntagare som nyligen avslutat sin utbildning och ännu inte börjat betala tillbaka sina lån.
Noterbart är att det finns några låntagare som är inskrivna i program där en tredje part ger dem pengar för att betala sina förlåtbara lån, till exempel en juristskola eller arbetsgivare. Varje låntagare bör kontrollera med den tredje parten för att se om det är möjligt att omdirigera dessa betalningar till andra studielåneskulder, om tillämpligt. När allt kommer omkring borde tredje parten inte heller vilja spendera pengar på att göra betalningar som i slutändan inte kommer att ha någon inverkan på låntagaren.
För kunder som gör betalningar för antingen 20 eller 25 år på en IDR-inkomstdriven återbetalningsplan (beroende på vald återbetalningsplan), kommer eventuellt kvarvarande skuldsaldo i slutet av tidsperioden att efterskänkas. Däremot kommer belopp som efterges under IDR-planer att betraktas som skattepliktig inkomst. Detta är vanligtvis bara vettigt om en låntagare har mycket mer skuld än årsinkomsten och inte är berättigad till några andra program för efterlåtelse av lån. Genom att bestämma betalningsbelopp baserat på inkomst kan låntagare ofta få en mycket mer överkomlig betalning än vad deras lånevillkor annars skulle diktera, och även med skatten som ska betalas vid eventuell efterlåtelse, minska sin totala återbetalningskostnad under lånets löptid.
Enligt CARES Act är det dock ingen omedelbar kostnad för en låntagare i den här situationen att dra fördel av tålamodet, eftersom ränteackumuleringen är satt till 0 % och utestående ränta före den 13 mars 2020 inte aktiveras. De får krediterna för att betala under dessa månader även om de inte gör en betalning. Således kommer de helt enkelt att återuppta betalningen i oktober 2020, men kommer att ha kunnat använda pengarna som vanligtvis allokeras till betalningar av studielån för andra ändamål under dessa månader.
Eftersom en låntagare som går för långsiktig förlåtelse vanligtvis är skyldig mycket mer i skuld än sin årslön, är det troligt att de kommer att ha flera ekonomiska förpliktelser som kan vara mer pressande.
För låntagare med IDR-planer som så småningom kommer att betala av sin skuld i sin helhet (t.ex. låntagare som förväntar sig att deras inkomstnivåer kommer att öka dramatiskt från det att de etablerade sitt lån, och som kommer att betala av sina lån före 20- eller 25-års förlåtelse period), att dra fördel av tålamod kan fortfarande vara tilltalande och att låneräntan inte aktiveras är nyckeln till varför.
Ta till exempel en medicinsk invånare som tjänar 55 000 USD årligen och har uppemot 300 000 USD i studielåneskuld. De har sannolikt en IDR-plan när de är bosatta, och om de inte går för PSLF, skulle de gå in i en standardplan för återbetalning eller privat refinansiera sin skuld när de säkrade sin läkarroll. Om utbildningsavdelningen skulle kapitalisera sin utestående ränta från uppehållstillstånd, kan det kosta dem tusentals dollar, eftersom de nu kommer att betala ränta på den räntan.
Genom att inte ha sina räntor aktiverade görs det ingen skada att dra nytta av detta tålamod, och låntagare kommer fortfarande att ha möjlighet att refinansiera och återbetala sitt skuldsaldo senare, samtidigt som de bygger upp pengar nu som de kan behöva för andra ändamål.
En låntagare som inte gör några betalningar från april-september bör vara skyldig exakt samma belopp i oktober som de gjorde i början av anståndet. Finansiella rådgivare och kunder med IDR-planer bör dock titta noga i oktober, eftersom servicepersonal gav väldigt olika svar när de tillfrågades om detta scenario och verkade vara förvirrade över huruvida räntan före 13 mars 2020 skulle aktiveras i oktober.
För låntagare med FFEL- eller Perkins-lån som inte kvalificerar sig för CARES Act-lättnad, kan rådgivare överväga att rekommendera att de konsoliderar sina lån till ett direkt konsolideringslån. Att göra det skulle förvandla studielånet till ett som ägs av den federala regeringen, vilket gör det möjligt för låntagaren att dra fördel av 0% ränta och inga betalningar under de kommande 6 månaderna. Det skulle också ställa in låntagaren med den lånetyp som mest sannolikt kommer att få ytterligare lättnad, om någon ytterligare lättnad kommer i framtida lagstiftning.
Processen för konsolidering är relativt enkel, med början på den här webbplatsen. Låntagare väljer de lån de vill konsolidera, väljer sin återbetalningsplan och nya låneservice och lämnar in lite information om inkomst. Inom 1-2 månader kommer alla utvalda lån att betalas av i sin helhet, och låntagaren kommer att ha ett direkt konsolideringslån istället.
Särskilt dock om någon obetald ränta är utestående på det ursprungliga lånet, att räntan aktiveras under konsolideringen. Vilket inte nödvändigtvis skulle skapa några problem under anståndsperioden – eftersom räntan på kapitalbeloppet fortfarande är 0 % – men implicit skulle leda till att kapitaliseringen av räntorna ökar efter anståndsperioden slutar. Med tanke på kostnaden är detta sannolikt bara vettigt för låntagare som redan betalar ner sina lån och har liten eller ingen utestående ränta vid tidpunkten för konsolideringen.
När lån konsolideras kommer den nya räntesatsen (som träder i kraft efter denna lättnadsperiod) att vara det vägda genomsnittet av räntorna för de lån som konsolideras, sedan avrundas uppåt till närmaste ⅛ %, vilket är standard på alla federala lån konsolidering. Detta skulle också hindra låntagare från att strategiskt inrikta betalningar på sina lån med högsta ränta, vilket leder till något högre totala återbetalningskostnader för vissa låntagare som har betalat mer än det lägsta månatliga belopp som ska betalas.
Rådgivare med kunder vars inkomster har minskat eller eliminerats bör tydligt uppmuntra dem att sluta betala alla studielån som är berättigade till CARES Act-lättnad under denna tid, särskilt med tanke på de gynnsamma bestämmelserna inte bara för de inställda betalningarna i sig (att lindra kassaflödet) utan också av tålamod och icke-kapitalisering av räntor.
Dessutom kan alla låntagare som har högre räntor, såsom kreditkort eller privata studielån, använda det extra kassaflöde som frigörs för att minska dessa saldon under denna tid.
För låntagare som upplever en inkomstminskning kan en plan för inkomstdriven återbetalning (IDR) vara fördelaktig. Alla låntagare får ansöka om återbekräftelse av sin inkomst om de har upplevt förändrade omständigheter, såsom förlust av jobb eller minskad inkomst. IDR kan resultera i lägre betalningar, till och med så låga som 0 USD per månad (t.ex. baserat på deras reducerade inkomstnivå, och oberoende av avstängning av lånebetalningar), samtidigt som lånen håller god status även efter att betalningsinställelsen löper ut den 30 september . Även efter att inkomsten går tillbaka till tidigare nivåer, skulle detta ge en låntagare flexibilitet att betala mindre än de var under en period om de behöver fokusera på andra finansiella åtaganden.
Med tanke på den nuvarande nivån av ekonomisk osäkerhet bör dock låntagare som överväger ett IDR-lån vänta till augusti för att fatta beslutet. Detta kan ge låntagaren tid att bedöma sin personliga situation, och om de väljer att gå in i en IDR-plan, skulle de maximera månaderna med reducerade betalningar eller 0 USD.
Låt oss till exempel överväga en låntagare som precis förlorat sitt jobb och nu har en inkomst på 0 USD.
Om den låntagaren återcertifierar inkomsten i maj 2020, baserat på deras förlorade jobb, och får en obligatorisk betalning av studielånet på 0 USD, måste de bekräfta sin inkomst igen i maj 2021. Eftersom de redan har en betalning på 0 USD för maj - september, de skulle inte ändra sitt erforderliga betalningsbelopp alls just nu.
Om samma låntagare väntar till september 2020 med att omcertifiera och fortfarande är arbetslös, skulle de få behålla $0-betalningen på sina lån till september 2021, vilket är nästa gång de skulle behöva omcertifiera sig. Detta ger dem mer tid att bygga upp sig ekonomiskt innan de återupptar betalningar av studielån, men det bör också vägas mot den negativa amorteringseffekten av att göra en betalning på $0 när lättnaden från CARES ACT löper ut.
Rådgivare kan rekommendera att kunder som inte söker efterlåtelse av lån och som har stabila inkomster, kassareserver och inga högränteskulder, helt enkelt fortsätter att betala sina lån och avstår från den lättnad som erbjuds av CARES Act-bestämmelsen för att minska sin lånebelopp så snabbt som möjligt.
Återbetalningen av kapitalbeloppet nu – särskilt när hela betalningen (eller delbetalningen, eftersom det inte finns några minimibelopp som krävs under befrielseperioden) kan gå mot kapitalbelopp eftersom ingen ränta tillfaller – kan spara avsevärt på räntekostnader senare, när räntorna återgår till det normala efter att SECURE Act Relief-perioden slutar.
And because there are no minimum required payment amounts or due dates during the relief period, borrowers also have the freedom to selectively target payment amounts towards specific loans (e.g., those with higher interest rates), as they aren’t required to make a minimum payment on each separate loan.
With other core financial obligations in order, these clients can speed up their timeline to being free from student-loan debt.
Clients who are married may have situations that pose additional complexity, with some combination of any of the types of clients described above.
If one spouse is working towards PSLF while the other is working to pay off their debt and the couple otherwise has stable income, they could redirect all of the cashflow that had been going towards making qualifying PSLF payments and instead make payments to the loans they are working to pay off.
More specifically, the couple could target all payments towards whichever individual loan has the highest interest rate and use this time to significantly reduce their highest-interest student loans.
A couple that owes both Federal and private student loans could use the reprieve from the federal loan payments to more rapidly pay off private student loans that are still charging interest and requiring monthly payments.
Borrowers who have Federal student loans that are not in forgiveness programs may benefit by refinancing their loans to private student loans with lower interest rates. For these borrowers, choosing whether to take advantage of CARES Act forbearance benefits can be a tough call. On the one hand, refinancing can mitigate the interest expense at higher rates that would have otherwise amassed significantly over the life of the loan; on the other hand, though, doing so would preclude the borrower from taking advantage of the current CARES Act forbearance benefits (and any other benefits available for Federal student loan borrowers).
For example, a borrower with $90,000 of Federal student loan debt at an average interest rate of 6.8% can expect to pay over $34,000 of interest if paying the debt off in 10 years.
Prior to the CARES Act, a borrower with good credit and income may have been able to refinance this debt with a private student loan at 4.5% for 10 years. This would have cut their interest to just under $22,000, saving $12,000 in the process. But now they would have missed out the 6-month relief period to pay with no interest at all.
For clients who are considering a private loan refinance, they should first take as much time as possible before confirming or denying the offer. I have a client currently who has an offer to refinance, and the offer expires in late April. Given how fast things have moved in the past few weeks, it’s prudent to at least take the time to continue payments on their Federal student loan at 0% interest now, and see if any additional information comes out that may dissuade them from completing their refinance.
The security of the borrower’s income should also be considered when deciding whether to refinance their Federal student loan. If they foresee a possible reduction in income or job loss, it’s wise for borrowers to forego any savings from refinancing to maintain the generous provisions of Income-Driven Repayment plans and Federal forbearance rules. If their income is relatively secure and they have cash reserves to tide them through any job loss, it may still be worth refinancing, but with the knowledge that they may kick themselves if further student loan relief comes down the line for Federal loan borrowers.
While it’s always best to advise clients based on current law and not speculation about the future, it’s also important to recognize that clients carrying significant student loan debt are seeing a lot of headlines that may influence their decision-making process during this time.
In fact, during the negotiations for the CARES Act, four Democratic senators proposed having loan payments effectively made on borrowers’ behalves, rather than simply frozen. Their proposal also included $10,000 of student loan forgiveness. Both proposals would have made those benefits tax-free as well.
Another proposal in the House of Representatives included similar provisions, but with $30,000 of debt cancellation. These provisions seem not to have been included in the most recent conversations regarding a second round of the CARES Act but call for forgiveness have expanded to politicians who as recently as last year opposed the idea.
Presumptive Democratic nominee Joe Biden announced on April 10 an expansion of his student loan forgiveness vision. This plan includes Elizabeth Warren’s call for immediate forgiveness of $10,000 for all borrowers, but expands on that to include the following:
Those who participate in public service will be eligible for additional Federal loan forgiveness, including $10,000 per year of forgiveness for up to five years.
These proposals would probably have seemed far-fetched several months ago, but several months ago no one would have seen a 6-month, 0%-interest, $0-payment period either.
As while clients should generally not be advised to make decisions based on prospective law rather than actual current law, the speed at which legislation has recently been proposed, and passed, leaves open the possibility that additional forms of loan forgiveness may happen.
Despite the fact there is no certainty that additional loan forgiveness benefits will be made available, advisors should be aware that clients are seeing headlines and news stories about these issues and are wondering how they could be impacted personally.
Accordingly, it is important for advisors to stay abreast of legislative activity so that they will be prepared to respond to questions about previous and future proposals, as Congress continues to find ways to provide relief to those impacted during these difficult times.
