Du kanske har hört talas om något som kallas direktnotering de senaste månaderna. Mjukvaruföretaget för arbetsplatssamarbete Slack använde en sådan i juni 2019 när det bestämde sig för att notera sina aktier. Musikströmningstjänsten Spotify använde också en för att bli offentlig 2018.

Så vad är en direktnotering?

En direktnotering – ibland kallad ett direkterbjudande – är ett sätt för ett företag att sälja sina aktier till allmänheten utan att involvera några mellanhänder eller mellanhänder.

Det skiljer sig från ett börsintroduktion (IPO), där företaget förlitar sig på en investeringsbank för att offentliggöra det. En sådan bank kallas en "underwriter", eftersom den tar mycket av risken i samband med börsintroduktionen.

Med en direktnotering ges företagsledare, tidiga investerare och anställda som äger aktier eller aktier möjlighet att konvertera dem till en publik aktie och sedan sälja den till allmänheten via en börs som New York Stock Exchange eller Nasdaq. (Dessa intressenter är dock inte skyldiga att sälja sina aktier.)

Vänta, vad är en börsnotering igen?

En börsintroduktion är första gången ett företag säljer sina aktier till allmänheten genom en börs.

När ett företag vill öppna nya butiker, bygga eller förvärva en fabrik eller expandera på annat sätt kan det behövas ytterligare resurser för att betala för det. Företagsledare kan använda en börsnotering för att skaffa ytterligare kapital för att investera i och växa sin verksamhet.

Ofta har ett företag ännu inte tillräckligt med internt genererade medel för att finansiera sådana projekt. Att gå på börsen är ett sätt att samla in en relativt stor summa pengar på relativt kort tid.

Företag använder vanligtvis investeringsbanker för att garantera de aktier som kommer att säljas till allmänheten. Det betyder att företaget litar på att banken ställer in öppningspriset för aktierna innan de börjar handla. Detta kan kosta mycket pengar – vi pratar potentiellt miljontals dollar.

Direktnotering kontra börsnotering

Här är några andra sätt som en direktnotering skiljer sig från en börsnotering.

• Med en direktnotering sätter börsen startpriset för handeln. Det kallas ett "initial referenspris" och det är baserat på nya investerares efterfrågan på aktierna. Däremot sätter försäkringsgivaren vad som kallas ett "öppningspris" i en traditionell börsnotering, genom en process som kallas roadshow.
• Det finns ingen låsningsperiod i en direktnotering. En låsningsperiod är vanligtvis en tidsperiod - vanligtvis cirka sex månader - där företagsinsiders inte får sälja sina aktier. När en lockup löper ut kan det göra aktien i det nyligen börsnoterade bolaget mer volatil. Med en direktnotering kan en företagsinsider sälja sina aktier direkt.
• Genom att göra en direktnotering "späder" företaget inte heller ut sina aktier, eller gör dem potentiellt mindre värdefulla genom att skapa fler av dem. I den traditionella börsintroduktionsprocessen skapar investeringsbanken som hanterar börsintroduktionen ofta fler aktier att sälja till allmänheten.
• I motsats till en direktnotering skapar investeringsbanken som garanterar en börsnotering ofta en övertilldelning av aktier att sälja till allmänheten om efterfrågan på aktien blir för stor. Det kan jämna ut prisvolatiliteten. En sådan praxis finns inte i direktlistning.

Liksom vid en traditionell börsnotering måste företag som strävar efter ett direkterbjudande fortfarande lämna in pappersarbete om noteringen till Securities and Exchange Commission (SEC). Du kan ta reda på mer om alla börsnoterade aktier på SEC:s webbplats EDGAR. En del av din due diligence som investerare bör innefatta att undersöka pappersarbete i samband med en ny ansökan.

Kom ihåg Stash Way – investera på lång sikt, investera regelbundet och lägg inte alla dina ägg i en korg.